氫氰酸是氰化氫的水溶液，是一種無(wú)機(jī)化合物，化學(xué)式為HCN。氫氰酸與水互溶，可溶于乙醇、氯仿、苯等溶劑，易與烴類化合物、鹵族化合物、銨鹽等發(fā)生親電取代、加成、鹵化等反應(yīng)，是氰化物生產(chǎn)的基礎(chǔ)和重要原料，其下游產(chǎn)品在合成纖維、醫(yī)藥、農(nóng)藥等化工領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。
從生產(chǎn)路徑來(lái)看，氫氰酸可分為主產(chǎn)和副產(chǎn)兩大類，主產(chǎn)路徑包括安氏法、輕油裂解法等，副產(chǎn)路徑則主要有丙烯腈副產(chǎn)法。從下游目標(biāo)市場(chǎng)來(lái)看，氫氰酸作為重要精細(xì)化工產(chǎn)品可廣泛用于醫(yī)藥、食品、飼料、農(nóng)藥、油漆和日化等領(lǐng)域。從行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，現(xiàn)階段，我國(guó)并未針對(duì)氫氰酸制定相關(guān)政策，國(guó)家層面出臺(tái)的氫氰酸相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)主要是氫氰酸測(cè)量方法，對(duì)產(chǎn)品本身并無(wú)明確要求。我國(guó)氫氰酸行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)主要以企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為主，例如中國(guó)石油天然氣股份有限公司蘭州石化分公司制定的《氫氰酸（Q/SY LS0414-2022）》、山東科魯爾化學(xué)有限公司制定的《副產(chǎn)氫氰酸（Q/KLR 001-2016）》，標(biāo)準(zhǔn)作用于企業(yè)內(nèi)部，對(duì)氫氰酸產(chǎn)品質(zhì)量做出了明確要求。且經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國(guó)氫氰酸生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)取得了明顯進(jìn)步，疊加下游市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求越來(lái)越高，國(guó)內(nèi)氫氰酸產(chǎn)品含量普遍在99.5%及以上。
國(guó)內(nèi)氫氰酸產(chǎn)品主要由丙烯腈裝置副產(chǎn)得到，由于氫氰酸劇毒、易分解揮發(fā)，不便于運(yùn)輸，因此目前氫氰酸一般不作為下游原料產(chǎn)品直接銷售。丙烯腈企業(yè)主要利用氫氰酸配套生產(chǎn)下游產(chǎn)品，其它企業(yè)外售的產(chǎn)品也以氫氰酸衍生產(chǎn)品為主，包括氰化鈉、丙酮氰醇、氰化鉀以及其他氰化物產(chǎn)品。近些年，丙酮氰醇和氰化鈉市場(chǎng)趨于飽和，同時(shí)丙酮氰醇和氰化鈉的需求還受到其他更環(huán)保工藝方法的競(jìng)爭(zhēng)，需求增長(zhǎng)放緩。國(guó)內(nèi)氫氰酸生產(chǎn)廠家和研究機(jī)構(gòu)把研究重點(diǎn)放在精細(xì)化工產(chǎn)品上，例如甘氨酸、苯乙烯乙腈、亞氨基二乙腈、叔丁胺、蛋氨酸、原甲酸三甲酯、三聚氯氰、羥基乙酸等，但是目前氰化鈉、丙酮氰醇仍是氫氰酸最主要的下游產(chǎn)品。
現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)氫氰酸生產(chǎn)企業(yè)不多，且由于氫氰酸有劇毒、易揮發(fā)，不能遠(yuǎn)距離運(yùn)輸，因而國(guó)內(nèi)氫氰酸生產(chǎn)裝置多為己二腈、蛋氨酸等下游企業(yè)自建自用。另外，由于氫氰酸有劇毒，因而其生產(chǎn)安全等指標(biāo)要求較高，產(chǎn)線投資資金較大，這就使得目前國(guó)內(nèi)具備氫氰酸生產(chǎn)能力的企業(yè)主要為大型企業(yè)，例如天辰齊翔新材料有限公司、浙江新和成股份有限公司、河北誠(chéng)信集團(tuán)有限公司、廣東美聯(lián)新材料股份有限公司等。2023年，中國(guó)氫氰酸行業(yè)產(chǎn)量為72.5萬(wàn)噸。
氫氰酸作為重要精細(xì)化工產(chǎn)品，在醫(yī)藥、食品、飼料、農(nóng)藥、油漆和日化等領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用。然而，由于氫氰酸劇毒、易揮發(fā)，不能遠(yuǎn)距離運(yùn)輸，其市場(chǎng)格局相對(duì)較為封閉。且隨著下游丙酮氰醇和氰化鈉市場(chǎng)趨于飽和，氫氰酸需求增長(zhǎng)放緩。為此，投資者應(yīng)關(guān)注氫氰酸在精細(xì)化工領(lǐng)域的應(yīng)用和發(fā)展，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，例如如甘氨酸、苯乙烯乙腈等。此外，雖然目前國(guó)家層面對(duì)氫氰酸產(chǎn)品本身并無(wú)明確要求，但未來(lái)可能會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策，投資者應(yīng)密切關(guān)注政策變化，以及時(shí)調(diào)整投資策略。