建筑防水材料是建筑物的維護(hù)結(jié)構(gòu),作用是在建筑物表面構(gòu)筑防水層,以達(dá)到防水和抗?jié)B漏目的。改革開放以來,隨著國民經(jīng)濟(jì)的騰飛以及建筑業(yè)的不斷擴(kuò)張,我國防水材料行業(yè)也進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。目前防水材料主要分為兩大類,防水卷材占比約65%,防水涂料占比約25%。
經(jīng)過幾十年技術(shù)的積累和工藝的迭代,當(dāng)前應(yīng)用最廣泛的防水材料主要是四大門類,SBS/APP改性瀝青防水卷材、高分子防水卷材、自粘防水卷材和防水涂料,前三類均屬于防水卷材。
廣泛應(yīng)用的四大類防水材料有三類屬于卷材
防水材料產(chǎn)業(yè)鏈清晰,上游原材料主要為石油化工產(chǎn)品,下游需求則集中在建筑工程領(lǐng)域。防水材料的主要原材料包括瀝青、聚酯胎基、SBS改性劑、乳液等,與石油化工產(chǎn)業(yè)息息相關(guān),因此受國際原油市場影響較大。防水材料應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋建筑行業(yè)多個(gè)方面,主要有房屋建筑、交通基建、市政工程、水利設(shè)施等,與國家房地產(chǎn)投資以及基建投資有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性。
產(chǎn)業(yè)鏈上游是石化下游是建筑
由于我國建筑防水材料行業(yè)進(jìn)入門檻不高且監(jiān)管缺失,導(dǎo)致行業(yè)集中度較低、競爭激烈。我國防水生產(chǎn)企業(yè)和作坊超過2000家,其中有超過500家企業(yè)沒有生產(chǎn)許可證。截至2019年底,規(guī)模以上(主營業(yè)務(wù)收入在2000萬元以上)的防水企業(yè)高達(dá)653家,行業(yè)格局較為分散。需要注意的是,市場上存在的眾多無證生產(chǎn)企業(yè),游離在監(jiān)管之外,利用偽劣產(chǎn)品進(jìn)行惡性競爭,在蠶食現(xiàn)有市場份額的同時(shí),也打亂了行業(yè)正常競爭秩序。
近年來,隨著市場準(zhǔn)入條件的提高、監(jiān)管的逐漸規(guī)范以及環(huán)保壓力的不斷加大,行業(yè)落后產(chǎn)能的生存空間正在縮小。根據(jù)2013年工信部發(fā)布的《建筑防水卷材行業(yè)準(zhǔn)入條件》(目前正在重新修訂)要求,新建改性瀝青類防水卷材項(xiàng)目單線產(chǎn)能不低于1000萬平方米/年,高分子防水卷材項(xiàng)目單線產(chǎn)能規(guī)模不低于300萬平方米/年。2016年,國家質(zhì)檢總局發(fā)布的《建筑防水卷材產(chǎn)品生產(chǎn)許可證實(shí)施細(xì)則(2016版)》,規(guī)范了防水材料生產(chǎn)許可證實(shí)施細(xì)則。2019年國家住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部開展推動(dòng)《建筑與市政工程防水通用規(guī)范》的意見征集,以“防水設(shè)計(jì)工作年限”為核心概念,對(duì)不同使用環(huán)境下的防水工程提出了基本設(shè)防措施、防水層最小厚度及材料基本性能等要求。各項(xiàng)規(guī)定的出臺(tái),逐步完善行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范,進(jìn)而加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰的進(jìn)程。此外,防水材料行業(yè)作為高污染高耗能產(chǎn)業(yè),一直是環(huán)保督察的重點(diǎn),環(huán)保治理的趨嚴(yán)也將持續(xù)迫使低端及無證產(chǎn)線退出市場。
2016年以來國家層面針對(duì)建筑防水材料行業(yè)展開的質(zhì)量監(jiān)督抽查行動(dòng)
防水行業(yè)屬于輕資產(chǎn)行業(yè),原材料在生產(chǎn)成本中占比極高,因此企業(yè)盈利情況對(duì)原材料價(jià)格相對(duì)敏感。防水材料產(chǎn)品中,直接材料在生產(chǎn)成本中占比約91%。
防水材料生產(chǎn)所需的原材料主要為瀝青、聚酯胎基、SBS改性劑、基礎(chǔ)油、膜類(含隔離膜)、聚醚、乳液、石蠟等石化產(chǎn)品,因此公司生產(chǎn)成本與國際成品油價(jià)格息息相關(guān)。尤其原材料中占比最高的瀝青價(jià)格與國際原油價(jià)格走勢基本保持一致。
2020年隨著全球疫情的不斷蔓延,世界經(jīng)濟(jì)陷入停頓,導(dǎo)致國際原油價(jià)格大幅下滑,下游相關(guān)石化產(chǎn)品價(jià)格也出現(xiàn)明顯回落,防水企業(yè)利潤空間將隨之提升。截至2020年4月16日,布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)跌至18.18美元/桶,同比下跌74.37%;華東地區(qū)SBS改性瀝青價(jià)格為3150元/噸,同比下跌27.59%;國內(nèi)SBS價(jià)格為9100元/噸,同比下跌33.58%。由于各家企業(yè)的原材料庫存不同,預(yù)計(jì)成本下降對(duì)毛利率的提升將在2020年Q2逐步顯現(xiàn)。
防水材料下游需求主要集中在房地產(chǎn)和基建領(lǐng)域。房建領(lǐng)域占比達(dá)到80%,公共交通、水利等基建領(lǐng)域占比為20%左右。下游房地產(chǎn)行業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)、基建投資力度不減,防水材料市場需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁。2019年全國規(guī)模以上企業(yè)瀝青和改性瀝青防水卷材產(chǎn)量達(dá)到18.5億平方米,同比增長22.6%。根據(jù)《建筑防水行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》,要求“十三五”期間主要防水材料產(chǎn)量的年均增長率保持在6%以上,到2020年,主要防水材料總產(chǎn)量達(dá)到23億平方米”。
行業(yè)上市公司市占率持續(xù)提升,根源在于其資金充足。一方面企業(yè)要擴(kuò)大市場份額,需要較大的資本開支去增加產(chǎn)能;另一方面,在行業(yè)應(yīng)收賬款普遍偏高的市場業(yè)態(tài)下,充足的營運(yùn)資金是拓展和維護(hù)客戶的重要基礎(chǔ),進(jìn)而支撐產(chǎn)能得到充分釋放。防水材料上市公司本身就是行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè),自身綜合實(shí)力較強(qiáng),登陸資本市場后,擁有了更順暢的融資渠道,從而形成“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的局面。
由于消費(fèi)者對(duì)防水產(chǎn)品的品牌和質(zhì)量的重視,以及精裝修、戰(zhàn)略集采模式的普及,具備品牌、質(zhì)量、資金、服務(wù)優(yōu)勢于一體的防水行業(yè)頭部企業(yè)逐漸成為大型房企的主要供應(yīng)商,因此大型房企市占率的提升也是防水行業(yè)集中度提升的重要催化因素。2020中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強(qiáng)首選防水材料品牌中,前10名首選率合計(jì)達(dá)到97%,均為業(yè)內(nèi)知名企業(yè)。
優(yōu)秀企業(yè)在渠道、全國布局、品牌和服務(wù)四個(gè)方面存在對(duì)接地產(chǎn)需求的較大優(yōu)勢。地產(chǎn)集中度提升使得直銷渠道成為獲取訂單的關(guān)鍵。布局全國的公司對(duì)全國房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目可以享受規(guī)模和運(yùn)費(fèi)減少帶來的成本優(yōu)勢。大地產(chǎn)商的試錯(cuò)成本較高,會(huì)選擇具備更強(qiáng)品牌力的公司。施工和服務(wù)對(duì)防水工程質(zhì)量影響大,施工和售后服務(wù)更好的企業(yè)易受青睞。
2019年規(guī)模以上建筑防水材料企業(yè)共653家,營業(yè)收入達(dá)到990.4億元,如果以規(guī)模以下企業(yè)市場份額占比50%推算,則市場容量約為2000億元。根據(jù)各領(lǐng)域需求占比來看,房屋相關(guān)領(lǐng)域市場空間為1600億元,基建領(lǐng)域市場空間為400億元。
新建房屋開工端占總需求的26%,同比持平;竣工端為占總需求的39%,同比增長10%;房屋修繕占總需求的15%,需求增速5.7%;基建領(lǐng)域占總需求的20%,同比增長12%;綜合測算,防水材料總需求將同比增長7.2%,市場空間約為2143億元。
本公司出品的研究報(bào)告首先介紹了中國建筑防水材料行業(yè)市場發(fā)展環(huán)境、建筑防水材料行業(yè)整體運(yùn)行態(tài)勢等,接著分析了中國建筑防水材料行業(yè)市場運(yùn)行的現(xiàn)狀,然后介紹了建筑防水材料行業(yè)市場競爭格局。隨后,報(bào)告對(duì)建筑防水材料行業(yè)做了重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況分析,最后分析了中國建筑防水材料行業(yè)發(fā)展趨勢與投資預(yù)測。您若想對(duì)建筑防水材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)有個(gè)系統(tǒng)的了解或者想投資中國建筑防水材料行業(yè),本報(bào)告是您不可或缺的重要工具。
本研究報(bào)告數(shù)據(jù)主要采用國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),海關(guān)總署,問卷調(diào)查數(shù)據(jù),商務(wù)部采集數(shù)據(jù)等建筑防水材料。其中宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計(jì)局,部分行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)主要來自國家統(tǒng)計(jì)局及市場調(diào)研數(shù)據(jù),企業(yè)數(shù)據(jù)主要來自于國統(tǒng)計(jì)局規(guī)模企業(yè)統(tǒng)計(jì)建筑防水材料及證券交易所等,價(jià)格數(shù)據(jù)主要來自于各類市場監(jiān)測建筑防水材料。