春節(jié)之前，國內(nèi)建筑鋼材市場走出了一輪良好的上揚行情，春節(jié)以后，隨著季節(jié)性消費需求仍相對偏弱，而主要市場建筑鋼材庫存又有所上升，加之對鋼材出口退稅政策的觀望，建筑鋼材市場走勢呈現(xiàn)較長時間的穩(wěn)定格局，期間只有杭州等部分市場建材行情適度回調(diào)，多數(shù)市場仍以平穩(wěn)為主。

　　隨著天氣的進一步好轉(zhuǎn)，國內(nèi)建筑鋼材市場走勢更加明朗。

　　從固定資產(chǎn)投資角度看，今年投資正有所反彈。去年上半年我國固定資產(chǎn)投資保持高速增長，增速一度達到31.3％，由此引發(fā)國家加大調(diào)控力度，投資增速逐步回落，至年末投資增速已經(jīng)下降到24.5％，今年1－2月份投資增速又下降到23.4％。隨著投資速度的放慢，我國國際貿(mào)易順差卻不斷上升，工業(yè)企業(yè)效益大幅增長，去年規(guī)模以上企業(yè)效益增長31％，今年1－2月份企業(yè)效益又增長43.8%。今年國家已經(jīng)明確將減少貿(mào)易順差列為政府重要調(diào)控工作，如果不能將貿(mào)易順差降到一個較為合理的范圍，我國將面臨更加惡劣的國際貿(mào)易環(huán)境。而減少貿(mào)易順差的舉措則不可避免的將促進國內(nèi)消費的增長以及固定資產(chǎn)投資的加大，當前工業(yè)企業(yè)效益的大幅上升也正在刺激投資的沖動，從最新發(fā)布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，今年一季度固定資產(chǎn)投資增速已經(jīng)達到25.3％，高于1－2月份23.4％的增幅，表現(xiàn)出上升趨勢。其中一季度房地產(chǎn)投資增長更是達到26.9％，高出去年同期6.7個百分點。

　　從國內(nèi)重要的經(jīng)濟區(qū)域投資來看，包括上海在內(nèi)的一些發(fā)達地區(qū)投資有加速趨勢，1－2月份上海固定資產(chǎn)投資增長達到20.5%，不僅超過去年全年的增長水平，也超過去年同期的增長水平，在全國的排序由去年年末的倒數(shù)第一，上升到目前的前數(shù)第五。江蘇省1－2月份投資總量搖搖超過廣東、山東等省，居于全國第一。北京的投資力度也在增強，今年1－2月份的投資總量和投資增幅均超過去年同期。

　　從上述分析我們可以看出，當前全社會的投資沖動依然很強，盡管今年前四個月央行針對流動性過剩采取了三次上調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率、一次加息的高頻度舉措，但是由于現(xiàn)實的效益、需求、流動性依然過剩等原因，我們認為后期固定資產(chǎn)投資還會有所反彈，并將刺激建筑鋼材需求進一步增強。其中房地產(chǎn)投資的增長就可以支撐建材行情保持相當穩(wěn)健的走勢。

　　在資源供應(yīng)方面，今年以來建筑鋼材基本保持著低增長的態(tài)勢。首先，是近年來我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)投資的方向主要偏重于板材極其深加工領(lǐng)域，而在長材以及高爐投資方面相對偏弱，產(chǎn)能遠沒有板材增長迅速。其次，我國加大淘汰落后鋼鐵生產(chǎn)設(shè)備，河北等地的小高爐、小轉(zhuǎn)爐逐漸被拆除，對建筑鋼材影響巨大，鋼坯原料的緊張抑制了相當一部分建材產(chǎn)能的發(fā)揮。再次，我國建筑鋼材出口力度逐漸加強，也在緩解國內(nèi)市場的壓力。去年我國出口鋼筋374萬噸，占產(chǎn)量的比重為4.5%，今年1－2月份我國出口鋼筋98萬噸，占產(chǎn)量的比重上升到7.14％。若按照去年的出口平均比重，今年1－2月份較去年同期相當于多出去36萬噸鋼筋資源。由于國際建筑鋼材價格遠高于國內(nèi)市場，國內(nèi)鋼廠出口建材的動力不會因為鋼材出口退稅取消而下降，后期可能出現(xiàn)鋼坯與鋼筋出口力度雙雙增強的局面，目前中東地區(qū)似乎已經(jīng)成為我國建材出口的首選地。根據(jù)我們的測算，今年1－2月份我國國內(nèi)鋼筋供應(yīng)量實際只有1270萬噸，還略少于去年同期。因此，我們認為當前國內(nèi)建材資源供應(yīng)不會對市場構(gòu)成壓力，后期如果國內(nèi)投資進一步復蘇，特別是東北地區(qū)的工程開工力度加大，國內(nèi)建材資源將出現(xiàn)較大短缺。資源供應(yīng)應(yīng)引起市場重視。

　　目前有人認為當前國內(nèi)建筑鋼材價格已經(jīng)處于高位，后期風險較大。那么所謂的價格高位是相對于何時比較的呢？按照近幾年的建筑鋼材價格表現(xiàn)，只有2005年的建材價格相對較低，但那時的大部分時間里螺紋鋼的價格都保持在2800元/噸以上，如果再往前推到2004年，那么目前的建材價格連中位線水平還未到。目前，國內(nèi)外經(jīng)濟均處于近年來的最好階段，由于經(jīng)濟增長強勁，需求也極為旺盛，包括鐵礦石在內(nèi)的幾乎所有資源性產(chǎn)品價格普遍上揚，近期國內(nèi)資源稅改革與上調(diào)正在抓緊實施，其中焦煤資源稅從2月1日開始已由以前的4元/噸左右上調(diào)到8元/噸，并引起焦炭價格上揚，今后其它資源性產(chǎn)品的稅費及生產(chǎn)成本也必將提高。由此，我們認為資源性產(chǎn)品價格上漲是一個較長時間內(nèi)的發(fā)展趨勢，就建筑鋼材市場而言，其價格走勢即使在一定時期內(nèi)出現(xiàn)波動，但不會改變其發(fā)展的大趨勢。

　　另外，從國內(nèi)建筑鋼材與板材價格的差異來看，當前的巨大價差是不合理的，從經(jīng)濟學角度看，市場將對這種差異進行修補和平衡。事實上，近幾年我國加大板卷產(chǎn)能的投入即是一種自然的選擇，而這種選擇必將在抑制板卷市場價格，提升建材產(chǎn)品價格上發(fā)揮作用。從目前市場的演變程度分析，我們認為后期板卷市場即使產(chǎn)生價格下滑壓力，建筑鋼材卻可能不受板卷變化影響而繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)上揚趨勢�？傮w來看，后期建筑鋼材的走勢要好于板卷，并保持穩(wěn)健的態(tài)勢。