2012年2月4日，北京商務部表示年內將在北京試點開展家具“以舊換新”；3月15日，商務部發(fā)言人表示或在全國范圍內推廣家具以舊換新政策。我們參照家電以舊換新的經(jīng)驗，認為如果推出家具以舊換新政策，已將促進國內銷售進展。

    假定家具以舊換新政策于2012年9月底前推廣至2015年結束，可累計直接拉動近4000億元的家具消費，其中政策凈增消費超1100億元，政府需投入339億元財政補貼。假定家具全國推廣于2012年9月底推出，于2015年底結束，該政策直接帶動的消費占總消費比重為15%，其中凈增消費為5%，財政補貼金額占政策帶動消費比重為8.5%。我們預計，至2015年，家具以舊換新政策將累計拉動消費3984億元，其中凈增消費1104億元，政府需投入339億元財政補貼。

圖表 17  家具補貼政策與市場需求狀況

數(shù)據(jù)來源：萬基國際

   參照家電以舊換新的經(jīng)驗，預計中端家居、網(wǎng)點覆蓋廣的公司將受益，而且我們認為由于家具企業(yè)集中度低，所以此次以舊換新的政策，預計將以紅星美凱龍、居然之家等家具賣場為主要推進點，由這些賣場負責回收和補貼發(fā)放，而在這些大賣場中開店的家具企業(yè)最有可能享受額外的銷售增長。

圖表 18  家具以舊換新政策門檻分析

數(shù)據(jù)來源：萬基國際