2019年國內(nèi)市場多晶硅產(chǎn)量為34.4萬噸，同比增長34%，其中12月有效產(chǎn)能基本滿產(chǎn)，單位產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高達到3.58萬噸，同比增長70.5%。

我國硅料產(chǎn)能持續(xù)增加，國產(chǎn)化率持續(xù)提升；我國硅料產(chǎn)能和產(chǎn)量持續(xù)提升，2019年分別達到45.2萬噸和34.4噸；我國硅料產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的比例持續(xù)提升，2019年達到66.28%。

2010年以前，多晶硅長期維持暴利狀態(tài)，部分龍頭企業(yè)ROE水平超過50%，持續(xù)的暴利狀態(tài)帶動國內(nèi)外多晶硅產(chǎn)能開始無序擴張，2012年全球多晶硅產(chǎn)能已超過40萬噸，這一產(chǎn)能已基本接近目前時點的多晶硅需求量。同時，對比其他環(huán)節(jié)，經(jīng)過2011-2012年的產(chǎn)能井噴后，直至2018年，全球多晶硅產(chǎn)能才超過2012年峰值，而其他環(huán)節(jié)2015年左右產(chǎn)能體量便創(chuàng)新高，由此亦可見當時多晶硅產(chǎn)能無序擴張的程度。

雙反趨嚴使得多晶硅整體供應(yīng)鏈小幅收縮，進而帶動2016年行業(yè)整體盈利改善。從國內(nèi)供應(yīng)鏈來看，此時國內(nèi)多晶硅龍頭企業(yè)已基本完成技術(shù)升級改造，開始規(guī)劃新建產(chǎn)能，但一方面前期的深度調(diào)整導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)資金壓力大，融資相對困難，整體擴產(chǎn)體量較�。涣硪环矫�，多晶硅新建產(chǎn)能時間相對較長，2017年行業(yè)需求超預(yù)期增長，但多晶硅新建產(chǎn)能尚未有效投放，從而使得2017年下半年多晶硅價格獨立于硅片、電池及組件價格，出現(xiàn)大幅上漲，帶動企業(yè)盈利明顯改善。

以2019年12月的產(chǎn)量估算2020年多晶硅供給，基于12月單月產(chǎn)量年化，同時考慮10%的自然檢修情況，2020年現(xiàn)有產(chǎn)能預(yù)計貢獻多晶硅產(chǎn)量38萬噸，同比增長約10%。2020年增量主要來自于東方希望二期產(chǎn)能釋放，預(yù)計全年新增硅料產(chǎn)量在2萬噸左右�；�于此，我假設(shè)硅片單片硅耗16.5g/片，單片功率5.2W/片，硅料到硅片的損耗率3%，測算國內(nèi)多晶硅產(chǎn)出對應(yīng)的硅片產(chǎn)量在120GW左右。

硅料進口方面，2019年1-11月國內(nèi)硅料進口規(guī)模為13.24萬噸，同比增長2.84%，12月國內(nèi)產(chǎn)能充分釋放及海外部分產(chǎn)能停產(chǎn)背景下，預(yù)計12月硅料進口規(guī)模1萬噸左右。2019年進口量14.2萬噸左右，其中德國、韓國占比約70%。

當前價格下，瓦克、OCI等海外多晶硅企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，韓華1萬噸工廠已停產(chǎn)，OCI的P3工廠1.5萬噸預(yù)計2020Q1停產(chǎn)。預(yù)計2020年國內(nèi)多晶硅進口約10萬噸，剔除10%左右的電子級多晶硅，預(yù)計進口硅料對應(yīng)可生產(chǎn)硅片規(guī)模近30GW。

預(yù)計2020年硅片供給整體偏緊。2020年國內(nèi)硅片產(chǎn)量規(guī)模預(yù)計在150GW左右。2019年國內(nèi)硅片產(chǎn)量占全球比重高達93%，假設(shè)2020年提升至95%，預(yù)計全球硅片產(chǎn)出規(guī)�？蛇_157GW。考慮到硅片到組件，制造過程存在自然損耗，同時光伏電站多存在組件超配現(xiàn)象，尤其是海外市場，因此從硅片產(chǎn)量到最終并網(wǎng)裝機規(guī)模存在一個折算因子，2018年該因子為1.09，2019年估算在1.21左右，2019年明顯提升一方面或是因為海外占比的上升，另一方面則是國內(nèi)超配問題的逐步放開。測算出多晶硅產(chǎn)出對應(yīng)的并網(wǎng)裝機規(guī)模分別為131GW、137GW，全年硅料供給預(yù)計偏緊。

節(jié)奏上，2020年需求下半年環(huán)比上半年明顯增加的情況，2020年上半年致密料價格維持70-75元/kg價格波動，下半年需求向上明顯而多晶硅供給僅小幅增加，預(yù)計下半年多晶硅供給將偏緊，有望推動價格上漲。

本公司出品的研究報告首先介紹了中國多晶硅行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境、多晶硅行業(yè)整體運行態(tài)勢等，接著分析了中國多晶硅行業(yè)市場運行的現(xiàn)狀，然后介紹了多晶硅行業(yè)市場競爭格局。隨后，報告對多晶硅行業(yè)做了重點企業(yè)經(jīng)營狀況分析，最后分析了中國多晶硅行業(yè)發(fā)展趨勢與投資預(yù)測。您若想對多晶硅行業(yè)產(chǎn)業(yè)有個系統(tǒng)的了解或者想投資中國多晶硅行業(yè)，本報告是您不可或缺的重要工具。

本研究報告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，海關(guān)總署，問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等多晶硅。其中宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局，部分行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局及市場調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計多晶硅及證券交易所等，價格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場監(jiān)測多晶硅。