其實不僅僅是在能源實體投資領(lǐng)域，即使在原油期貨市場，變化也正在出現(xiàn)。2007年初基金持倉數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，在這個市場中一味做多的指數(shù)基金開始變少，靈活的對沖基金以及商品交易顧問的比重正在增加
  
　　當一些投行相信即將到來的能源革命將帶來歷史性的機會的時候，另一些機構(gòu)卻在折現(xiàn)自己的能源資產(chǎn)。經(jīng)歷了數(shù)年的繁榮之后，對于這個行業(yè)未來的前景，市場似乎已經(jīng)出現(xiàn)了不同的看法。
  
　　在上周發(fā)表的2007年能源觀察(Equity Gilt Study)中，投資銀行巴克萊資本呼吁基金對能源領(lǐng)域加大投資。這家機構(gòu)認為能源市場將在未來的幾年出現(xiàn)一場變革，并帶來重大的投資機會。
  
　　巴克萊預計能源變革即將到來是基于兩個方面的判斷：第一是經(jīng)濟增長帶來的需求上升，第二個就是OECD已經(jīng)認同了全球氣候變暖的事實，消除了新的關(guān)于控制溫室氣體排放協(xié)議出臺的障礙。這意味著我們在面對全球能源需求持續(xù)增長的同時又要控制煤炭的消耗。
  
　　“我們認為即將到來的能源改革——與所有人想象的不同——將對全球經(jīng)濟造成巨大的沖擊�！卑涂巳R資本認為，能源市場在未來還需要大量的投資，基金經(jīng)理們在考慮他們的投資組合時應該將這個問題放在核心的位置。
  
　　根據(jù)巴克萊資本的數(shù)據(jù)，自2001年以來，雖然全球在能源方面的名義投資總額翻了一番，但實際的投資增長只上升了13%。
  
　　在巴克萊大力鼓吹能源投資的同時，另一家投資銀行卻在大量出售其能源資產(chǎn)。上周三，摩根士丹利大宗商品部門的主管John Shapiro在新聞發(fā)布會上表示，他們將兌現(xiàn)內(nèi)部基金Helios Fund，該基金在 5年前建立，主要投資于美國得克薩斯州和俄克拉荷馬州的石油以及天然氣資產(chǎn)。
  
　　“現(xiàn)在是賣出它們的時候了，”Shapiro表示，經(jīng)過了5年的時間，這些項目生產(chǎn)出的石油和天然氣已經(jīng)完全收回了當初的投資，而目前剩余資產(chǎn)的價值更是相當于當初投資總額的5倍，“所以這是一個非常非常好的買賣。”
  
　　其實就在摩根士丹利宣布兌現(xiàn)Helios Fund前，他們已經(jīng)成功地在另一些能源投資中退出。摩根士丹利在2000年與高盛一起創(chuàng)立了ICE交易所，該交易所目前是布倫特原油期貨合約最主要的交易場所。ICE于 2005年11月份上市，當時的價格為26美元，上周五ICE的股價已經(jīng)達到了149.36美元。
  
　　根據(jù)去年10月份提交給SEC的文件，摩根士丹利已經(jīng)套現(xiàn)了大量的股權(quán)，持股比例已經(jīng)從ICE上市時的12%下降到了4.2%。在過去的幾年中，大宗商品交易部門曾經(jīng)是摩根士丹利發(fā)展最快的部門之一。不過這并不意味著摩根士丹利放棄了能源方面的投資，Shapiro表示能源方面的投資還將進行，除了投資收益，這些能源資產(chǎn)還將為他們的交易部門提供有用的信息。
  
　　這兩種不同的看法可能意味著市場對于能源行業(yè)未來的前景出現(xiàn)了分歧，其實不僅僅是在能源實體投資領(lǐng)域，即使在原油期貨市場，這種變化也在出現(xiàn)。2007年初基金持倉數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示，在這個市場中一味做多的指數(shù)基金開始變少，靈活的對沖基金以及商品交易顧問(Commodity Trading Advisors)的比重正在增加。