全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，為了提振經(jīng)濟(jì)，高耗能產(chǎn)業(yè)再度得以快速發(fā)展，對國民經(jīng)濟(jì)快速觸底回升起到了很大作用，也帶動了煤炭等能源需求快速增長。

　　雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長仍然面臨許多困境，但是，毫無疑問，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)展方式轉(zhuǎn)變也更加緊迫。4月份以來，中央政府陸續(xù)出臺的房地產(chǎn)調(diào)控、淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能減排等一系列政策措施也很好的反映了政府加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的意圖。即便是預(yù)期到經(jīng)濟(jì)增長會有所放緩，6月22日，財政部，國稅總局還是下發(fā)了取消部分高耗能產(chǎn)品出口退稅的通知，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整意圖也更加明確。因此，今年5、6月份可能也將是部分高耗能產(chǎn)品的產(chǎn)量高點，下半年高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量再度出現(xiàn)環(huán)比持續(xù)增長的可能性不大，同比增幅則會快速放緩。下半年煤炭需求增速放緩也就在所難免。

　　從不同煤種來看，由于受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，鋼材產(chǎn)量下半年增速放緩是確定的，絕對量的放緩甚至也是有可能的，因此，國內(nèi)煉焦煤需求也會有所放緩。對于動力煤來說，由于電煤需求占了動力煤需求的將近2/3，而鋼鐵行業(yè)用電量占了全社會用電量的11%以上，因此鋼材產(chǎn)量的放緩，不僅會影響到煉焦煤的需求，也會影響到電力需求，并最終影響到動力煤需求。因此下半年動力煤需求增長也會受到一定影響。

　　相反，由于近年來煤炭行業(yè)大量大型礦井紛紛上馬，不斷有新礦井投產(chǎn)，煤炭產(chǎn)能總體上呈增長態(tài)勢，因此，只要生產(chǎn)正常，下半年煤炭產(chǎn)量可能會繼續(xù)增長，煤炭供給也就不是問題。煤炭供求則會較為寬松。

　　雖然預(yù)計下半年國內(nèi)煤炭市場供求將總體寬松，但是，仍然可能 有個別時段局部地區(qū)出現(xiàn)煤炭市場供求緊張狀況。主要原因就是天氣因素。自從2008年年初南方大范圍遭受雨雪冰凍災(zāi)害以來，極端天氣日益頻發(fā)，去年冬天，北方大范圍地區(qū)連續(xù)遭遇了幾輪強(qiáng)降雪，環(huán)渤海港口甚至普遍遭遇了罕見的海水結(jié)冰，這些都不同程度的對北煤南運帶來一定影響，在一定程度上加劇了華東、華南地區(qū)煤炭供求緊張狀況。今年極端天氣更是接連上陣，先是干旱，緊接著是南方大范圍的持續(xù)強(qiáng)降雨。今年冬天會不會再度出現(xiàn)冷冬，現(xiàn)在誰也無法確定，如果出現(xiàn)冷冬的話，很有可能會再度在一定程度上導(dǎo)致部分地區(qū)煤炭出現(xiàn)短期供求偏緊。

　　二、國內(nèi)外煤價走勢預(yù)測

　　由于預(yù)計下半年國內(nèi)煤炭市場供求較為寬松，因此，多數(shù)時間煤價上漲的可能性不大。但是煤價出現(xiàn)顯著下滑的可能性也不大，主要原因就是存在加快推進(jìn)“煤炭資源整合”的可能。2009年10月份，國土資源部等12部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)礦產(chǎn)資源開發(fā)整合工作的通知》�！锻ㄖ�》要求各省市自治區(qū)要編制資源整合方案，2010年年底前，全面完成礦產(chǎn)資源整合工作。由于去年冬天國內(nèi)煤炭供求驟然趨近，今年3月份，國內(nèi)煤價又過早的出現(xiàn)反季節(jié)上漲，這無疑在一定程度上影響了部分省區(qū)煤炭資源整合的推進(jìn)。因此，如果下半年煤炭市場出現(xiàn)供求寬松局面，部分地區(qū)煤炭資源整合步伐有可能會加快，從而對國內(nèi)煤價形成強(qiáng)大支撐。

　　對于國際市場，尤其是亞太市場來說，盡管中國國內(nèi)煤炭市場供求寬松，進(jìn)口需求有望下降，但是，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于復(fù)蘇進(jìn)程，國際市場煤炭需求也有望繼續(xù)增加。國際貨幣基金組織（IMF）7月8日發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告，對2010年世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測再度進(jìn)行了修正，與4月份的預(yù)測相比，此次將2010年世界經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)測上調(diào)04個百分點至4.6%。其中，將美國GDP增長率的預(yù)測上調(diào)0.2個百分點至3.3%，對歐元區(qū)預(yù)測與4月份相比，不變，仍是增長1%，對日本、俄羅斯、印度經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測分別上調(diào)0.5、0.3和0.6個百分點。而日本和印度正是中國煤炭進(jìn)口主要競爭對手，他們經(jīng)濟(jì)的快速增長可能將帶動煤炭進(jìn)口需求繼續(xù)增加，從而支撐國際煤價。

　　另外一個影響國際市場大宗商品價格走勢的重要因素?zé)o疑是美元指數(shù)走勢。去年12月，國際三大評級機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低希臘主權(quán)信用評級之后，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，歐元兌美元一路走低，從去年11月25日的1.5135降至今年6月7日最低的1.1917，不到7個月時間下降了21.26%。美元指數(shù)則由最低的74.32回升至88.52，上升了19.11%。上半年美元指數(shù)的持續(xù)走高無疑在一定程度上抑制了以美元計價的國際煤價上揚。

　　雖然歐元區(qū)遠(yuǎn)未擺脫債務(wù)危機(jī)，但是，在歐元區(qū)批準(zhǔn)了總額高達(dá)7500億歐元的穩(wěn)定歐盟金融市場援助方案之后，市場對歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂逐漸緩解，歐元兌美元匯率也逐步止跌回升，6月7日以來，歐元兌美元匯率已經(jīng)累計上漲了8.18%，美元指數(shù)則下降了5.92%。

　　此外，去年以來美元指數(shù)走高有點“被”的意思，因為美元指數(shù)走高不利于美國產(chǎn)品出口，會影響其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，因此，從美國自身利益來講，美元逐步貶值，美元指數(shù)走低才是最佳選擇。

　　從這兩點來看，預(yù)計下半年美元指數(shù)逐步震蕩走低的可能性較大。這也將對包括煤炭在內(nèi)的國際市場大宗商品價格提供重要支撐。

　　除此之外，下半年主要經(jīng)濟(jì)體仍將繼續(xù)實行極為寬松的貨幣政策，其中，美聯(lián)儲繼續(xù)將基準(zhǔn)利率維持在0-0.25%；歐洲央行繼續(xù)將基準(zhǔn)利率維持在1%；日本央行則繼續(xù)將基準(zhǔn)利率維持在0.1%。在主要經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)實行寬松貨幣政策的情況下，市場上流動性會繼續(xù)保持充裕，只要市場需求出現(xiàn)些許積極變化，投機(jī)資金便會抓住機(jī)會進(jìn)行炒作，從而極容易推高國際市場煤炭等大宗商品價格。

　　綜合以上分析，下半年國際煤價預(yù)計將高位運行。

　　三、結(jié)論

　　總體而言，由于國內(nèi)市場供求寬松，下半年我國對進(jìn)口煤的需求可能將會減弱，至少不會像去年4季度和今年1季度那樣迫切和強(qiáng)烈。

　　通過以上分析，可以發(fā)現(xiàn)，下半年多數(shù)時間國內(nèi)煤炭供求將保持寬松，國內(nèi)煤價有望保持較為平穩(wěn)，而國際煤價也有望高位運行，國內(nèi)外煤價價差有可能會在目前的水平上窄幅震蕩，進(jìn)口煤的價格優(yōu)勢可能不會特別明顯。但是，受不可預(yù)期的極端天氣、國內(nèi)煤炭運輸不暢、國際海運費用較低等因素影響，再加上經(jīng)過這兩年的大量煤炭進(jìn)口，國際市場上已經(jīng)有了一批較為固定的客戶，而這些客戶的目標(biāo)市場正是中國，下半年煤炭進(jìn)口仍會繼續(xù)。只是進(jìn)口量可能不會再度達(dá)到今年年初的1500-1600萬噸的水平，但是，多數(shù)月份保持在1000-1200萬噸左右的可能性還是較大的，在個別時段，比如迎峰度冬時期，個別月份的進(jìn)口量可能還會有所增加。