一周以來的鋁市場走勢證明，5月8日受銅鋅市場聯(lián)袂漲停而出現(xiàn)的跳空上揚只是曇花一現(xiàn)，隨后的交易日中滬鋁都在填補這一缺口并最終回到了起點。

　　周一LME三個月期鋁受倫銅下跌拖累，收回前一交易日全部漲幅，下跌50美元，收于2830美元。周二滬鋁低開低走，滬銅跌停影響較大，0707主力合約終盤收于20140，下跌460元。

　　遠遠落后于銅鋅市場漲幅的特點，一度使得投資者對于鋁市場青眼有加，但最終的結(jié)果卻令人失望，這種失望在國內(nèi)外市場都是如此。倫鋁始終維持在2800- 2900美元一線難以突破，而國外市場的基本面也并非理想。4月份北美鋁加工材(不包括罐料)訂單環(huán)比下降了4.8%，同比下降幅度達到19.2%，是繼3月份同比下降19.7%之后又一個出現(xiàn)同比下降的月份。2007年前4個月平均訂單指數(shù)為109.4，是2003年以來同期的最低水平。

　　國內(nèi)市場情況一度較為樂觀，中國海關(guān)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月原鋁及鋁合金出口至50850噸，高于3月的38491噸。今年前4個月，中國鋁出口總計為192245噸，同比減少52.8%。但鋁制品出口達到196710噸，同比增長95.9%。這說明以鋁材形式存在的鋁表觀消費(指產(chǎn)量加上凈進口量或產(chǎn)量減去凈出口量)在進一步擴張。汽車的產(chǎn)量在今年前兩個月也達到了21.5%的增長速度，因此在4-5月的消費旺季，鋁價較為堅挺。

　　但目前的問題是，供應(yīng)同樣龐大且增速更為猛烈。自去年8月開始的新一輪產(chǎn)能擴張約在320萬-360萬噸之間。

　　電解鋁的投產(chǎn)周期一般在6-9個月之間。若按最晚自去年12月開始的產(chǎn)能投產(chǎn)速度計算，按照3-6個月的達產(chǎn)期，在今年6-9月之間將有大量的電解鋁現(xiàn)貨達產(chǎn)。而以目前的鋁價計算，電解鋁生產(chǎn)的利潤較為穩(wěn)定，洶涌的現(xiàn)貨供應(yīng)將很快對價格構(gòu)成嚴峻考驗，期貨市場的反應(yīng)即是大量套保賣盤的壓力凸現(xiàn)。
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　　從短期現(xiàn)貨市場來看，本周有貨到無錫，上海供應(yīng)依然緊缺，現(xiàn)貨價格步步升高，“五一”節(jié)后短短一周已上揚500元之多。過快的漲幅已經(jīng)對消費有所抑制，市場成交轉(zhuǎn)緩。

　　技術(shù)上而言，LME三個月期鋁受倫銅大跌影響回吐前一交易日全部漲幅，區(qū)間運行趨勢不變。國內(nèi)方面，滬鋁0707主力合約受滬銅跌停影響低開低走，收于20日均線之下，技術(shù)走勢疲弱，但預(yù)計現(xiàn)貨方面的支撐短期仍然能夠使其圍繞20日均線爭奪。但很明顯，鋁市場再次大漲的可能性已經(jīng)越來越小了。