今年上半年國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)勢(shì)如破竹，摧枯拉朽般地連破５０００，６０００，７０００和８０００美元關(guān)口，實(shí)現(xiàn)了“四級(jí)跳”，這是具有里程碑意義的事件�；�金的熱情高漲�焹r(jià)格走勢(shì)越來(lái)越離譜，從基本面和技術(shù)面角度已經(jīng)無(wú)從解釋。大量的新資金涌入市場(chǎng)是推動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)最主要最直接的原因，基金已然不計(jì)成本，做多意愿強(qiáng)烈�� 原油價(jià)格持續(xù)高位和美聯(lián)儲(chǔ)加息也起了推波助瀾的作用。

    １．供應(yīng)方面：?jiǎn)栴}層出不窮，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，影響大的當(dāng)屬墨西哥集團(tuán)ＬＡ ＣＡＲＩＤＡＤ銅礦工人罷工，已經(jīng)持續(xù)了３個(gè)多月，仍沒(méi)有結(jié)束的跡象，損失的銅精礦和陰級(jí)銅產(chǎn)量分別為３５０００噸、６０００噸。該礦年產(chǎn)１４萬(wàn)噸銅精礦和４０００噸鉬精礦。

    ２．供求關(guān)系：根據(jù)ＣＲＵ的數(shù)據(jù)，今年上半年世界銅產(chǎn)量為８７８．８萬(wàn)噸，消費(fèi)量為８８６萬(wàn)噸，短缺７．２萬(wàn)噸。

    ３． 全球各地區(qū)：銅現(xiàn)貨升水如下：

　　歐洲市場(chǎng)：巴拿馬運(yùn)河發(fā)生過(guò)往船只擁堵問(wèn)題，來(lái)自智利的運(yùn)銅船舶的船期不得不延誤到達(dá)歐洲港口，此事來(lái)得比較突然，供應(yīng)緊張局面加劇，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水上漲，庫(kù)存稀少。

    美國(guó)市場(chǎng)：需求強(qiáng)勁，庫(kù)存減少，升水走高。黃銅制品和銅條，銅棒，銅桿及銅線等產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)訂單增多，銅需求呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

    ４． 銅精礦市場(chǎng)： １～５月份銅精礦加工費(fèi)一覽表：

    部分銅礦罷工導(dǎo)致了銅精礦供給不足，現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)呈現(xiàn)跌勢(shì)。下半年銅精礦供應(yīng)狀況也不容樂(lè)觀，原因在于一方面美洲地區(qū)大量銅礦的勞動(dòng)合同面臨著到期后的勞工談判，罷工的風(fēng)險(xiǎn)極大；另一方面是全球新增銅精礦產(chǎn)能均集中在２００７年投產(chǎn)，能在２００６年投產(chǎn)的只有很少一部分，加工費(fèi)還有進(jìn)一步下降的空間。

    面對(duì)銅精礦加工費(fèi)下跌的局面，國(guó)內(nèi)有關(guān)部門要求銅精礦加工費(fèi)必須在１００美元／噸和１０美分／磅以上才能報(bào)關(guān)。國(guó)內(nèi)八大銅冶煉企業(yè)也一致同意，如果下半年加工費(fèi)達(dá)不到合理水平，將實(shí)行聯(lián)合限產(chǎn)，減產(chǎn)幅度為１０％。

    ５．國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：１～５月份上海市場(chǎng)價(jià)格從４．６萬(wàn)元／噸一路飆升至８萬(wàn)元／噸，６月份受ＬＭＥ銅價(jià)下調(diào)的影響，國(guó)內(nèi)銅價(jià)才跌落至５．７～５．９萬(wàn)元／噸。受銅價(jià)高企的牽制�熛�費(fèi)者采取維持最低水平的庫(kù)存，現(xiàn)買現(xiàn)用的策略。銅價(jià)上漲給銅加工企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了嚴(yán)峻考驗(yàn)，空調(diào)用銅管和電線電纜用銅消費(fèi)減少。替代品沖擊銅消費(fèi)的狀況開(kāi)始出現(xiàn)，如黑桿替代光亮桿、導(dǎo)電體中銅包鋁等花樣層出不窮，不一而足。國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)過(guò)高，國(guó)內(nèi)冶煉能力提升�煯a(chǎn)量增長(zhǎng)�熯M(jìn)口減少是必然結(jié)果。

    ６．下半年走勢(shì)：６月份銅價(jià)下挫是暫時(shí)的，牛市行情并沒(méi)有終結(jié)。一旦更多的基金炒家再度光顧銅市場(chǎng)，價(jià)格將再次暴漲，直指１００００美元／噸關(guān)口。