一、男裝行業(yè)市場格局

2020年上半年整體經(jīng)濟增速顯著放緩，社零總額同比呈下跌趨勢，但是從四，五月份最新的渠道零售反饋來看，線下消費有所復(fù)蘇，同比下滑有望收窄。預(yù)計復(fù)蘇能夠從消費端的傳導(dǎo)到紡織制造的非出口板塊，在下半年的各板塊的銷售能見度都將顯著提升。五一期間，大型服裝公司如太平鳥的線下零售流水已經(jīng)做到同比高速增長，并且在五一促銷過后能夠保持同比增長的趨勢，原因主要系：（1）全國范圍的疫情控制情況顯著改善，消費者外出不再有外出的心理負擔(dān)，但是當(dāng)個別省市出現(xiàn)相關(guān)負面新聞的時候，當(dāng)天的銷售流水會有明顯的負面波動，所以未來總體消費情況看好保持在高位震蕩；（2）政府出臺相應(yīng)刺激消費的政策，如上海的‘55購物節(jié)’等注重線下折扣的活動及政策拉動消費需求，推助各品牌的經(jīng)銷商減少渠道庫存。目前各品牌商的均已進入夏裝的銷售環(huán)節(jié)，雖然春裝的銷售情況不理想，但是在服裝行業(yè)中春裝的平均占比在全年僅占20%左右，對全年的營收影響較小。2020年一季度受疫情影響限額以上的服裝零售額以及利潤同比均出現(xiàn)了大幅下滑。

2020年春節(jié)前行業(yè)庫存已經(jīng)達到近年最低點，疫情期間行業(yè)總體庫存水平保持可控。服裝業(yè)庫存同比增速自2013年起始終保持下降趨勢，并在2019Q4達到多年來最低值-1.50%。存貨占流動資產(chǎn)比例也從2014年的27.60%下降至2020年2月份的25.81%，降幅近2個百分點。另一方面，行業(yè)低迷和生產(chǎn)環(huán)保要求日益趨嚴使得行業(yè)中經(jīng)營不善、生產(chǎn)不達標(biāo)的小企業(yè)、小作坊被迫退出市場，行業(yè)優(yōu)勝劣汰進程得以加速。危中有機，此次對消費端的沖擊將加速紡織服裝行業(yè)的頭部集中度，提高尾部淘汰率。

男裝行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，未來增長率趨于穩(wěn)定。2014年以來，男裝行業(yè)市場規(guī)模增速止跌，維持上行趨勢至2018年，2019年增速下行。

截止2019年末，國內(nèi)男裝行業(yè)市場規(guī)模為5949億元，同比上年增長3.9%。2020年國內(nèi)男裝市場將達到6178億元的規(guī)模，年化復(fù)合增長率約為5.3%，略高于現(xiàn)有增速。

行業(yè)集中度逐步提高，龍頭優(yōu)勢日益突顯。2018年國內(nèi)男裝前十大品牌銷售占比18.9%，集中度較2018年的17.3%進一步提升；但與發(fā)達國家普遍30%-40%的CR10集中度相比，仍然有較大的提升空間。伴隨男裝行業(yè)日益重視精細化管理，疊加消費升級背景下消費者對于產(chǎn)品質(zhì)量和設(shè)計訴求的提升，行業(yè)龍頭優(yōu)勢將會突顯，充分受益于行業(yè)集中度提升。另一方面，我國人均服裝消費支出目前僅為200美元/年，是英國的15%，美國的20%，日本的33%；未來人均服裝支出仍有較大的增長空間，勢必也會為龍頭企業(yè)帶來紅利。

二、男裝行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀

受到2020Q1國內(nèi)新冠肺炎疫情影響，終端需求明顯放緩。2020Q1男裝板塊營收增速呈負增長，男裝2020Q1營收總計為72.04億元，同比下降35.17%（-48.31pct）。2020Q1凈利負增長增速高于營收。2020Q1男裝板塊歸母凈利潤總額為3.72億元，同比下降78.96%（-95.34pct）。目前國內(nèi)疫情蔓延基本控制良好，消費市場逐漸回暖，預(yù)計降幅將逐步收窄。

2020Q1男裝板塊企業(yè)毛利率為38.70%（-3.06pct），凈利率為5.08%(-10.89pct)。毛利率下降主要系受疫情影響，公司進行打折促銷所致；凈利率下滑速率高于毛利率，主要系公司線下門店暫停營業(yè)，但仍有固定支出所致。板塊整體盈利能力有所下降。

2020Q1男裝板塊企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流同比略有下降，但變動不大，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為7.63億元（-4.94%）。

本公司出品的研究報告首先介紹了中國男裝行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境、男裝行業(yè)整體運行態(tài)勢等，接著分析了中國男裝行業(yè)市場運行的現(xiàn)狀，然后介紹了男裝行業(yè)市場競爭格局。隨后，報告對男裝行業(yè)做了重點企業(yè)經(jīng)營狀況分析，最后分析了中國男裝行業(yè)發(fā)展趨勢與投資預(yù)測。您若想對男裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)有個系統(tǒng)的了解或者想投資中國男裝行業(yè)，本報告是您不可或缺的重要工具。

本研究報告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，海關(guān)總署，問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等男裝。其中宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局，部分行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計局及市場調(diào)研數(shù)據(jù)，企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計男裝及證券交易所等，價格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場監(jiān)測男裝。