近期國際煤炭價格下滑較多，這主要同油價下滑相關。而國內(nèi)煤炭價格則由于冬季用煤儲煤期的提前到來有小幅上漲，業(yè)內(nèi)預計，未來幾年煤炭行業(yè)供需狀況的變化將使得煤炭價格有一定的下行壓力，但空間不大。

　　從長期來看，隨著煤炭行業(yè)的不斷整合，行業(yè)集中度將逐步提高，企業(yè)對供求、價格的控制力將逐步增強，而且長期、直供合同的比重也將提升，因此未來我國煤炭價格將更加趨向穩(wěn)定。

　　目前，國家對煤炭行業(yè)的政策性干預正逐步加強，雖然這將抬高行業(yè)進入門檻，從長遠角度有利于大型國有企業(yè)的整合和發(fā)展，但短期對利潤空間的侵蝕也是無疑的。同時，煤炭采礦權的公開拍賣符合國際慣例，也是大勢所趨，這將引發(fā)煤炭資源價值的重估。

　　2006年煤炭行業(yè)呈現(xiàn)出平穩(wěn)快速發(fā)展勢頭，1～10月全國煤炭供需基本平衡，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長，行業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)增加。綜合分析煤炭消費形勢，預計2007年和2008年全國煤炭產(chǎn)量將分別達到23.65億噸和24.65億噸，同比分別增長3.96%和4.23%�？紤]電力、冶金、建材和化工等各個行業(yè)以及出口的用煤需求，預計2007年和2008年我國煤炭需求分別為23.46億噸和24.28億噸。

　　另外，政策的引導將會使得我國整個“十一五”期間煤炭供需保持略有盈余，預計2007年和2008年煤炭供需差額分別是0.19億噸和0.37億噸，到2010年該差額為0.69億噸。

　　政策將主導2007年煤炭行業(yè)發(fā)展

　　政策調(diào)控保障行業(yè)平穩(wěn)運行

　　根據(jù)國家安全生產(chǎn)總局的安排，從2006年開始，三年內(nèi)我國將每年關閉4000個小煤礦，考慮到優(yōu)先關閉的煤礦單產(chǎn)較�。�預計平均1.5萬噸/年），預計每年減少煤炭產(chǎn)能6000萬噸。

　　同時，國家、地方有關煤炭發(fā)展思路發(fā)生重大轉變，由從前的“新建為主、整合為輔”轉變?yōu)椤罢�合為主、新建為輔”，這意味著部分列入國家有關部委統(tǒng)計范疇的新建或在建產(chǎn)能將可能被削減。同時，行業(yè)整合將成為我國煤炭行業(yè)未來較長時期內(nèi)的主基調(diào)，政策引導將會適度控制我國煤炭投資速度�！笆�一五”期間，規(guī)劃新開工煤礦建設規(guī)模約3億噸，主要集中在晉北、晉東、蒙東（東北）、陜北、神東、兩淮和云貴等大型煤炭基地，其中投產(chǎn)2億噸、結轉1億噸�？紤]到建設期以及培育期，預計2007年和2008年將分別新增產(chǎn)量1.7億噸和1.6億噸。  

　　從產(chǎn)量結構上來看，未來我國國有大礦的產(chǎn)量將會隨著新建煤礦的逐步投產(chǎn)而釋放，相反鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦的產(chǎn)量將會隨著安全整頓而萎縮。根據(jù)規(guī)劃，“十一五”期間，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦的產(chǎn)量比例將由2005年的38%下降為21%，而國有重點煤礦的產(chǎn)量比例將由2005年的48%上升到65%。

　　綜合考慮安全整頓和煤礦投產(chǎn)兩個方面的因素，預計2007年和2008年全國煤炭生產(chǎn)量將分別達到23.65億噸和24.65億噸，同比分別增長3.96%和4.23%。

　　目前，我國煤炭行業(yè)供需平衡偏松的狀態(tài)，政策的引導將會使得我國整個“十一五”期間煤炭供需缺口保持為略有盈余，將使得煤炭價格有一定的下行壓力，但并不是很大。從長期來看，隨著煤炭行業(yè)的不斷整合，行業(yè)集中度將逐步提高，企業(yè)對供求、價格的控制力將逐步增強，而且長期、直供合同的比重也將提升，因此未來我國煤炭價格將更加趨向穩(wěn)定。

　　成本上升吞噬利潤空間

　　2006年4月，國務院批準山西省開展煤炭工業(yè)可持續(xù)發(fā)展政策的試點，包括強化行業(yè)管理、完善安全生產(chǎn)機制、深化企業(yè)改革、推進資源市場化管理、建立開采綜合補償和生態(tài)環(huán)境恢復補償機制、建立企業(yè)轉產(chǎn)和煤炭城市發(fā)展有效機制等。隨著山西省相關具體政策和措施的陸續(xù)出臺，預計將進一步提高煤炭綜合成本，對利潤造成進一步的侵蝕。從長期來看，隨著行業(yè)整合的切實有效推進，煤炭行業(yè)將逐步形成大集團發(fā)展趨勢。

　　以山西為試點的“一金兩費”已進入實施到計時，預計本月將正式運行，煤炭的成本又將上升約20～40元/噸。

　　雖然目前僅在山西試點，但很可能在較短時間內(nèi)向全國推廣。同時，采礦權價款預計也將從嚴規(guī)范，并增加計提金額。因此，上述國家政策性干預，雖然抬高行業(yè)進入門檻，從長遠角度有利于大型國有企業(yè)的整合和發(fā)展，但短期對利潤空間的侵蝕也是無疑的。

　　采礦權有償出讓乃大勢所趨

　　山西省國土資源廳已發(fā)布公示，將公開出讓嵐縣任家莊井田、垣曲縣成家坡井田、襄汾縣北李井田等三處煤礦的采礦權，公開出讓采礦權的煤礦資源儲量分別為9843萬噸、1862萬噸和9697萬噸。煤炭采礦權的公開拍賣符合國際慣例，是大勢所趨，這將引發(fā)煤炭資源價值的重估。按照目前山西的采礦權價款收取標準計算出的資源價值，都大大高于上市公司實際繳納的采礦權價款。

　　美國的煤炭資源采取了有償出讓的方式，因此在資產(chǎn)負債表中采礦權是計入總資產(chǎn)的。隨著我國煤炭采礦權采取有償出讓的方式，采礦權占公司資產(chǎn)的比重也將逐步上升。