涼味劑指能產(chǎn)生清涼效果且藥性不強的化學(xué)物質(zhì)。涼味劑外觀呈白色粉末狀結(jié)晶，含清涼氣味，具有耐高溫、無刺激性辣味、無苦味、涼感持久、揮發(fā)性低、毒性低等特點，在日化產(chǎn)品、電子煙、食品加工、醫(yī)藥等領(lǐng)域應(yīng)用較多。涼味劑種類豐富，主要包括L-薄荷醇、薄荷醇衍生物及α-酮基烯胺衍生物等。
   L-薄荷醇為涼味劑市場主流產(chǎn)品，具有化學(xué)穩(wěn)定性好、涼感持久等優(yōu)勢，在醫(yī)藥、食品加工領(lǐng)域應(yīng)用較多。L-薄荷醇主要制備方法包括化學(xué)合成法和植物提取法兩種。經(jīng)過多年發(fā)展，我國已成為全球主要L-薄荷醇生產(chǎn)及消費國，產(chǎn)品在滿足本土市場需求的同時，遠銷海外。隨著L-薄荷醇行業(yè)景氣度提升，我國涼味劑市場空間將進一步擴展。
    薄荷醇衍生物及α-酮基烯胺衍生物為新型涼味劑。薄荷醇衍生物主要包括N,2,3-三甲基-2-異丙基丁酰胺（WS-23）以及3-L-薄荷氧基丙烷-1,2-二醇等；α-酮基烯胺衍生物主要包括5-MPC以及3-MPC。WS-23涼味劑通常以液氨、丙腈、氨基鈉以及2-溴丙烷為原材料，經(jīng)酰胺化反應(yīng)和烷基化反應(yīng)制成，具有用量低、無刺激性辣味等特點，在眾多領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。未來隨著技術(shù)進步，WS-23涼味劑市場占比有望提升。
   涼味劑應(yīng)用前景廣闊，電子煙領(lǐng)域為其新興需求端。按照出煙方式不同，電子煙可分為HNB電子煙以及蒸汽式電子煙兩種類型。HNB電子煙又稱加熱不燃燒電子煙，具有對人體危害小、口感純正等優(yōu)勢，為傳統(tǒng)卷煙替代產(chǎn)品。2023年全球HNB電子煙市場規(guī)模達到近500億美元，同比增長超過30%。將涼味劑添加于HNB電子煙中，可起到提升煙氣豐富性、減少刺激感、降低口腔殘留等作用。未來隨著HNB電子煙行業(yè)發(fā)展速度加快，涼味劑市場需求將日益旺盛。
   我國涼味劑行業(yè)集中度較高，龍頭企業(yè)占據(jù)市場主導(dǎo)地位。亞香股份和佰斯孚生物為我國涼味劑主要生產(chǎn)商。受益于HNB電子煙市場空間不斷擴展，涼味劑行業(yè)發(fā)展速度有所加快。從細分產(chǎn)品來看，WS-23涼味劑綜合性能優(yōu)良，有望成為涼味劑市場主流產(chǎn)品。預(yù)計未來一段時間，隨著研究深入、技術(shù)進步，我國涼味劑種類將日益豐富，其市場參與者數(shù)量將進一步增長。