2012 年1-2 月份國(guó)內(nèi)家電行業(yè)整體仍維持負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這與我們此前的預(yù)期基本相符，而使得行業(yè)出貨增速仍呈負(fù)增長(zhǎng)的主要原因在于以下幾個(gè)方面：第一、一季度行業(yè)渠道去庫(kù)存進(jìn)程仍在持續(xù)，使得企業(yè)層面出貨量有所抑制；第二、終端需求持續(xù)低迷，包括元旦、春節(jié)及“3.15”在內(nèi)的多重促銷與去年同期相比均有較大幅度下滑；第三、刺激政策逐步退出使得政策邊際效應(yīng)減弱，同時(shí)其透支效應(yīng)使得后續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力放緩；除此之外去年同期較高的出貨基數(shù)也是使得行業(yè)一季度呈負(fù)增長(zhǎng)的主要原因之一。 分品類來(lái)看，空調(diào)行業(yè)1-2 月份共實(shí)現(xiàn)銷量1563 萬(wàn)臺(tái)，同比下滑7.74%，下滑幅度較四季度有明顯收窄；其中內(nèi)銷實(shí)現(xiàn)銷售總量665 萬(wàn)臺(tái)，同比下滑7.12%，出口實(shí)現(xiàn)銷售總量898萬(wàn)臺(tái)，同比下滑8.74%。冰箱及洗衣機(jī)行業(yè)前二月份分別實(shí)現(xiàn)銷售總量1070 及913 萬(wàn)臺(tái)，也分別較去年同期下滑3.90%及0.57%。

    而受以舊換新政策退出影響，國(guó)內(nèi)彩電行業(yè)前二月份增速放緩趨勢(shì)也較為明顯，政策推出前的翹尾效應(yīng)及春節(jié)提前使得去年四季度國(guó)內(nèi)液晶電視行業(yè)同比增速達(dá)到10.29%，而今年前二月份其僅實(shí)現(xiàn)內(nèi)外銷總量1319 萬(wàn)臺(tái)，同比下滑約1.34%。其中內(nèi)銷銷量為648 萬(wàn)臺(tái)，同比下滑7.8%；外銷銷量為671 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約5.8%。而從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，據(jù)奧維咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2 月份國(guó)內(nèi)3D 液晶電視出貨量占比即已達(dá)到19%，智能電視出貨量占比也已達(dá)到7.5%，而去年同期分別僅為2.7%及2.1%，高端化升級(jí)趨勢(shì)較為明顯。

    雖在多重負(fù)面因素影響下一季度國(guó)內(nèi)家電行業(yè)整體增速仍呈負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但考慮到行業(yè)去庫(kù)
存的瀕臨結(jié)束以及去年下半年相對(duì)較低的出貨基數(shù)，我們依舊維持年初對(duì)各品類全年增速的
預(yù)測(cè)，其中空、冰、洗12 年全年內(nèi)銷增速為10%、-10%及5%，而彩電行業(yè)我們認(rèn)為全年
增速仍維持在10%左右。