廢紙進(jìn)口持續(xù)下降

廢紙泛指在生產(chǎn)生活產(chǎn)生的可循環(huán)再生的紙，具有廣泛的再生產(chǎn)用途，主要類型包括高檔紙、黃板紙、廢紙箱、切邊紙、打包紙、企業(yè)單位用紙、工程用紙、書刊報(bào)紙等。目前，廢紙已成為我國(guó)第一造紙?jiān)�料，廢紙?jiān)旒埵乾F(xiàn)代造紙業(yè)的主要發(fā)展趨勢(shì)。利用廢紙?jiān)旒埣瓤晒?jié)省原生資源、減輕環(huán)境污染，在成本端也更具優(yōu)勢(shì)。2018，我國(guó)造紙行業(yè)總產(chǎn)達(dá)10435萬，其中以廢紙為核心原料的產(chǎn)達(dá)6465萬，占比62%。

廢紙主要來源包括國(guó)內(nèi)廢紙回收系統(tǒng)、國(guó)外廢紙進(jìn)口，簡(jiǎn)稱為國(guó)廢、外廢。2018，我國(guó)廢紙?jiān)�料消費(fèi)達(dá)7027萬，其中國(guó)廢消費(fèi)5324萬，較同期持平，占比75.8%；外廢進(jìn)口1703萬，同比下降33.8%，占比24.2%。

近來外廢進(jìn)口不斷下滑，主要原因是廢紙進(jìn)口政策趨嚴(yán)影響。2014底環(huán)保部、商務(wù)部聯(lián)合調(diào)整限制進(jìn)口固廢目錄，將主要進(jìn)口廢紙從自動(dòng)許可進(jìn)口調(diào)整為限制進(jìn)口；2015起實(shí)行全品類廢紙申報(bào)配額制度，并設(shè)立申請(qǐng)資格門檻。

具體來看，環(huán)保部固廢與化學(xué)品管理中心每12月根據(jù)當(dāng)申請(qǐng)企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)情況對(duì)造紙企業(yè)下一度的外廢進(jìn)口配額進(jìn)行審批，頭批約占次全核定批次的70%，后續(xù)每月批補(bǔ)2次，全共計(jì)23批補(bǔ)充配額。20175月補(bǔ)充批取消，2018頭批大幅減少，均隱含外廢收縮信號(hào)。

數(shù)據(jù)顯示，外廢配額總逐縮減顯著，2018全核定僅1828萬，同比減少41.4%；截至20195月公布的第七批限廢名單，累計(jì)配額為823萬，預(yù)計(jì)全配額不會(huì)超過去。

不僅如此，廢紙進(jìn)口配額集中于龍頭企業(yè)。2019前7個(gè)批次中，玖龍紙業(yè)累計(jì)獲批246萬，占行業(yè)總配額的29.9%；其次是理文造紙、山鷹紙業(yè)（600567），分別占12.6%、11.0%；前三家企業(yè)共占已批進(jìn)口總額的54%，集中度較高。

伴隨我國(guó)環(huán)保政策的落實(shí)深化，預(yù)計(jì)進(jìn)口類廢紙總將呈現(xiàn)逐遞減趨勢(shì)，外廢的下滑加速國(guó)內(nèi)廢紙回收系統(tǒng)的建設(shè)。

廢紙缺口進(jìn)一步擴(kuò)大

首先，未來進(jìn)口廢紙的收緊，無疑將導(dǎo)致造紙企業(yè)更加注重國(guó)內(nèi)廢紙采購渠道的建立，將倒逼國(guó)內(nèi)廢紙產(chǎn)品質(zhì)提升，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和格優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)回收企業(yè)與造紙企業(yè)間原有的無序供應(yīng)關(guān)系將得到改善，造紙企業(yè)對(duì)供應(yīng)同盟的選擇將傾向?qū)υ�料渠道有�?guī)模控制權(quán)的實(shí)力回收企業(yè)，小而散的個(gè)體回收商將被淘汰出市場(chǎng)。

其次，廢紙進(jìn)口的大幅下跌，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)原材料的供應(yīng)不足，國(guó)內(nèi)廢紙缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)廢和木漿等原材料格節(jié)節(jié)攀升。短期來看，替代效應(yīng)致使外廢配額短缺的紙企爭(zhēng)搶囤購國(guó)廢維持生產(chǎn)，國(guó)廢需求提升推動(dòng)原料格大漲；長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)對(duì)于國(guó)廢的剛需其然不減，伴隨外廢新規(guī)的逐漸消化、競(jìng)爭(zhēng)格局改善，紙企議權(quán)不減，原料格高位震蕩后落回合理區(qū)間，但格中樞較2017水平仍有提高。

最后，面對(duì)旺季需求波動(dòng)時(shí)，中小紙企擴(kuò)產(chǎn)不得不選擇格劣勢(shì)的國(guó)廢，推動(dòng)國(guó)廢格中樞上移，在跌破盈虧平衡點(diǎn)后擇時(shí)停產(chǎn)；對(duì)于龍頭來說，算上運(yùn)費(fèi)成本外廢仍然比國(guó)廢更具成本優(yōu)勢(shì)，且利用外廢生產(chǎn)的紙漿纖維含更高、品質(zhì)更優(yōu)，利好龍頭維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。