日前，國家發(fā)改委、國土資源部和中國人民銀行聯(lián)合下發(fā)通知，公布60家國家重點支持水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大型企業(yè)（集團(tuán)）名單。名單公布后，水泥板塊公司紛紛上漲。可以認(rèn)為，股市的適度反應(yīng)預(yù)示著政策影響的深遠(yuǎn)。

　　政策調(diào)控帶來行業(yè)陣痛2004年，水泥行業(yè)開始進(jìn)入調(diào)控期，宏觀調(diào)控政策的作用效果不斷顯現(xiàn)：受固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資增速放緩導(dǎo)致對水泥需求增長下降的影響，水泥價格總體出現(xiàn)連續(xù)下降趨勢；水泥產(chǎn)銷量增速呈現(xiàn)逐月回落的態(tài)勢；落后生產(chǎn)工藝及限額以下水泥投資項目被強制禁建，自有資本金達(dá)不到投資額25%的項目被緩建。受煤電油運“瓶頸”的制約，水泥的大宗原燃料價格不斷攀升，外購原料的保供率下降，經(jīng)營成本大幅提高，盈利水平逐月下滑。

　　2005年，水泥行業(yè)經(jīng)營業(yè)績大幅滑坡，這在水泥上市公司中表現(xiàn)得尤為明顯。統(tǒng)計顯示：2005年，21家水泥上市公司主營業(yè)務(wù)收入總和為286.10億元，占2005年水泥全行業(yè)銷售收入（2608.35億元）的10.97%，比2004年的10.89%提高0.08個百分點；利潤總額合計為5.33億元，占2005年水泥全行業(yè)利潤總額（80.50億元）的6.62%，比2004年的19.17%下降12.55個百分點。2004年利潤總額的占比較銷售收入的占比高出8.28個百分點，而2005年利潤總額的占比較銷售收入的占比低4.35個百分點。

　　提高集中度成為行業(yè)共識在水泥全行業(yè)遭遇“寒流”的同時，規(guī)模大的企業(yè)抗風(fēng)險能力還是略高一籌。2005年，海螺水泥、冀東水泥、華新水泥及亞泰集團(tuán)等規(guī)模大的全國性水泥上市公司仍然取得了較好的業(yè)績。這也在水泥行業(yè)中形成共識：水泥業(yè)是一個規(guī)模效應(yīng)明顯的行業(yè)。要在行業(yè)中立足，必須在結(jié)構(gòu)調(diào)整中擴大規(guī)模，成為區(qū)域龍頭水泥企業(yè)，才能增強企業(yè)的抗風(fēng)險能力。

　　隨著各地大規(guī)模新建新型干法水泥生產(chǎn)線及企業(yè)間的兼并重組，近幾年，我國水泥行業(yè)的集中度有所提高，行業(yè)集中度由2004年的12.45%提高到2005年的13.68%.盡管我國水泥行業(yè)的集中度有所提高，但與國外發(fā)達(dá)國家相比仍有相當(dāng)差距。從水泥行業(yè)的發(fā)展規(guī)律來看，經(jīng)營區(qū)域性特點明顯的水泥產(chǎn)品，龍頭水泥企業(yè)在區(qū)域市場中的市場份額只有達(dá)到60%以上，才能起到穩(wěn)定區(qū)域價格作用。目前，世界前50家水泥巨頭的生產(chǎn)集中度已達(dá)到60%以上。因此，要使水泥行業(yè)健康發(fā)展，龍頭企業(yè)起到穩(wěn)定區(qū)域水泥價格的作用，提高我國水泥行業(yè)的集中度，仍是當(dāng)務(wù)之急。

　　政策扶持加速行業(yè)洗牌2006年我國水泥產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到12.4億噸，同比增長17%.在水泥產(chǎn)量高速增長的同時，我國水泥行業(yè)的供求矛盾卻在不斷惡化。2005年國內(nèi)水泥市場需求不到11.5億噸，而水泥生產(chǎn)能力已達(dá)14億噸，產(chǎn)能過剩2.5億噸，特別是落后生產(chǎn)能力比重仍占50%以上。按照目前的經(jīng)濟發(fā)展速度，預(yù)計2010年國內(nèi)水泥需求量為13億噸～13.5億噸，比2006年的產(chǎn)能少0.5億噸～1億噸。在總產(chǎn)能中，新型干法水泥的比重將達(dá)到70%以上。因此，未來幾年，我國水泥行業(yè)總量過剩、結(jié)構(gòu)失衡的矛盾依然突出，水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)依然艱巨。

　　此次，國家出臺包括12家全國性水泥集團(tuán)在內(nèi)的60家企業(yè)名單，將在項目核準(zhǔn)、土地審批、貸款投放上予以重點扶持等具體配套措施，以進(jìn)一步推動行業(yè)整合，提高產(chǎn)業(yè)集中度。預(yù)計到2010年，水泥行業(yè)將累計淘汰落后產(chǎn)能2.5億噸，企業(yè)平均生產(chǎn)規(guī)模將由2005年的20萬噸提高到40萬噸，企業(yè)戶數(shù)將由5000家減少到3500家左右。

　　隨著集中度的提高，水泥行業(yè)將以并購重組為主，兼以改建新建為輔。借助政府扶持，水泥企業(yè)重組并購的路線圖將依照兩條路徑：一是以上榜名單的60家水泥企業(yè)作為重組并購方，對其目標(biāo)市場的企業(yè)進(jìn)行整合，以期形成區(qū)域水泥龍頭企業(yè)；其中的12家全國性水泥集團(tuán)將形成跨區(qū)域的水泥龍頭企業(yè)；二是行業(yè)外或境外資本將以這60家榜上企業(yè)作為重組并購的對象，以期躋身國家扶持對象。

　　2007年，水泥行業(yè)的并購重組將向縱深推進(jìn)�？梢灶A(yù)期，未來水泥行業(yè)洗牌將加速，區(qū)域性龍頭企業(yè)在行業(yè)地位將進(jìn)一步加強，水泥行業(yè)的并購也將愈演愈烈。