2007年上半年電信業(yè)運(yùn)行格局保持平穩(wěn),電信收入增速有所放緩,移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)則悄然興起,電信固定資產(chǎn)投資逐步走出低谷,通信設(shè)備廠商盈利狀況不如人意,資本市場(chǎng)表現(xiàn)也乏善可陳。綜合看來(lái)，2007年上半年我國(guó)通信行業(yè)景氣周期尚處于一個(gè)觸底的過(guò)程中,但反彈的信號(hào)已經(jīng)悄然出現(xiàn)。

　　下半年行業(yè)展望：重組重塑競(jìng)爭(zhēng)格局行業(yè)景氣U型反轉(zhuǎn)。由于電信運(yùn)營(yíng)商的資本支出增長(zhǎng)，尤其是TD建設(shè)的全面啟動(dòng)，我國(guó)電信固定資產(chǎn)投資規(guī)模將比上半年有明顯增長(zhǎng)，整個(gè)通信行業(yè)景氣將呈復(fù)蘇反彈態(tài)勢(shì)。

　　電信重組和3G牌照將于07年底或08年初聯(lián)袂推出，這必將推動(dòng)我國(guó)電信競(jìng)爭(zhēng)格局一舉邁入全業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)階段，從而進(jìn)一步拉動(dòng)電信業(yè)務(wù)收入和固定資產(chǎn)投資雙增長(zhǎng)局面的出現(xiàn)，通信行業(yè)景氣指數(shù)可望隨之出現(xiàn)U型反轉(zhuǎn)，并將保持3-5年的持續(xù)上升態(tài)勢(shì).下半年行業(yè)投資主題：馬太效應(yīng)、裂變效應(yīng)和洗牌效應(yīng)昭顯投資機(jī)會(huì)l馬太效應(yīng)：由于行業(yè)集中度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的不斷提升，具備品牌、技術(shù)、規(guī)模等優(yōu)勢(shì)的廠商將強(qiáng)者恒強(qiáng)，典型的如光通信、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)備等子行業(yè)。

　　裂變效應(yīng)：隨著電信運(yùn)營(yíng)商運(yùn)維成本支出大幅增長(zhǎng)，網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維外包市場(chǎng)將出現(xiàn)裂變式的膨脹之勢(shì)，通信測(cè)試、網(wǎng)絡(luò)代維子行業(yè)都將面臨較好的發(fā)展機(jī)遇。

　　洗牌效應(yīng)：電信運(yùn)營(yíng)行業(yè)的重組、手機(jī)和通信電源等行業(yè)整合都將成這類(lèi)機(jī)會(huì)的重要看點(diǎn)。

　　07年下半年通信行業(yè)個(gè)股推薦：個(gè)股的選擇在立足于三大效應(yīng)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)公司：一是那些所處子行業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇、擁有一定的進(jìn)入壁壘的細(xì)分子行業(yè)龍頭，二是那些在TD產(chǎn)業(yè)鏈起關(guān)鍵作用、自主創(chuàng)新能力較強(qiáng)的上市公司。推薦中興通訊、亨通光電、中創(chuàng)信測(cè)等公司。