在今年一季度,它還是飽受機(jī)構(gòu)冷眼的丑小鴨,但是在第二季度,它就完成了從丑小鴨到白天鵝的蛻變,它的魅力不僅僅令明星基金經(jīng)理王亞偉為之傾倒,更吸引了大批機(jī)構(gòu)在二季度瘋狂掃貨。業(yè)內(nèi)人士指出,相比上半年業(yè)績(jī)“僅僅”增長(zhǎng)五成的現(xiàn)狀,涪陵電力（600452,收盤(pán)價(jià)12.25元）最大的魅力在于其濃厚的重組預(yù)期。

上半年凈利增47.8%

涪陵電力今日（7月28日）公布的半年報(bào)顯示,公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.97億元,與去年同期相比增加了17.32%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)509.09萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)了47.8%;每股收益為0.03元;凈資產(chǎn)收益率為1.08%。

涪陵電力表示,報(bào)告期內(nèi)公司加強(qiáng)電力調(diào)度管理,合理安排水、火電機(jī)組運(yùn)行,強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)調(diào)度,有效控制購(gòu)電成本,完成供電量75750萬(wàn)千瓦時(shí),售電量68267萬(wàn)千瓦時(shí)。不過(guò),由于2009年11月份起國(guó)家對(duì)電網(wǎng)購(gòu)售電價(jià)進(jìn)行調(diào)整,導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司購(gòu)售電毛利率降低,同時(shí),由于電力材料銷(xiāo)售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,導(dǎo)致重慶市涪陵眾高電力物資有限公司盈利能力降低。

從中報(bào)披露的信息來(lái)看,公司支柱業(yè)務(wù)—電力業(yè)務(wù)上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率僅為7.11%,較去年同期減少了3.56個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),涪陵電力電力材料銷(xiāo)售業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率低至2.23%,同比降低了減少26.93個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示,對(duì)于身處電力行業(yè)的涪陵電力來(lái)說(shuō),目前的經(jīng)營(yíng)狀況只能算是“及格”而已,之所以上半年業(yè)績(jī)同比大漲近五成,并不是因?yàn)楣�司業(yè)績(jī)出色,而是由于2009年業(yè)績(jī)基數(shù)較低。僅憑目前的業(yè)務(wù),公司未來(lái)的增長(zhǎng)還是頗令人擔(dān)憂。

王亞偉帶隊(duì)基金瘋狂建倉(cāng)

雖然盈利能力仍然一般,但是從半年報(bào)中可以看出,二季度涪陵電力受到包括基金和券商在內(nèi)的多路機(jī)構(gòu)投資者青睞。3月底,公司十大流通股東中尚無(wú)一家基金出現(xiàn),而6月底時(shí),公司十大流通股東已經(jīng)全部“改朝換代”,由8只基金和東方證券旗下兩款集合資產(chǎn)管理計(jì)劃組成,合計(jì)持有公司股票1525萬(wàn)股,占公司流通股的19.71%。

其中最為引人注目的是由明星基金經(jīng)理王亞偉帶隊(duì)的華夏系。6月底,華夏系旗下共有5只基金出現(xiàn)在涪陵電力的十大流通股東之中;其中王亞偉直接執(zhí)掌的華夏大盤(pán)精選證券投資基金與華夏策略精選靈活配置混合型證券投資基金持股數(shù)為160萬(wàn)股和80萬(wàn)股,分列公司第三大和第九大流通股東;華夏藍(lán)籌核心混合型證券投資基金（LOF）、華夏回報(bào)證券投資基金和華夏回報(bào)二號(hào)證券投資基金則分別持有公司股票149萬(wàn)股、124萬(wàn)股和76萬(wàn)股,分列公司第六、第七和第十大股東。5只華夏系基金合計(jì)持有涪陵電力589萬(wàn)股,占公司流通股本的7.61%。

另外,新華基金旗下的新華優(yōu)選成長(zhǎng)股票型證券投資基金與新華泛資源優(yōu)勢(shì)靈活配置混合型證券投資基金分別以417萬(wàn)股和181萬(wàn)股的持股數(shù)分列公司第一和第二大流通股東;東方證券旗下的東方紅4號(hào)積極成長(zhǎng)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、東方紅5號(hào)－靈活配置集合資產(chǎn)管理計(jì)劃也分別持有公司150萬(wàn)股和121萬(wàn)股。

業(yè)內(nèi)人士指出,之所以二季度有如此多的基金爭(zhēng)搶涪陵電力,與公司的重組預(yù)期有直接關(guān)系。去年8月,公司曾經(jīng)停牌策劃重組,但是因各種原因未能成功,9月14日無(wú)奈宣布中止重組。市場(chǎng)猜測(cè)也許是與相關(guān)方利益未能明確有關(guān)。今年4月,坊間再次傳出公司即將重組的消息,公司股價(jià)也因此出現(xiàn)飆升,4月和5月分別上漲18.68%和12.70%,直到6月才出現(xiàn)回落,從半年報(bào)來(lái)看,眾多基金的捧場(chǎng)功不可沒(méi)。