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報告簡介
報告目錄
2016-2022年中國企業(yè)新三板行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及發(fā)展趨勢分析報告
第一章新三板的基本特性1
1.1新三板的由來1
1.1.1三板的歷史淵源1
1.1.2新三板的由來2
1.1.3新三板與三板的聯(lián)系與區(qū)別3
1.2新三板的特點(diǎn)與意義4
1.2.1新三板的特點(diǎn)5
1.2.2新三板對企業(yè)的意義5
1.3新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較6
1.3.1掛牌條件差異6
1.3.2掛牌程序差異7
1.3.3交易規(guī)則差異9
1.3.4信息披露差異10
1.3.5費(fèi)用差異11
1.4新三板擴(kuò)容11
1.4.1新三板擴(kuò)容的基本概述11
1.4.2新三板擴(kuò)容的主要作用15
1.4.3新三板的擴(kuò)容進(jìn)程16
1.4.4新三板擴(kuò)容至全國對中國資本市場及參與方的影響18
第二章各國二板市場概述20
2.1各國二板市場概述20
2.1.1二板市場主要模式20
2.1.2部分二板市場簡述20
2.2美國納斯達(dá)克22
2.2.1納斯達(dá)克簡介22
2.2.2納斯達(dá)克市場劃分22
2.2.3納斯達(dá)克上市標(biāo)準(zhǔn)23
2.2.4納斯達(dá)克特點(diǎn)24
2.3英國AIM市場25
2.3.1AIM市場簡介25
2.3.2AIM市場上市標(biāo)準(zhǔn)26
2.3.3AIM市場的優(yōu)勢26
2.3.4AIM市場的成功經(jīng)驗(yàn)27
2.4新加坡凱利板28
2.4.1凱利板簡介28
2.4.2凱利板的主要特點(diǎn)29
2.4.3凱利板上市規(guī)則29
2.4.4凱利板的優(yōu)勢30
2.5中國創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)劣勢30
第三章新三板的市場結(jié)構(gòu)32
3.1新三板的市場結(jié)構(gòu)32
3.1.1中國的多層次資本市場32
3.1.2場外交易市場34
3.2發(fā)達(dá)國家場外交易市場的對比35
3.2.1美國場外交易市場35
3.2.2日本場外交易市場42
3.2.3韓國場外交易市場46
3.2.4臺灣場外交易市場50
3.3場外市場推出對主板沒有顯著影響58
3.3.1美國場外市場對主板分流的影響58
3.3.2日本場外市場對主板分流的影響59
3.3.3韓國場外市場對主板分流的影響61
3.3.4臺灣場外市場對主板分流的影響63
3.4新三板的作用和影響66
3.4.1對我國資本市場建設(shè)的作用和影響66
3.4.2對高新技術(shù)園區(qū)內(nèi)企業(yè)的作用和影響66
3.4.3對投資者的作用和影響66
第四章新三板的主要法律法規(guī)68
4.1非上市公眾公司相關(guān)法規(guī)68
4.1.1非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法68
4.1.2非上市公眾公司監(jiān)管指引第1號–信息披露76
4.1.3非上市公眾公司監(jiān)管指引第2號–申請文件77
4.1.4非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號–章程必備條款78
4.1.5非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號——股東人數(shù)超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關(guān)問題的審核指引79
4.2全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則及適用標(biāo)準(zhǔn)82
4.2.1全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）82
4.2.2全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）94
4.2.3全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）97
4.2.4全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌業(yè)務(wù)操作指南（試行）115
4.25全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則涉及新修訂《公司法》相關(guān)條文適用和掛牌準(zhǔn)入有關(guān)事項(xiàng)的公告119
4.3全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則實(shí)施細(xì)則120
4.3.1全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商推薦業(yè)務(wù)規(guī)定（試行）120
4.3.2全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則（試行）126
4.3.3全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司信息披露細(xì)則（試行）128
4.3.4全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商管理細(xì)則（試行）137
4.4全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)定向發(fā)行規(guī)定146
4.4.1全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)關(guān)于定向發(fā)行情況報告書必備內(nèi)容的規(guī)定146
4.4.2股份公司申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行股票的審查工作流程149
4.5全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)指引151150
4.5.1全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓說明書內(nèi)容與格式指引（試行）150
4.5.2全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引（試行）159
4.5.3全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商盡職調(diào)查工作指引（試行）164
4.5.4全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司年度報告內(nèi)容與格式指引（試行）180
4.6申報材料、年費(fèi)189
4.6.1《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓特別風(fēng)險揭示書》必備條款189
4.6.2關(guān)于收取掛牌公司掛牌年費(fèi)的通知190
4.6.3全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請材料接收須知192
4.7其他新三板相關(guān)政策193
4.7.1全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法193
4.7.2國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定198197
4.7.3《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》199
第五章2015-2016年中國新三板運(yùn)行形勢綜述202
5.12015年新三板市場發(fā)展核心亮點(diǎn)202
5.1.1五大行業(yè)漲幅驚人202
5.1.2主辦券商，融資規(guī)模宏大202
5.1.3新三板掛牌規(guī)模暴增，三千萬以內(nèi)利潤主打203
5.1.4新三板初具制造業(yè)＋互聯(lián)網(wǎng)格局204
5.2新三板掛牌企業(yè)市場定增205
5.2.1定增融資驟然放量，企業(yè)訴求得到市場認(rèn)同205
5.2.2定增融資目的清晰，經(jīng)營融資為主兼顧其他206
5.2.3定增規(guī)模大幅提升，火爆程度遠(yuǎn)超市場預(yù)期206
5.2.4定增融資模式出新，LP份額轉(zhuǎn)變?yōu)镚P股份207
5.3新三板在資本市場的地位正變得舉足輕重208
5.3.1新三板掛牌數(shù)量已經(jīng)大幅超越國內(nèi)A股市場208
5.3.2新三板指數(shù)掛牌企業(yè)的合計營收規(guī)模已接近創(chuàng)業(yè)板208
5.3.3新三板定增融資功能更為強(qiáng)大209
5.3.4新三板指數(shù)與國內(nèi)主要股指走勢趨向一致210
5.4新三板市場投資趨勢展望210
5.4.12016年掛牌突破一萬，分層管理機(jī)制試行210
5.4.2參與主體更加多元，協(xié)作機(jī)制更加健全211
5.4.3行業(yè)限制逐步放寬，制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)成主要市場212
第六章2015-2016年中國新三板運(yùn)行局勢分析214
6.1新三板投資模式與投資機(jī)遇214
6.1.1機(jī)構(gòu)投資者很活躍，IT等領(lǐng)域最受青睞214
6.1.2退出機(jī)制務(wù)實(shí)為主，暢想價值投資紅利216
6.1.3三大派系競爭上崗，固守優(yōu)勢嘗試突破218
6.1.4募資渠道尋求突破，引導(dǎo)基金+保險資金218
6.2新三板向中國版“納斯達(dá)克”邁進(jìn)219
6.2.1新三板：突破&創(chuàng)新219
6.2.2創(chuàng)業(yè)板與中小板的孵化器220
6.2.3政策紅利緩解新三板流動性危機(jī)222
第七章2015-2016年中國新三板運(yùn)行形勢分析224
7.12015年新三板發(fā)展再回顧224
7.2并購重組為新三板帶來新機(jī)遇225
7.3我國“新三板”市場發(fā)展與中小企業(yè)融資分析225
7.3.1“新三板”市場的形成背景225
7.3.2“新三板”市場的當(dāng)前發(fā)展特征225
7.3.3中小企業(yè)掛牌“新三板“市場的利弊分析226
7.4公司監(jiān)管核查趨嚴(yán)230
7.5做市商制度逐步完善230
7.6證監(jiān)會叫停PE掛牌新三板230
第八章新三板掛牌上市的條件和程序232
8.1新三板掛牌上市的條件232
8.1.1對掛牌公司的要求232
8.1.2對主辦券商的要求232
8.1.3對備案文件的要求233
8.1.4對信息披露的要求233
8.2新三板掛牌上市的程序234
8.2.1盡職調(diào)查階段234
8.2.2改制重組階段235
8.2.3推薦掛牌階段236
8.2.4股份掛牌前準(zhǔn)備階段236
8.2.5股份上市交易237
8.3新三板掛牌操作流程解密237
8.3.1新三板備案制主要體現(xiàn)238
8.3.2新三板業(yè)務(wù)的掛牌流程238
第九章企業(yè)掛牌新三板之重點(diǎn)法律問題241
9.1新三板掛牌的法定條件及解讀241
9.1.1新三板掛牌的法定條件241
9.1.2具體要求241
9.2掛牌中重點(diǎn)關(guān)注的法律問題及解決方案245
9.2.1主體資格問題245
9.2.2股東適格246
9.2.3出資方式合法合規(guī)247
9.2.4無形資產(chǎn)出資問題的解決247
9.2.5股份代持248
9.3掛牌“新三板”納稅要規(guī)范251
9.3.1涉稅瑕疵影響企業(yè)掛牌252
9.3.2改制稅務(wù)處理比較復(fù)雜252
9.3.3專業(yè)機(jī)構(gòu)幫助掃清障礙253
9.4企業(yè)新三板掛牌要法律問題解決方案254
第十章新三板轉(zhuǎn)板及實(shí)例深度研究268
10.1轉(zhuǎn)板通道開通需解決的問題268
10.1.1核準(zhǔn)制需向注冊制過渡268
10.1.2股東人數(shù)限制要有所放寬268
10.1.3資本市場制度有待完善268
10.2新三板轉(zhuǎn)板制度的立足點(diǎn)268
10.2.1轉(zhuǎn)板制度既包括轉(zhuǎn)向滬深市場，也包括轉(zhuǎn)向四板269
10.2.2轉(zhuǎn)板的條件與程序270
10.2.3轉(zhuǎn)板的方式270
10.2.3轉(zhuǎn)板制度在整個市場制度體系中的地位270
10.3新三板轉(zhuǎn)板實(shí)例深度研究271
10.3.1首家轉(zhuǎn)板中小板的三板公司：粵傳媒272
10.3.2三次闖關(guān)中小板：久其軟件273
10.3.3首家轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的三板公司：北陸藥業(yè)273
10.3.4新三板第一股：世紀(jì)瑞爾274
10.3.5一波三折終如意：合縱科技275
10.3.6深耕電子商務(wù)法檢細(xì)分市場：華宇軟件276
10.3.7搭乘醫(yī)改便車成功闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板：博暉創(chuàng)新276
10.3.8曾被封創(chuàng)業(yè)板“最袖珍”股：東土科技277
第十一章企業(yè)掛牌新三板策略研究278
11.1中小企業(yè)掛牌新三板八大攻略278
11.1.1主營業(yè)務(wù)要突出278
11.1.2同業(yè)競爭要處理278
11.1.3持續(xù)經(jīng)營有保障278
11.1.4高新技術(shù)企業(yè)身份要真實(shí)279
11.1.5資金占用要盡早解決279
11.1.6財務(wù)處理要真實(shí)280
11.1.7股權(quán)激勵要規(guī)劃280
11.1.8企業(yè)運(yùn)作需規(guī)范280
11.2基于“新三板”市場全國擴(kuò)容背景下中小企業(yè)掛牌發(fā)展策略探析281
11.2.1我國“新三板”市場發(fā)展歷程回顧281
11.2.2我國“新三板”市場的重要特征282
11.2.3當(dāng)前的市場特點(diǎn)及中小企業(yè)掛牌“新三板”市場的成本收益分析282
11.2.4針對中小企業(yè)掛牌發(fā)展策略的建議283
11.3民營企業(yè)新三板市場融資的研究284
11.3.1新三板民營企業(yè)融資現(xiàn)狀284
11.3.2造成新三板民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的原因285
11.3.3民營企業(yè)解決融資難題的對策建議286
圖表目錄：
圖表：國內(nèi)不同資本市場的上市條件對比6
圖表：新三板掛牌程序7
圖表：創(chuàng)業(yè)板、中小板上市程序8
圖表：新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板交易規(guī)則差異9
圖表：新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板信息披露差異9
圖表：新三板的前世今生16
圖表：納斯達(dá)克不同市場的上市標(biāo)準(zhǔn)對比22
圖表：健康成熟的多層次資本市場的架構(gòu)32
圖表：我國多層次資本市場的架構(gòu)33
圖表：美國與中國資本市場體系的對比35
圖表：納斯達(dá)克綜合指數(shù)歷史走勢36
圖表：納斯達(dá)克成交量及總市值37
圖表：BloombergSanDiegoOTCBB指數(shù)歷史走勢37
圖表：BloombergSanDiegoOTCBB指數(shù)成交量及總市值38
圖表：OTCBB價值指數(shù)歷史走勢38
圖表：OTCBB成交量指數(shù)歷史走勢39
圖表：OTCBB日均成交量成交額數(shù)據(jù)39
圖表：OTCBB日均掛牌證券數(shù)及做市商數(shù)量40
圖表：美國紐交所、NASDAQ市值與GDP對比41
圖表：日本與中國資本市場體系的對比42
圖表：JASDAQ綜合指數(shù)歷史走勢43
圖表：JASDAQ成交量及總市值44
圖表：日本東交所、JASDAQ市值與GDP對比44
圖表：韓國與中國資本市場體系的對比45
圖表：KOSDAQ指數(shù)歷史走勢46
圖表：KOSDAQ成交量及總市值47
圖表：FreeBoard指數(shù)歷史走勢47
圖表：FreeBoard成交量及總市值48
圖表：韓國KOSPI、KOSDAQ、FreeBoard市值與GDP對比48
圖表：兩岸資本市場體系的對比49
圖表：臺灣柜臺指數(shù)歷史走勢50
圖表：臺灣柜臺指數(shù)成交量及總市值51
圖表：臺灣上柜市場年度成交統(tǒng)計51
圖表：臺灣上柜市場市值、投資者、公司統(tǒng)計52
圖表：臺灣興柜市場股票家數(shù)及總市值52
圖表：臺灣興柜市場年掛牌家數(shù)及金額53
圖表：臺灣興柜市場年終止交易家數(shù)及金額53
圖表：臺灣興柜市場年增資方式統(tǒng)計54
圖表：臺灣證交所、上柜市場、興柜市場市值與GDP對比55
圖表：美國場外市場推出期間紐交所綜指表現(xiàn)57
圖表：日本場外市場推出期間東證所綜指表現(xiàn)58
圖表：日本場外市場推出期間東證指數(shù)市值變化58
圖表：日本場外市場推出期間東證所上市家數(shù)變化59
圖表：韓國場外市場推出期間KOSPI指數(shù)表現(xiàn)60
圖表：韓國場外市場推出期間KOSPI市值變化60
圖表：韓國場外市場推出期間韓交所上市家數(shù)變化61
圖表：臺灣場外市場推出期間臺灣加權(quán)指數(shù)表現(xiàn)62
圖表：臺灣場外市場推出期間臺交所市值變化62
圖表：臺灣場外市場推出期間臺交所上市家數(shù)變化63
圖表：2015年發(fā)行金額前十券商201
圖表：2006-2015YTD新三板掛牌企業(yè)數(shù)量及市值202
圖表：新三板掛牌企業(yè)各年度募資額204
圖表：2015年新三板企業(yè)定增目標(biāo)205
圖表：2015年YTD新三板企業(yè)募資額排名206
圖表：2006-2015年新三板新增及存量掛牌數(shù)量207
圖表：2015年中報板塊收入總量對比208
圖表：2015年中報板塊凈利潤總量對比208
圖表：三板股指走勢VS國內(nèi)A股主要股指走勢209
圖表：《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定(試行)》之解讀210
圖表：新三板掛牌企業(yè)定增交易中機(jī)構(gòu)投資者占比214
圖表：2015年機(jī)構(gòu)投資者參與定增重點(diǎn)聚焦行業(yè)215
圖表：通過并購成功退出機(jī)構(gòu)216
圖表：新三板轉(zhuǎn)板退出機(jī)構(gòu)統(tǒng)計216
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