光通信設(shè)備主流廠(chǎng)商主要包括華為、阿朗、中興、Ciena（訊遠(yuǎn)）、烽火通信、思科、富士通、Tellabs（泰樂(lè)）以及NEC 等廠(chǎng)商，行業(yè)集中較高，行業(yè)前五企業(yè)的市場(chǎng)占有率合計(jì)約達(dá)到三分之二左右。

   我國(guó)企業(yè)2011 年在光通信設(shè)備市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，華為、中興以及烽火通信市場(chǎng)占有率分別位列第一、第三以及第五位，合計(jì)擁有40%以上的市場(chǎng)份額。其中華為占比略有下滑，中興通訊與烽火通信表現(xiàn)出了較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，最值得關(guān)注的是烽火通信首次擠入全球前五，這與國(guó)內(nèi)光通信的高景氣度直接相關(guān)。

   受益于全球網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)升級(jí)，光網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)保持著較高的景氣度，在2011 年達(dá)到了147 億美元的規(guī)模，同比增長(zhǎng)了15%。隨著全球電信資本投資周期的啟動(dòng)、帶寬需求的持續(xù)帶動(dòng)以及各個(gè)國(guó)家光纖網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的高潮，預(yù)計(jì)到2015 年，全球光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到穩(wěn)步達(dá)到200 億美元以上。

   國(guó)內(nèi)光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)的主要推動(dòng)因素為三大運(yùn)營(yíng)商的固網(wǎng)寬帶及移動(dòng)寬帶大規(guī)模建設(shè)。根據(jù)ICCSZ 的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模在2011 年達(dá)到了340 億元新高，同比增長(zhǎng)6.6%，此后仍將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，到2015 年達(dá)到接近400 億元的規(guī)模。

圖表 18  2010-2015年全球光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)圖

圖表 19  2010-2015年中國(guó)光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)圖

    隨著國(guó)內(nèi)寬帶戰(zhàn)略的進(jìn)一步落實(shí)，光通信設(shè)備制造商極有可能會(huì)獲得超預(yù)期成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。目前國(guó)內(nèi)的光通信設(shè)備制造商在光接入以及光傳輸領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較明顯，華為、中興通訊以及烽火通信已經(jīng)形成了三強(qiáng)鼎立的局面，阿朗與三強(qiáng)的差距漸漸拉開(kāi)。首先來(lái)看傳輸設(shè)備，華為在此領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)十分突出，以60%左右的市場(chǎng)份額位居第一位，中興通訊以20%左右的市場(chǎng)份額位居第二位，緊跟著是烽火通信的9%，阿朗的市場(chǎng)份額滑落至8%左右，其他廠(chǎng)商基本上可以忽略不計(jì)。在光接入這一領(lǐng)域，華為仍然位列第一位，但是優(yōu)勢(shì)不及傳輸部分那么明顯。

   從投資的角度來(lái)看，中興通訊與烽火通信作為A 股僅有的兩家光通信設(shè)備制造商，都是基本面比較扎實(shí)的企業(yè)，這兩家企業(yè)相比較而言，我們更看好烽火通信在光通信領(lǐng)域的潛力。我們認(rèn)為烽火通信未來(lái)的機(jī)會(huì)主要在以下兩點(diǎn)：一是份額提升，二是海外市場(chǎng)拓展。從運(yùn)營(yíng)商的采購(gòu)策略來(lái)看，如果想保持市場(chǎng)的平衡，那么就有必要改變目前的寡頭壟斷局面，傳輸部分華為與中興的市場(chǎng)占有率達(dá)到了80%以上，接入部分市場(chǎng)占有率達(dá)到了70%以上，如果三大運(yùn)營(yíng)商想尋找第三家可以與華為與中興相匹敵的公司，那么烽火通信將是最理想的標(biāo)的，這從烽火近年來(lái)集采份額不斷提升得到體現(xiàn)。

   從市場(chǎng)覆蓋范圍來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)光通信行業(yè)景氣度逐步提升，但是如果想成為一流的光通信設(shè)備企業(yè)，海外是必須涉足的市場(chǎng)。烽火通信現(xiàn)在主要面對(duì)的是300 多億的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而全球市場(chǎng)的規(guī)模在1,000 多億人民幣，涉足海外市場(chǎng)將會(huì)打破烽火通信進(jìn)一步做強(qiáng)做大的瓶頸。

圖表 20  國(guó)內(nèi)光傳輸設(shè)備市場(chǎng)份額

圖表 21  國(guó)內(nèi)光接入設(shè)備市場(chǎng)份額