2007年以來，中國經(jīng)濟(jì)的增長帶動包括原鋁、銅、鉛和鎳等在內(nèi)的主要有色金屬表觀消費量均呈現(xiàn)出加速上升的勢頭。2000年以來，中國主要有色金屬的消費增量，基本已占到當(dāng)年全球全部消費增量的一半以上，成為推動有色金屬消費增長的最重要因素。

　　業(yè)績持續(xù)增長

　　有色板塊中報業(yè)績顯示。34家重點有色金屬行業(yè)上市公司07年上半年主營業(yè)務(wù)利潤同比增長75.31%，營業(yè)利潤同比增長142.18%，凈利潤同比增長141.17%，凈資產(chǎn)收益率同比增長69.86%，延續(xù)了2004年以來的高速增長態(tài)勢。

　　　 不可否認(rèn)，持續(xù)增長的業(yè)績始終是支撐有色金屬板塊上漲的基石。

　　供需缺口擴(kuò)大

　　考慮到中國的工業(yè)化和城市化進(jìn)程仍在加速，而居民消費的大幅增加剛剛起步。按目前消耗計，未來15年我國有色金屬供需缺口持續(xù)擴(kuò)大。我國已經(jīng)成為世界上最大的礦產(chǎn)進(jìn)口國，對國外資源的依賴度越來越大。有色金屬作為重要的基礎(chǔ)原材料，未來幾年的消費增長仍將高于歷史平均水平。 近期國際、國內(nèi)有色金屬現(xiàn)貨及期貨的價格出現(xiàn)大幅上漲的態(tài)勢。由于各種資源價格輪番上漲，搶奪資源不僅出現(xiàn)在國與國之間，資本市場上同樣出現(xiàn)了搶奪優(yōu)質(zhì)資源股的行情。具有資源優(yōu)勢、集團(tuán)優(yōu)勢和中國資源概念優(yōu)勢的股票價格，無疑將享受到更高的溢價空間。另一方面，全球主要有色金屬庫存均處于歷史低點。因此，一旦庫存繼續(xù)下降，投機(jī)資金趁機(jī)推高價格在意料之中。

　　資源開發(fā)整合

　　國務(wù)院日前批準(zhǔn)了由國土資源部、國家發(fā)改委等九部委聯(lián)合簽發(fā)的《對礦產(chǎn)資源開發(fā)進(jìn)行整合的意見》。在全球資源競爭日益加劇，資源壟斷性逐步加強(qiáng)的大背景下，中國也拉開了涉及煤、鐵、銅、鋁、鋅、金、鎢、錫、稀土、鉀鹽等15個重要礦種的資源開發(fā)整合序幕。從目前中國鋁業(yè)入主云南銅業(yè)、中冶進(jìn)軍鋅業(yè)的進(jìn)程來看，國內(nèi)大型資源型企業(yè)的并購重組步伐有望進(jìn)一步加速。緊隨其后，中國五礦、金川、江銅、紫金礦業(yè)、湖南有色等一批有色工業(yè)企業(yè)，是否將借機(jī)進(jìn)行整合擴(kuò)張呢？這些預(yù)期為可能涉及到的上市公司股票提供了炒作的契機(jī)。

　　目前，國內(nèi)有色金屬行業(yè)上市公司均是各自領(lǐng)域內(nèi)的龍頭企業(yè)。他們普遍制定有較為完備的產(chǎn)能擴(kuò)張計劃，并通過投資擴(kuò)建、集團(tuán)資產(chǎn)注入和收購等多種方式以提高市場占有率和企業(yè)盈利能力。

　　基于以上分析，我們認(rèn)為，未來兩年有色金屬行業(yè)的盈利有望再次超出預(yù)期，尤其是那些未來具有產(chǎn)能擴(kuò)張以及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入的上市公司。