“金九”月在人們翹首期盼和失望中已經(jīng)結(jié)束，“銀十”也已經(jīng)過了大半月了，眼看就要結(jié)束了，人們期盼中的行情并未出現(xiàn)。
 
    金九月，鋼價(jià)行情走出了一個(gè)倒V行情。月初，鋼材市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)大幅上漲的態(tài)勢(shì)，短短一兩天的時(shí)間，漲幅達(dá)百元之多。這主要是由于河北、山西、江浙市場(chǎng)受國家限電影響和國家節(jié)能減排加大力度的執(zhí)行。但從市場(chǎng)反饋的情況來看，由于價(jià)格大幅拉張過后，市場(chǎng)成交跟進(jìn)緩慢，從九月中旬開始，中板市場(chǎng)出現(xiàn)了回調(diào)的態(tài)勢(shì)。由此鋼價(jià)下調(diào)的一發(fā)不可收拾。以中厚板為例，據(jù)某機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，上海地區(qū)中板二線鋼廠主流報(bào)價(jià)9月最高價(jià)為4520元/噸，截止到月底價(jià)格為4370元/噸。十月，假期剛過，現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅拉漲，但隨著需求的緩慢，價(jià)格又有所回落。我們從這兩個(gè)月的漲漲跌跌中不難看出，價(jià)格難以持續(xù)上漲的最大阻力就是需求的持續(xù)清淡。目前商家對(duì)后期走勢(shì)并不看好，多表示價(jià)格上漲無力。下面我們就來分析一下后期影響鋼價(jià)的影響因素。

    利空因素：1.鋼廠方面，寶鋼、首鋼、河北鋼鐵[4.17-3.47%]等一線鋼廠對(duì)11月的價(jià)格紛紛開出平盤。從側(cè)面也可以看出，鋼廠對(duì)后期的走勢(shì)也是相當(dāng)謹(jǐn)慎的。

    2.終端用戶觀望情緒依然較濃，市場(chǎng)交易氛圍略顯冷清。且目前商家心態(tài)較為消極。

    3.當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)，在多種因素復(fù)雜互動(dòng)、對(duì)沖的作用下，市場(chǎng)充滿了不確定性。據(jù)外電報(bào)道，四位消息人士周一透露，央行將六大銀行的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，金額約為3000億元。地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，此舉將在一定程度上鞏固調(diào)控效果。此外，銀根收緊將使得房地產(chǎn)行業(yè)集中度上升，而在港上市的企業(yè)將擁有更多競爭優(yōu)勢(shì)。

    今年以來，央行已經(jīng)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使其由年初的15.5%提升至17%。而今日新一輪的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，離9月末調(diào)控政策密集出臺(tái)只有一周時(shí)間，使得正在消化利空的房地產(chǎn)業(yè)再逢流動(dòng)性緊縮舉措。

    4.第四季度傳言，三大礦對(duì)鐵礦石降價(jià)10%。雖然鐵礦石價(jià)格下降可以加大鋼廠的利潤空間，但對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格來說，支撐有所減弱。

    5.國際貨幣方面，人民幣對(duì)外不斷升值。人民幣的不斷升值，將在一定時(shí)期內(nèi)降低企業(yè)的盈利空間，使競爭力和在國際市場(chǎng)的份額下降，導(dǎo)致出口減少。

    利好因素：1.保障房建設(shè)拉動(dòng)。今年4月份以來，國家對(duì)房地產(chǎn)方面的調(diào)控，在一定程度上將直接導(dǎo)致建筑用鋼材投資性需求和消費(fèi)性需求的縮減。但下半年保障房建設(shè)進(jìn)程的提速，將會(huì)彌補(bǔ)一部分建筑用鋼需求。7月19日，國家住建部提出今年我國將建設(shè)580萬套保障性住房，其中包括廉租房、經(jīng)濟(jì)適用房，限價(jià)房，公共租賃住房和各類棚戶區(qū)改造之后的安置房。為此，中央已經(jīng)下?lián)?00多億元資金。預(yù)計(jì)保障性住房建將帶來2500萬噸建筑鋼材需求，從而對(duì)鋼價(jià)形成直接利好。

    2.節(jié)能限電提振仍存。8月底9月初的節(jié)能減排措施，使鋼價(jià)大漲了10%，但9月份迅速增加的產(chǎn)量，反映出節(jié)能減排的任務(wù)任重道遠(yuǎn)。從最新鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)公布的快報(bào)數(shù)據(jù)看，9月下旬協(xié)會(huì)會(huì)員企業(yè)共產(chǎn)粗鋼1417萬噸，全國估算值為1678萬噸，日均產(chǎn)量分別為141.7和167.8萬噸，環(huán)比中旬分別凈增11.2萬噸和13.1萬噸，增幅分別達(dá)到8.6%和8.5%。由此可見，在限產(chǎn)令嚴(yán)格的9月份，全國粗鋼產(chǎn)量仍在增長，說明這種極端的限電措施對(duì)鋼產(chǎn)量影響較為有限。

    3.“千年極寒”醞釀冬儲(chǔ)行情�！岸驙柲嶂Z”導(dǎo)致的全球環(huán)境劇變，同樣會(huì)給鋼鐵行業(yè)帶來一些機(jī)會(huì)。到了10月中下旬，國內(nèi)鋼廠尤其是北方地區(qū)鋼廠都有“冬儲(chǔ)”計(jì)劃，以防備冬天因天氣和交通因素而導(dǎo)致的貨運(yùn)不暢情況發(fā)生。由于氣候?qū)＜姨岢龅摹扒�年極寒”天氣，國內(nèi)鋼廠冬儲(chǔ)原料的時(shí)間和數(shù)量預(yù)計(jì)都會(huì)有一定的增加，從而導(dǎo)致煉鐵原料的上漲。

    另外，由于3季度外礦價(jià)格較高及國內(nèi)鋼鐵行業(yè)再次陷入虧損局面，大部分鋼廠都減少了礦石的采購和庫存，也會(huì)造成部分鋼廠因補(bǔ)庫而逢低采購礦石的行為。

    從上面的這些因素可以看出，后期的鋼材市場(chǎng)可謂多空交織，對(duì)后期鋼市的走勢(shì)到底是利空影響的多，還是利好因素的推動(dòng)，我們還要拭目以待。但筆者在這里還是提醒商家應(yīng)該謹(jǐn)慎操作。

    自10月20日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率提高0.25%，這是自2007年12月之后央行首次調(diào)高利率，盡管業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為此次加息幅度較小，但不少鋼貿(mào)商表示，此次加息向我們透露出很多信息。

    走上貨幣緊縮道路

    北京普德金屬集團(tuán)董事長王永福接受筆者采訪時(shí)說：“雖然加息力度小，但是透露了中國今年從此走上加息道路的信息，表明寬松貨幣政策正在向緊縮貨幣政策轉(zhuǎn)換，二是為了抑制通貨膨脹。未來可能還會(huì)有一系列的加息措施出臺(tái)�！�

    “這點(diǎn)加息目前對(duì)鋼市影響較小。但表明了政府要實(shí)行貨幣緊縮政策的態(tài)度。我推測(cè)年底前國內(nèi)可能還會(huì)有一次加息�！北本┤A林萬達(dá)鋼材有限責(zé)任公司總經(jīng)理馬喜華說道。

    但神華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司研究院鋼鐵行業(yè)高級(jí)研究員梁潔說：“加息主要是針對(duì)房地產(chǎn)商，為了打擊投機(jī)炒房行為�！�

    多位鋼貿(mào)商向筆者反應(yīng)，加息前大家普遍認(rèn)為把錢存入銀行會(huì)貶值，所以傾向?qū)⒏挥噘Y金投資固定資產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)，認(rèn)為這樣才能將資金保值升值。而政府加息的目的之一也是想告訴老百姓，存入銀行也可以掙錢，同時(shí)又為抑制炒房投機(jī)性需求。

    未來鋼價(jià)會(huì)因加息而上行

    王永福分析認(rèn)為，中國加息透露了中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出低谷，正在向高峰發(fā)展�！凹酉⑹菫榱朔乐菇�(jīng)濟(jì)過熱。只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過快，社會(huì)貨幣投放量過大，才會(huì)推出加息政策。”因此他認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)應(yīng)走上正常發(fā)展速度軌道�！敖�(jīng)濟(jì)走出低谷了，也應(yīng)該惠及鋼市，鋼貿(mào)商的利潤率應(yīng)有所好轉(zhuǎn)�！蓖跤栏７浅�樂觀的說道。

    也有專家站在消極的一面分析加息的影響，因?yàn)榧酉��?huì)提高企業(yè)的資金成本，也會(huì)使終端用戶尤其是房地產(chǎn)用鋼需求萎縮。而鋼貿(mào)商為了降低風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)降低訂貨量，從而導(dǎo)致鋼材流通不暢，鋼廠庫存壓力增加。而加息的正面影響是可以將負(fù)債率高的小鋼企淘汰。

    但王永福認(rèn)為未來鋼價(jià)會(huì)因?yàn)榧酉⒍�上行。他說：“加息是提高了鋼貿(mào)商的經(jīng)營成本，但正因?yàn)槿绱�，鋼貿(mào)商才有理由提高鋼價(jià)，通過提高價(jià)差和提高產(chǎn)銷量，來彌補(bǔ)加息帶來的損失�！�

    熱錢涌入鋼貿(mào)商仍將被動(dòng)

    蘭格鋼鐵信息研究中心專家團(tuán)資深專家陳克新分析認(rèn)為，歐洲央行仍普遍實(shí)施寬松的貨幣政策，利率普遍為零或接近零。中國提高利率，將使得國內(nèi)外利率差距進(jìn)一步擴(kuò)大。國際資本會(huì)借入利息較低的美元或其它貨幣來中國套取“利差”，從而引發(fā)更大規(guī)模的“熱錢”涌入，但不一定會(huì)流向鋼市。

    神華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司研究院鋼鐵行業(yè)高級(jí)研究員梁潔說，畢竟在國內(nèi)流動(dòng)性激增時(shí)期，鋼市并非是資金流向的良好去處，這或許可以解釋近期國內(nèi)股市和其他金屬一路上揚(yáng)，而螺紋鋼期貨價(jià)格卻一直疲弱的緣故。因此鋼貿(mào)商對(duì)加息的后顧之憂依然較大。

    樂觀人士可以通過主動(dòng)提高鋼價(jià)和銷量來彌補(bǔ)加息的損失，但是悲觀人士認(rèn)為加息會(huì)導(dǎo)致鋼貿(mào)商更加被動(dòng)。北京盛天物資經(jīng)銷公司董事長王立華告訴筆者：“加息無疑會(huì)導(dǎo)致從房產(chǎn)商到經(jīng)銷商的投資興趣銳減，從而抑制終端需求，導(dǎo)致鋼材出貨不好。盡管目前加息幅度不大，但不排除未來加息幅度擴(kuò)大的可能，將會(huì)導(dǎo)致咱們更加被動(dòng)!當(dāng)然這是一個(gè)過程，不可能馬上就會(huì)成為現(xiàn)實(shí)�！�

    王永福說：“目前鋼貿(mào)商的融資成本在綜合成本中所占比例在8%-10%之間，而且成本高也不一定能貸到錢，尤其是民營企業(yè)。政府減少貨幣投放量首先是從民企著手，因此鋼貿(mào)商要做好資金緊張的準(zhǔn)備�！�

    更有專家指出：“到年底前鋼市應(yīng)是震蕩寬幅市，建議鋼貿(mào)商在螺紋期貨上暫時(shí)不要做波段，做日交易效果會(huì)更好�！�