2006以來，煤炭產(chǎn)需規(guī)模大于年初預期，但產(chǎn)需增幅仍有明顯回落，煤炭市場過剩壓力有所加大。由于煤炭需求大于預期、鐵路運輸瓶頸制約、煤炭資源整合和煤炭企業(yè)市場理性增強等原因，煤炭市場在過剩壓力下仍然保持著基本平穩(wěn)的運行狀態(tài)。預計下半年及2007年煤炭需求增長幅度還將進一步回落，煤炭過剩壓力還將繼續(xù)加大，2006年四季度由于動力煤消費進入旺季和兩節(jié)期間煤礦安全整治力度加大，煤炭市場仍可保持平穩(wěn)運行狀態(tài)，2007年有可能成為煤炭市場“寒冷的冬夜”。

　　1、2006年1-8月煤炭產(chǎn)需規(guī)模大于預期，但產(chǎn)需增幅仍有明顯回落

　　根據(jù)相關政策精神，年初曾判斷2006年滿足需求及正常庫存周轉的煤炭產(chǎn)量只需增加6000萬噸，煤炭市場將面臨較大過剩壓力。去年底至今年初，隨著《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃的建議》(以下簡稱《建議》)和《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃綱要》(以下簡稱《綱要》)先后頒布，社會各界對中國轉變經(jīng)濟增長方式的前景，一時形成一種比較樂觀的預期，普遍認為中國經(jīng)濟增長不會長期、持續(xù)主要靠投資建設來拉動，投資對國民經(jīng)濟增長的拉動力度將會減小，消費對經(jīng)濟增長的拉動力度將逐漸加大。投資建設是拉動重工業(yè)產(chǎn)品需求、進而拉動能源消耗及煤炭需求的主要力量，如果轉變經(jīng)濟增長方式的努力取得明顯成效，意味著曾一度膨脹性增長的煤炭需求將進入平穩(wěn)發(fā)展的新階段。根據(jù)《建議》和《綱要》兩個綱領性文件所昭示的即將到來的經(jīng)濟結構調(diào)整，筆者曾判斷2006年全社會固定資產(chǎn)投資增長幅度將比2005年有所回落，據(jù)此預測煤炭需求同比增幅將由2005年的10.9%回落到5.5%左右，考慮到2005年末全社會煤炭庫存偏多，結合對2006年煤炭進出口量的預測結果，判斷2006年滿足需求及正常庫存周轉的煤炭產(chǎn)量只需增加6000萬噸(見《中國煤炭市場研究報告2001-2010》第六章第三節(jié))，實際增加量超出6000萬噸的部分，將作為過剩部分而增大庫存壓力。根據(jù)近兩年來煤炭投資情況和煤炭生產(chǎn)能力利用狀況，判斷2006年煤炭產(chǎn)量很難控制在只增加6000萬噸的水平，進而判斷2006年煤炭市場將面臨過剩壓力。

　　2006年以來，固定資產(chǎn)投資增長態(tài)勢與年初預期有較大出入，以致耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量及煤炭產(chǎn)需規(guī)模都與預期情況有一定偏差。2006年前半年，宏觀經(jīng)濟運行情況與當初預期有較大差異，投資增幅非但沒有回落，反而有明顯升高，全社會固定資產(chǎn)投資增長29.8%，其中對煤炭需求拉動力度較大的建筑安裝工程投資增長32.3%，扣除物價因素影響，可比價格增幅分別為28.8%和31.8%，比去年全年增幅分別升高4.6個百分點和8.6個百分點。煤炭需求對房地產(chǎn)開發(fā)投資最為敏感，今年前半年城鎮(zhèn)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長24.2%，比去年全年升高4.4個百分點。近兩個月來，國家宏觀調(diào)控力度日益加大，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資及其中的房地產(chǎn)開發(fā)投資都有明顯回落，1-8月份增幅分別是29.1%和24%，比上半年分別回落2.2個百分點和0.2個百分點，但仍然明顯高于年初預期。由于投資增幅明顯高于預期，致使許多重工業(yè)產(chǎn)品、尤其是許多耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量的增長幅度，也都明顯高于預期，原來預測2006年全部發(fā)電量和火力發(fā)電量全年增幅分別為10.5%和10.4%，1-8月份實際增幅分別是12.7%和13.8%；預測粗鋼、生鐵產(chǎn)量全年增幅分別為13.6%和12.1%，1-8月份實際增幅分別是18.6%和20.9%；預測水泥、合成氨產(chǎn)量全年增幅分別為10.6%和5.5%，上半年實際增幅分別是21%和6.7%�？梢钥闯�，與建筑安裝工程投資相關性比較緊密的水泥、鋼鐵等產(chǎn)品，其產(chǎn)量增長幅度的預測偏差比較大，由整個國民經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢綜合決定的發(fā)電量，其預測偏差較小。對煤炭需求量和煤炭產(chǎn)量的預測結果也相應出現(xiàn)偏差，測算2006年1-8月份煤炭需求實際增幅為8.1%，比原來預測增幅高出2.6個百分點；測算煤炭產(chǎn)量大約在14.67億噸左右，同比增長6.2%[1]，同比增加0.92億噸，已經(jīng)遠遠超出原來預測的滿足供需平衡要求的煤炭產(chǎn)量全年增加量6000萬噸。

　　盡管煤炭產(chǎn)需增幅高于預期，但比2005年全年增幅仍有明顯回落。2006年1-8月份煤炭需求增幅9.1%比2005年全年增幅10.9%[2]回落1.8個百分點，煤炭產(chǎn)量增幅6.2%比2005年全年增幅10.7%回落4.5個百分點。

　　2、2006年以來煤炭市場過剩壓力確有加大，過剩原因是需求增長趨緩與產(chǎn)能增長加快形成明顯反差

　　盡管煤炭產(chǎn)需實際運行狀態(tài)與預期有較大出入，但對煤炭市場供求形勢的基本判斷并未出現(xiàn)重大偏差，過剩壓力確有加大。主要表現(xiàn)如下：

　　一是全社會煤炭庫存增加。去年末煤炭庫存就已經(jīng)處于相對偏多狀態(tài)，全社會煤炭庫存比合理水平多1700萬噸左右，當時煤炭市場就已經(jīng)顯現(xiàn)過剩苗頭。根據(jù)全社會正常存煤天數(shù)的變化規(guī)律和煤炭產(chǎn)需量的增長態(tài)勢，今年末全社會庫存的正常水平應該比2005年末實際水平減少2200萬噸左右，如果減少幅度小于2200萬噸，那么煤炭市場就會存在過剩壓力。從1-8月份實際運行情況看，全社會庫繼續(xù)增加，截止到8月末，全社會煤炭庫存14974萬噸，比年初增加1000萬噸，增長7.2%。就統(tǒng)計數(shù)據(jù)而言，社會庫存8個月的增加幅度超過煤炭產(chǎn)量的同比增幅6.2%。粗略測算，截止到8月末全社會煤炭庫存量相對于正常水平大約過剩3000萬噸左右，比年初過剩1700萬噸左右又有增加，可見煤炭過剩壓力有所加大。

　　二是靠近流通終端的環(huán)節(jié)過剩壓力略有減小，煤礦庫存壓力加大。從存在過剩壓力的流通環(huán)節(jié)看，去年末主要是用戶、港口庫存偏多，煤礦庫存基本合理，今年以來則出現(xiàn)新的情況，截止到8月末，電力直供電廠煤炭庫存2425萬噸，比年初增加55萬噸，增長2.32%；冶金十四家重點鋼廠煤炭庫存327萬噸，比年初減少27萬噸，下降8.25%；主要煤炭中轉港口存煤1134萬噸，比年初減少289萬噸，下降20.3%；全國煤礦企業(yè)煤炭庫存4537萬噸，比年初增加1644萬噸，增長56.8%。由以上數(shù)據(jù)可知，電力用戶庫存8個月增幅小于測算的煤炭產(chǎn)量同比增幅6.1%，冶金用戶和港口庫存明顯減少，可見用戶、港口等靠近流通終端的環(huán)節(jié)過剩壓力有所減小，煤礦庫存壓力則明顯加大。

　　三是實際執(zhí)行的市場價格略有下滑。2006年以來重點合同價格繼續(xù)保持穩(wěn)定，從中國煤炭市場網(wǎng)跟蹤的市場交易報價情況來看，局部地區(qū)市場交易報價價格有波動，總體看市場價格也基本平穩(wěn)，但據(jù)調(diào)查，許多煤炭交易實際執(zhí)行的煤質(zhì)標準趨向嚴格，實際交易的市場交易煤炭價格略有下降�？傊�，從市場交易煤炭報價來看，煤炭市場面臨過剩壓力，但總體上比較平穩(wěn)，由此可見過剩壓力小于預期。

　　煤炭市場過剩的原因有兩個方面：一是耗煤產(chǎn)品的單耗指標下降。由于各個主要耗煤行業(yè)產(chǎn)業(yè)整合、技術升級的步伐加快，單位產(chǎn)品的能源消耗量下降，據(jù)統(tǒng)計，1-8月份發(fā)電耗煤的實物單耗指標下降2.23%；前半年76家重點大中型鋼鐵企業(yè)噸鋼綜合能耗下降5.36%，可比能耗同比下降7.7%，噸鋼耗電量下降6.87%。根據(jù)建材協(xié)會介紹情況，今年1-8月份新型干法水泥產(chǎn)量所占比例、新型墻體材料所占比例、石灰產(chǎn)量中冶金石灰產(chǎn)量(該部分石灰煤耗水平較低)所占比例都繼續(xù)較快上升，耗煤指標隨之明顯下降。單耗指標下降使煤炭需求增長速度明顯慢于產(chǎn)品產(chǎn)量增長速度。二是此前幾年煤炭產(chǎn)業(yè)投資增長迅猛，目前已經(jīng)進入新建煤礦和改擴建煤礦建成投產(chǎn)的高峰期，煤炭產(chǎn)能正值集中釋放期。煤炭需求與煤炭生產(chǎn)能力的發(fā)展態(tài)勢一緩一急，逆向發(fā)展，使煤炭市場面臨過剩壓力。

　　3、鐵路運力不濟、煤炭資源整合和煤炭企業(yè)市場理性增強，是2006年以來煤炭市場平穩(wěn)運行的重要原因

　　煤炭市場運行基本平穩(wěn)，市場價格未出現(xiàn)急劇下跌局面，主要得益于以下三個方面的原因：

　　一是鐵路運力不濟成為阻隔煤礦過剩壓力向市場傳導的“防護層”。2006年以來，除大秦線運力增加5000萬噸以外，其它運煤線路運力沒有明顯增加，鐵路運力總體偏緊，制約了煤炭供應。7-8月份大秦線檢修、候月線發(fā)生事故，一度對山西省煤炭外運造成一定影響。1-8月份鐵路運量同比增長率僅僅3.9%，比煤炭產(chǎn)量增長率(煤炭需求課題組數(shù)據(jù))低4.1個百分點。據(jù)調(diào)查，2006年以來多數(shù)煤礦庫存明顯增加，個別煤炭主產(chǎn)地不得不租用場地存煤，但與此同時，煤炭消費地感覺煤炭供應基本正常，局部地區(qū)甚至略有偏緊，主產(chǎn)地煤炭大量積壓，同時也不斷有用戶來電催促發(fā)煤，可見，鐵路運力不濟成為阻隔煤礦過剩壓力向市場傳導的“防護層”。

　　二是煤炭資源整合有效預防了煤炭過度增產(chǎn)。今年正值各地貫徹落實國家煤炭資源整合政策的高峰期，未確定資源權屬、未確定整合方案的小煤礦被大面積停產(chǎn)、整合，有效抑制了小煤礦增產(chǎn)，這是煤炭市場平穩(wěn)運行的重要原因之一。

　　三是在過剩壓力之下，煤炭企業(yè)市場理性確實有所增強。在經(jīng)歷了1997年和2004年兩次較大的煤炭市場波動之后，多數(shù)煤炭企業(yè)應對市場變化的心態(tài)更加平和、沉穩(wěn)，在過剩壓力略有顯現(xiàn)的情況下，部分大型煤炭企業(yè)主動調(diào)減了煤炭生產(chǎn)計劃，與此同時，原來作為煤炭市場不確定因素的小煤礦，其市場理性也有增強，控制過度增產(chǎn)的自覺性也有明顯提高，主要觸動因素是資源權屬變更，山西省原來由個體承包的鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦，正在將采礦權有償轉讓給個人。在承包體制中小煤礦往往瘋狂生產(chǎn)，不惜浪費資源；采礦權歸個人后，礦主為使其所購得的有限資源實現(xiàn)更大的商業(yè)價值，也在主動限產(chǎn)，防止市場行情大幅度下跌�？傮w看來，煤炭企業(yè)的市場理性正在成為調(diào)節(jié)煤炭供應量的重要“調(diào)節(jié)閥”。

　　4、今后幾個月煤炭市場仍將保持基本平穩(wěn)的運行狀態(tài)，但2007年可能會成為煤炭市場的“寒冷冬夜”

　　各方面資料顯示，目前煤炭產(chǎn)能已經(jīng)超過需求，同時煤炭產(chǎn)能仍然處在集中釋放期，可以預見，今后兩年煤炭產(chǎn)能過剩格局不會發(fā)生根本變化，反映在市場層面，則是供應過剩壓力持續(xù)存在。從當前各方面的發(fā)展動向來看，2006年三季度煤炭市場的過剩壓力正在進一步加大，但預計2006年內(nèi)市場運行仍會保持基本平穩(wěn)狀態(tài)，2007年可能會成為煤炭市場的“寒冷冬夜”。做出這樣的判斷，有如下依據(jù)：

　　固定資產(chǎn)投資增長幅度將略有回落。進入2006年以來，中共十六屆五中全會和2006年全國人大會議所確立的“轉變經(jīng)濟增長方式”大政方針，未能得到認真貫徹落實，投資建設熱潮高漲，盡管中央政府采取了提高貸款利率、發(fā)行定向票據(jù)、提高法定準備金率等一系列經(jīng)濟措施，但收效不大，終于逼使中央高層“動了真氣”，以懲處新豐電廠為標志，對違規(guī)投資“動了真格”，接著又有收緊土地政策、逐項清理“億元級”新開工項目等一系列更加有力的“組合拳”配合出擊，開始了新一輪強力調(diào)控，可以預見，部分違規(guī)項目將被停止施工，新開工項目也將明顯減少，同時，多數(shù)重工業(yè)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)過�；驖撛谶^剩，市場主體的投資熱情正在降溫，據(jù)此預測固定資產(chǎn)投資增幅尤其是重工業(yè)投資增幅將有所回落，今后兩年的經(jīng)濟運行態(tài)勢，有望回轉到“轉變經(jīng)濟增長方式、減輕經(jīng)濟發(fā)展對投資的過度依賴”這一調(diào)控方向上來。

　　煤炭需求量增幅和煤炭產(chǎn)量增幅的回落幅度加大。2006年1-8月份煤炭需求增幅比2005年全年回落了兩個多百分點，預計2006年全年及2007年煤炭需求增幅還將進一步回落，做出此一判斷主要有兩個方面的依據(jù)：一是如前所述，投資增幅將有所回落；二是投資結構和產(chǎn)業(yè)結構更加優(yōu)化。投資結構方面，工業(yè)投資尤其是重工業(yè)投資將由產(chǎn)能擴大向產(chǎn)業(yè)升級轉變，投資建設項目的技術含量繼續(xù)提高，投資對高耗能產(chǎn)品的消耗強度明顯減弱。產(chǎn)業(yè)結構方面，多數(shù)重工業(yè)行業(yè)面臨過剩壓力，目前處于產(chǎn)業(yè)整合的高峰期，低效率、高耗能生產(chǎn)工藝的淘汰步伐加快，大型、先進工藝在生產(chǎn)結構中的比重將較快提高。結構優(yōu)化將使單位投資額的重工業(yè)產(chǎn)品消耗量和單位重工業(yè)產(chǎn)品的能源消耗量處于較快下降的通道內(nèi)。據(jù)此預計今后幾個月電力、鋼鐵、建材、化工等耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量增長幅度將呈回落趨勢，其煤耗指標下降幅度較大，因此，煤炭需求增幅還將進一步回落。同時，由于煤炭出口退稅取消，煤炭凈出口回升難度加大，有可能繼續(xù)保持凈出口下降的發(fā)展態(tài)勢，在全社會煤炭庫存日漸飽和的情況下，煤炭產(chǎn)量增幅只能隨需求增幅回落而回落。

　　資源整合逐漸走出高峰期，生產(chǎn)能力繼續(xù)較快增長。2006年前半年是煤炭資源整合的最高峰，目前各地的資源整合礦井正在陸續(xù)恢復生產(chǎn)。值得關注的是，多個煤礦經(jīng)過整合合并成一個煤礦之后，煤炭產(chǎn)能大多是增加的。近幾年過度投資所形成煤礦產(chǎn)能，目前正值集中釋放期，以致在整合煤礦處于停產(chǎn)狀態(tài)時煤炭市場依然面臨過剩壓力。可以預見，在資源整合逐步走出高峰期的過程中，今后兩年煤炭產(chǎn)能增加幅度將進一步加大，這與需求量增幅、產(chǎn)量增幅明顯回落形成顯明對照。

　　今后幾個月煤炭市場應該能夠保持基本平穩(wěn)的運行狀態(tài)。在大秦線完成檢修任務、候月線事故影響基本消除之后，進入9月份以來秦皇島港口煤炭庫存持續(xù)增加，煤炭過剩壓力有進一步加大的跡象。但今后幾個月煤炭市場應該能夠保持基本平穩(wěn)的運行狀態(tài)，一是10月中下旬即將進入冬季儲煤的高峰期，四季度處于動力煤消費旺季，煤炭需求會有季節(jié)性的大幅度增加。二是元旦、春節(jié)期間安全整治力度較大。

　　2007年鐵路運力增幅可能會超過煤炭需求增幅，這一年或許會成為煤炭市場的又一個“寒冷冬夜”。產(chǎn)能集中釋放，集中投產(chǎn)的生產(chǎn)能力能否轉化為市場資源的有效供給，關鍵看運輸。2006年煤炭市場之所以能夠保持基本平穩(wěn)運行，主要是鐵路運力增加幅度明顯小于煤炭需求增長幅度。如果2007年鐵路運力增加幅度仍然明顯小于煤炭需求增加幅度，鐵路運力不濟仍可在一定程度發(fā)揮“阻隔煤炭產(chǎn)能過剩傳導為市場資源過�！钡摹胺雷o層”作用。但鐵路運力確有較大幅度增加的可能，一是2007年大秦線運力要比2006年再增加5000萬噸；二是神朔黃線復線改造完工后形成較大的運輸能力，同時滄州港(黃驊港)轉運能力也在提高，而且2006年7月份實現(xiàn)全線鋪通的黃萬鐵路為西煤東運開辟了一條新的下海便捷通道，為神朔黃鐵路煤炭運量增加創(chuàng)造了有利條件。三是其它運煤鐵路的技術改造工程也會見到成效�？傊�，由于煤炭需求增幅明顯回落，鐵路運力增幅完全有可能超出煤炭需求的增長幅度，屆時，迅猛增長的煤礦生產(chǎn)能力就可能轉化為對市場資源的有效供給，使煤炭市場的過剩壓力加大。2007年是1997年之后的第10個年頭，10年輪回的這個年頭，或許會成為煤炭市場的又一個“寒冷冬夜”。