隨著鋼材期貨的即將上市，給去年鋼價大幅波動的建筑鋼材帶來了機會，一方面，通過期貨的交割品牌的確立，將使得建筑用鋼生產企業(yè)淘汰落后產能的進度加快，將使整個鋼鐵行業(yè)的建筑用鋼質量得到提高，另一方面，鋼材期貨的上市也給建筑鋼材下游廣大房地產企業(yè)控制成本提供了新的工具，在目前比較微妙的宏觀環(huán)境下，降成本無疑也是提高房地產核心競爭力的另一種手段。所以鋼材期貨的上市將對二季度建筑鋼材價格走勢產生重要影響。

    1，建筑鋼材基本情況介紹

    1.1建筑鋼材需求穩(wěn)定增長

    從需求層面看，2009年，市場需求的增長強度有可能減弱，但需求依然不會明顯減少。這是因為建筑業(yè)是我國國民經濟建設中重要產業(yè)之一，近年來我國建筑業(yè)發(fā)展十分迅速，每年的房屋施工面積在15億平方米以上，農村及其他個人建房約30億平方米。
　
    隨著我國國民經濟和第三產業(yè)的發(fā)展，人民生活水準的提高和國家安居工程的實施，預計今後幾年我國城鎮(zhèn)住宅建設每年在1.6億平方米以上，農村及其他個人住宅建設每年在6.0億平方米以上，賓館、飯店、寫字樓、商店及其他公用建設等每年約2億平方米左右，工業(yè)廠房及其他建筑約6億平方米左右。

    與此同時，新建筑物裝修的工程量急劇增加，老建筑物翻新周期明顯縮短，裝修材料也向豪華、實用方向發(fā)展。我國建筑裝飾投資占建筑工程總投資的比例，已從20世紀80年代的20%左右提高到現(xiàn)在的40%-50%，增長勢頭相當強勁。因此2009年，建筑業(yè)對建筑鋼材的需求依然較為強勁。

    從房屋建設增長與鋼鐵生產增長的相關關系可以看出建筑業(yè)的持續(xù)增長是帶動鋼鐵生產增長的主要因素，在國內鋼材消費結構中，建筑業(yè)對鋼材的需求占到總需求的50%以上。2008年，建筑業(yè)消費的鋼材19500萬噸，占建筑鋼材總消費量的52.3%。所以對國內鋼材走勢影響力最大的莫過于房地產行業(yè)。房地產業(yè)是鋼筋、線材品種的主要消費行業(yè)，而目前鋼筋、線材的產量占到鋼材總產量的比重約為29%左右，再加上部分圓鋼、型材、中厚板等鋼材的消費，國內約35-40%左右鋼材品種的行情將取決于房地產行業(yè)的發(fā)展狀況。    

    1.2建筑鋼材供應將偏緊    

    從供給層面看，明年國內建筑鋼材的增量有限。近幾年，鋼鐵業(yè)新增產能大都是板材，線材、筋鋼等長材生產線新建擴建項目不多，而且國內重點大中型鋼鐵企業(yè)減少線材、螺紋鋼的生產，有的甚至不再生產低附加值的長材。    

    國內重點大中型鋼廠的線材、鋼筋產量正在逐漸下降，而高技術含量、高附加值的產品比例在上升。2009年這種狀況繼續(xù)存在，且還將進一步發(fā)展。    

    此外，國內一批生產線材、鋼筋的民營中小型鋼廠正面臨眾多的政策限制，生產經營更為艱難，一批不符合產業(yè)政策的落後產能將被淘汰出局。去年11月29日，我國鋼鐵生產大省的河北地區(qū)公布了第一批淘汰的26個落後鋼鐵生產設備企業(yè)名單，共涉及煉鐵能力398萬噸、煉鋼能力373萬噸。

    2，鋼材期貨市場影響研究    

    2.1鋼材期貨的貿易特性    

    期貨是標準化合約，是一種統(tǒng)一的、遠期的“貨物”合同。  

    期貨交易實際上就是買賣期貨合約。
  
    1期貨合約的作用    

    (1)吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規(guī)避因現(xiàn)貨市場的商品價格波動風險而可能造成損失。    

    (2)吸引投機者進行風險投資交易，增加市場流動性。    

    2.2鋼材期貨交易的特征    

    (1)期貨交易的雙向性：期貨交易與股市的一個最大區(qū)別就是期貨可以雙向交易，期貨可以買空也可賣空。價格上漲時可以低買高賣，價格下跌時可以高賣低補。    

    (2)期貨交易的費用低：期貨交易的唯一費用就是交易手續(xù)費。國內三家交易所目前手續(xù)在萬分之三左右，加上經紀公司的附加費用，單邊手續(xù)費亦不足交易額的千分之一。    

    (3)期貨交易的杠桿作用：目前國內期貨交易只需要支付5%保證金即可獲得未來交易的權利。由于保證金的運用，原本行情被以十余倍放大。假設某日銅價格封漲停(期貨里漲停僅為上個交易日的3%)，操作對了，我們的資金利潤率達60%(3%÷5%)之巨，是股市漲停板的6倍。    

    (4)期貨是“T+0”的交易，可以隨時交易，隨時平倉。    

    (5)期貨是零和市場，期貨市場本身并不創(chuàng)造利潤。在某一時段里，不考慮資金的進出和提取交易費用，期貨市場總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另一個交易者的虧損。    

    2.3期貨貿易對鋼鐵市場的有利作用    

    國際上像原油、大豆、銅和鋁等大宗貨物的交易都已經有了相應的金融衍生品來保證供應安全，規(guī)避價格風險，而鋼材價格波動十分劇烈，卻少有相應的期貨市場作為避險工具。大華期貨研究所認為期貨貿易對鋼鐵市場的有利作用主要有：    

    1提供回避風險平臺，有利于市場健康有序地發(fā)展    

    期貨交易的產生，為現(xiàn)貨市場提供了一個回避價格風險的場所和手段，即在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨市場上數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，使期現(xiàn)貨市場交易的損益相互抵補。若線材、螺紋鋼能夠在期貨市場上市，則能夠利用套期保值策略為生產者、經營者和最終用戶提供回避風險平臺，從而能夠穩(wěn)定市場價格，有利于市場健康有序地發(fā)展。    

    2增加市場透明度。提高資源配置效率    

    在期貨市場中集中了大量的市場供求信息，不同的人、從不同的地點，對各種信息的不同理解，通過公開競價形式產生對遠期價格的不同看法。期貨交易過程實際上就是綜合反映供求雙方對未來某個時間供求關系變化和價格走勢的預期。這種價格信息具有連續(xù)性、公開性和預期性的特點，有利于增加市場透明度，提高資源配置效率。    

    期貨交易的兩大功能使期貨市場兩種交易模式有了運用的舞臺和基礎，價格發(fā)現(xiàn)功能需要有眾多的投機者參與，集中大量的市場信息和充沛的流動性，而套期保值交易方式的存在又為回避風險提供了工具和手段。    

    3，09年建筑鋼材價格二季度走勢預測    

    據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，08年12月國內粗鋼產量為3779萬噸，環(huán)比11月增加260萬噸，增加7.4%；1-12月累計生產粗鋼50049萬噸，同比去年增加559萬噸，增加1.1%。   

　　這里值得我們注意的是，12月河北鋼材產量創(chuàng)歷史新高，特別是長材產量猛增，這說明在國家4萬億投資的觸動下，多數(shù)以生產低附加值產品為主的中小企業(yè)已經復產。    
    從國內粗鋼產量以及鋼材價格走勢來看，經過下半年的一番震蕩下調后，鋼材市場從11月底至12月初開始正式回暖，在此期間鋼材售價以及鋼廠產量都明顯回升，且這輪觸底反彈的走勢一直持續(xù)到春節(jié)前。就當國內各大鋼廠紛紛調高一季度出廠價格，市場信心明顯恢復的同時，春節(jié)后成交不暢又給了鋼材市場一記當頭棒喝，春節(jié)后的一輪小幅拉漲過后，各品種鋼材價格又重回下行通道。    

    從國內主要鋼廠的復產情況來看，09年1月和2月的鋼材產量都太小，且最新的出口數(shù)據(jù)表明雖經過了部分鋼材產品出口關稅下調，但惡劣的國際經濟形勢仍使鋼材出口受阻，出口量邁入新低。因此，一季度國內鋼材銷售壓力或許比預期的更大。在目前情況下，鋼廠三四月的減產是否能達到實效，如果鋼材價格不運行在成本下一段時間，中小鋼廠的產量是無法得到真正控制的，特別對建筑鋼材而言，存在一大批調坯軋材的民營企業(yè)，導致產能控制異常困難。所以近期的建筑鋼材價格下跌未嘗不是好事，而且近期美國經濟數(shù)據(jù)逐步出現(xiàn)微弱復蘇跡象，大規(guī)模的美元貨幣投放使得全球通貨膨脹的危險加大，這樣的話，二季度中間建筑鋼材價格出現(xiàn)反彈的可能性很大。