新華社鐵礦石是鋼鐵生產(chǎn)中最主要的原料，隨著近年來國際原材料市場價格不斷上漲，鐵礦石已經(jīng)成為生鐵最主要的成本構(gòu)成，鐵礦石的穩(wěn)定供給直接影響到鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的正常生產(chǎn)秩序，而鐵礦石的價格波動直接影響到鋼鐵企業(yè)的成本控制和盈利能力。當前，期貨貿(mào)易和現(xiàn)貨貿(mào)易是我國鐵礦石進口中的兩種貿(mào)易方式，恰當把握兩種貿(mào)易方式的關系，對于我鋼鐵行業(yè)掌握國際鐵礦石貿(mào)易價格的定價權具有相當重要的意義。

    （小標題）兩種貿(mào)易方式的參與主體和行為方式

    隨著我國鋼鐵工業(yè)的迅猛發(fā)展，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)對于進口鐵礦石的依存度不斷提高，目前已經(jīng)超過５０％，進口量穩(wěn)居世界第一位，屬于嚴重依賴進口鐵礦石的國家。盡管近年來國內(nèi)鐵礦山建設不斷加速、采選和冶煉技術也不斷提高，但一個不可回避的現(xiàn)實是，中國對進口鐵礦石的依賴在短期內(nèi)不會明顯削弱。據(jù)統(tǒng)計，２００６年上半年我國進口鐵礦石１６１３５．５萬噸，同比增加３０１０．３３萬噸，增長２２．９４％，對進口鐵礦石的依存度已達到５３％。作為進口鐵礦石兩種貿(mào)易方式之一的期貨貿(mào)易中，供應方與需求方確定５年－１０年的采購／供應數(shù)量，并依照年度價格談判機制形成長期供貨合約。供應方為世界三大礦業(yè)公司巴西淡水河谷（ＣＶＲＤ）、澳洲必和必拓（ＢＨＰ）和澳洲力拓（ＲＩＯＴＩＮＴＯ）所掌握，他們占據(jù)了世界鐵礦石海運量的７０％以上，需求方則為世界各主要需求國的鋼廠代表。

    期貨貿(mào)易的代表品種為三巨頭控制下的巴西、澳大利亞等地出產(chǎn)的鐵礦，這些礦種品質(zhì)優(yōu)良、貨源穩(wěn)定、認可度高，頗受中國國內(nèi)用戶的歡迎。供應方與需求方就貨物價格采取一年一議的談判機制，由此達成年度供貨協(xié)議，籍此供方可以均衡長期占領市場，需方則獲得穩(wěn)定的供貨渠道�，F(xiàn)貨貿(mào)易則以現(xiàn)貨成交為標志，貨物報出后供需雙方根據(jù)具體數(shù)量、品質(zhì)即時談判確定成交價格。

    現(xiàn)貨貿(mào)易的供應方構(gòu)成較為分散，需求方則主要是國內(nèi)大量無法通過期貨貿(mào)易滿足其部分或全部需求的中小型鋼鐵企業(yè)。礦種以印度、秘魯、委內(nèi)瑞拉、伊朗、印尼、俄羅斯等國家的貨源為主，這些資源各具特色，已經(jīng)形成了對主流巴西、澳洲礦有益的補充�，F(xiàn)貨貿(mào)易市場特點是現(xiàn)貨成交，價格波動大，對供需雙方都存在較大的經(jīng)營風險，但其數(shù)量及交貨期靈活多變，可滿足多方面的需求。

    （小標題）期貨漲價現(xiàn)貨貿(mào)易優(yōu)勢漸顯

    期貨貿(mào)易價格逐年上漲，對比現(xiàn)貨貿(mào)易的價格優(yōu)勢不再明顯。１９９８年至２００２年間，我國進口礦平均到岸價格在２５美元－２８美元／噸之間，印度礦與澳洲、巴西礦到岸價無明顯差異，甚至略低于巴西礦價。但隨著我國鋼鐵工業(yè)的蓬勃發(fā)展，產(chǎn)能在隨后的數(shù)年間充分釋放，需求激增。由此使得國際鐵礦石貿(mào)易價格水漲船高，２００３年巴西、澳洲礦平均到岸價漲幅為２０％－３０％，印度礦平均到岸價則上漲５０％以上，以現(xiàn)貨交易為主要方式的印度礦到岸價全面超越了以期貨貿(mào)易為主要方式的巴西、澳洲礦到岸價。此后３年間，期貨貿(mào)易價格又經(jīng)歷了１８．６％、７１．５％、１９％三次提升，相應印度礦到岸價在２００４年上漲了１１４％之后２００５年則出現(xiàn)了５．５８％的跌幅。

    從上述數(shù)據(jù)中我們發(fā)現(xiàn)，期貨貿(mào)易相對于現(xiàn)貨貿(mào)易價格優(yōu)勢明顯的體現(xiàn)在２００４年，當年印度礦石平均到岸價格分別比澳大利亞礦、巴西礦高出８８．５１％和２９．５４％，比全年平均到岸價格高２４．３８％，此后這種價格的差距逐漸在縮小，２００５年印度礦平均到岸價格分別比澳大利亞礦、巴西礦高出３８．７５％和７．５％，比全年平均到岸價格高１４．２％。值得注意的是，２００５年下半年出現(xiàn)了印度礦到岸價格低于巴西礦到岸價格的情況。今年隨著期貨貿(mào)易價格再次上漲印度礦報盤也有所上升，但現(xiàn)貨貿(mào)易與期貨貿(mào)易（特別是巴西礦）價格的差距仍在繼續(xù)縮小，據(jù)統(tǒng)計，今年１－７月份，我國進口印度礦平均到岸價比巴西礦低９．３６％，比澳洲礦高１６．８８％，印度礦依舊保持了低于巴西礦的成本優(yōu)勢。

    可以推斷，若國際散貨貿(mào)易海運費仍維持上漲態(tài)勢，運距較遠的巴西礦將失去作為期貨貿(mào)易的價格優(yōu)勢，而作為現(xiàn)貨貿(mào)易主力品種的印度礦，由于運距近所體現(xiàn)的運費優(yōu)勢將會逐漸顯現(xiàn)出來，進一步拉近與期貨貿(mào)易的價格差距。

    （小標題）受價格影響兩種貿(mào)易進口礦石數(shù)量發(fā)生變化

    從數(shù)量上看，我國同印度的現(xiàn)貨貿(mào)易始終占據(jù)“三甲”地位。我國進口鐵礦石來源地最主要地有澳大利亞、巴西、印度和南非等國。多年來，澳大利亞、巴西、印度的進口礦數(shù)量始終占據(jù)著前三名的位置。其中作為期貨貿(mào)易主體的澳洲、巴西礦總量占到６０％以上，而作為現(xiàn)貨貿(mào)易主體的印度礦數(shù)量則逐年穩(wěn)步上升，由１９９８年的１３．４％升至２００５年的２４．９１％。值得注意的是，在２００４年印度礦漲價１１４％的前提下，當年我國全年進口印度礦仍增長５５％，同年巴西礦進口量僅增長１９．８７％，印度從而超越巴西成為我國第二大進口鐵礦石貨源地。２００５年印度礦繼續(xù)穩(wěn)固了市場第二的位置，巴西礦進口比重從１９９９年以來首次低于２０％。

    今年前７個月，印度礦總進口量比巴西礦高出１２．６１％，二者市場份額的差距仍在拉大。印度礦的市場地位不斷壯大，巴西礦的市場占有率自２００３年起開始萎縮，這種情況說明，印度礦作為現(xiàn)貨貿(mào)易的代表品種，經(jīng)過多年國內(nèi)用戶的使用和貿(mào)易方式上的磨合，其品質(zhì)已經(jīng)趨于穩(wěn)定、信譽度逐步提高，在國內(nèi)已經(jīng)獲得了部分認可；而通過印度國內(nèi)礦山、港口等設施的建設，其供貨量、供貨期也在一定程度上得到保證。雖然從品質(zhì)上看，印度礦尚不能與優(yōu)質(zhì)的澳洲礦、巴西礦相提并論，但在鋼材市場產(chǎn)能過剩、價格趨緊、廠家成本壓力不斷增大的情況下，運距較近的印度市場將完全有可能成為與澳大利亞并重的我國進口鐵礦石貨源地之一。

    （小標題）鋼鐵企業(yè)應正確處理兩種貿(mào)易方式的關系

    市場的發(fā)展由供求關系決定，現(xiàn)貨貿(mào)易在我國進口礦市場中的比例不斷增大，是市場發(fā)展的必然結(jié)果。而期貨貿(mào)易作為市場主導，也在不斷地做自身調(diào)整，以適應市場發(fā)展的需要。

    我國的期貨貿(mào)易絕大部分由國內(nèi)大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)控制，這些企業(yè)出于自身生產(chǎn)的需求與國外礦山簽訂長期供貨協(xié)議，獲得穩(wěn)定的貨源。但需要面對的現(xiàn)實是，對比日韓等國，我國的鋼鐵行業(yè)的集中度非常低，幾十家具有進口資質(zhì)的鋼鐵企業(yè)無法完全代表全國大量中小型鋼廠的需求。盡管大型鋼廠有時也把部分富余的鐵礦石投入流通領域，和其他鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)或貿(mào)易企業(yè)調(diào)劑余缺，但廣大小鋼廠對于進口礦的需求最主要還是由現(xiàn)貨貿(mào)易貨源來滿足。

    從前面的價格以及數(shù)量對比分析可以看出，我國的期貨貿(mào)易和現(xiàn)貨貿(mào)易已經(jīng)形成了一個較為穩(wěn)定的互為有益補充局面。在互為補充的同時，兩種貿(mào)易方式在進口礦價格方面還存在著顯著的互為牽制的作用，期貨貿(mào)易年度價格是市場的風向標，現(xiàn)貨貿(mào)易價格自然而然的會隨著每年價格談判的結(jié)果進行調(diào)整，特別是在一些敏感的時期，現(xiàn)貨貿(mào)易價格很容易出現(xiàn)投機炒作行為；反之在長協(xié)價格談判的過程中，現(xiàn)貨貿(mào)易市場的價格走勢以及成交量也將成為雙方定價的重要參考數(shù)據(jù)。

    在我國政府相關部門的領導及行業(yè)協(xié)會的組織下，我國鋼鐵行業(yè)已逐步認識到了現(xiàn)貨貿(mào)易市場對于期貨貿(mào)易市場的牽制作用，并開始積極尋找辦法發(fā)揮其牽制作用，以在近年來的長協(xié)價格談判中爭取主動權。與此同時，連續(xù)４年的大幅度漲價，令期貨貿(mào)易價格越發(fā)逼近現(xiàn)貨貿(mào)易價格，甚至在某些時期出現(xiàn)了期貨貿(mào)易價格高于現(xiàn)貨貿(mào)易價格的情況，這種勢頭必然隨著整個國際鐵礦石貿(mào)易市場話語權的實質(zhì)性轉(zhuǎn)變而引起國外供貨商的高度重視，現(xiàn)貨貿(mào)易市場的動態(tài)將直接影響到期貨貿(mào)易市場的發(fā)展趨勢。

    有關專家認為，在目前的市場條件下，以印度礦為代表的現(xiàn)貨貿(mào)易將會繼續(xù)發(fā)展成熟不斷壯大，但限于先天不足，并不會輕易向長協(xié)化轉(zhuǎn)變，反而會對傳統(tǒng)的期貨貿(mào)易構(gòu)成不可忽視的牽制力量。國內(nèi)不論是主營期貨貿(mào)易的大型鋼鐵企業(yè)還是主營現(xiàn)貨貿(mào)易的廣大中小型鋼鐵企業(yè)及貿(mào)易商，都應首先認清市場形勢，承認兩種貿(mào)易方式的辨證關系，才能進一步充分調(diào)動兩個市場的積極性，充分利用兩個市場的互補性和牽制性，為我所用。