單月產(chǎn)量環(huán)比正增長(zhǎng)
    11年12月,我國(guó)家用空調(diào)制造行業(yè)共生產(chǎn)空調(diào)714.7萬(wàn)臺(tái),同比下降17.65%。由于12年春節(jié)較早,11年12月份,空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)積極排產(chǎn),空調(diào)產(chǎn)量扭轉(zhuǎn)了連續(xù)6個(gè)月環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì),環(huán)比增長(zhǎng)16.46%。
    內(nèi)銷量延續(xù)下滑
    11年12月,我國(guó)家用空調(diào)行業(yè)共內(nèi)銷空調(diào)397.8萬(wàn)臺(tái),同比下降21.97%,環(huán)比下降6.46%。12月份,空調(diào)內(nèi)銷仍比較清淡,環(huán)比和同比均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
    出口量環(huán)比增幅較大
    11年12月,我國(guó)共出口家用空調(diào)286.2萬(wàn)臺(tái),同比下降16.54%,環(huán)比增長(zhǎng)44.40%。由于春節(jié)較早導(dǎo)致出口備貨提前,12月份空調(diào)出口還比出現(xiàn)較大的增幅。
    空調(diào)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期
    受我國(guó)宏觀調(diào)控政策和國(guó)內(nèi)不斷升高的生活成本影響,消費(fèi)者對(duì)耐用消費(fèi)品的購(gòu)買更為謹(jǐn)慎。國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控效果導(dǎo)致商品房銷售低迷。歐美經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和空調(diào)出口價(jià)格的上漲也對(duì)空調(diào)出口造成較大的負(fù)面影響。在持續(xù)了2年的高增長(zhǎng)后,從11年下半年開(kāi)始,空調(diào)產(chǎn)銷均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),我們判斷12冷凍年度的空調(diào)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期,空調(diào)行業(yè)的增長(zhǎng)可能放緩。但產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致的競(jìng)爭(zhēng)將使行業(yè)繼續(xù)洗牌,部分品牌退出市場(chǎng),行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。

    投資建議:
    未來(lái)十二個(gè)月內(nèi),家用空調(diào)制造業(yè),有吸引力。
    維持投資評(píng)級(jí),繼續(xù)關(guān)注重點(diǎn)上市公司格力電器、美的電器和青島海爾。