乳業(yè)今年開(kāi)局良好，伊利一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)103.59%。受三聚氰胺事件影響，乳業(yè)三巨頭蒙牛、伊利、光明2008年全數(shù)大幅虧損，三公司去年合計(jì)虧損金額達(dá)到近30億元。分析人士表示，乳制品行業(yè)正在好轉(zhuǎn)，但2009年業(yè)績(jī)還難以恢復(fù)到2007年時(shí)的正常水平。

　　一季度盈利能力回升

　　伊利股份4月30日公布兩份“冰火兩重天”的業(yè)績(jī)報(bào)告：2008年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損16.87億元；今年一季度凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)翻番。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，自去年三聚氰胺事件以來(lái)，乳制品行業(yè)一直處于恢復(fù)增長(zhǎng)中，乳企的盈利能力也持續(xù)提升，但伊利今年一季度的業(yè)績(jī)?nèi)匀缓糜陬A(yù)期。

　　伊利一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)銷售收入和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，一季度銷售毛利率為35.04%，同比增長(zhǎng)了8.11個(gè)百分點(diǎn)。

　　除去上年同期的期權(quán)費(fèi)用計(jì)提因素之外，興業(yè)證券徐靜歡表示，原奶價(jià)格下跌帶來(lái)的毛利率顯著提升是伊利一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因。今年3月原奶采購(gòu)均價(jià)為2.49元/公斤，環(huán)比下跌3.1%，繼2008年4月以來(lái)持續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)減輕了公司成本壓力。

　　同時(shí)，分析人士表示，三鹿奶粉事件后空出了很大一部分奶粉市場(chǎng)份額，伊利在奶粉上具有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，一定份額上填補(bǔ)了該部分剛性需求，因此公司一季度恢復(fù)較好，增幅高于行業(yè)平均水平。

　　其他受影響乳企也恢復(fù)良好。光明乳業(yè)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)875萬(wàn)元，盡管同比減少92.43%，但較之去年第四季度已經(jīng)“扭虧”，公司一季度毛利率也提升到了37%左右。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-2月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)液體乳及制品實(shí)現(xiàn)銷售收入214.8億元，同比增長(zhǎng)2.9%；實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)14.8億元，同比增長(zhǎng)78.8%。稅前利潤(rùn)率達(dá)到6.9%的高位，而去年同期稅前利潤(rùn)率為3.6%。

　　國(guó)海證券劉金滬指出，目前液態(tài)奶市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)了八成以上，整個(gè)乳制品恢復(fù)約在75％左右，預(yù)計(jì)年底可恢復(fù)到90％。

　　仍難恢復(fù)到07年水平

　　由于連續(xù)兩年虧損，伊利被交易所實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，自5月4日起“披星戴帽”變更為“*ST伊利”，4日，公司股票收于15.00元，微漲0.47%。

　　伊利2009年經(jīng)營(yíng)預(yù)算指標(biāo)為：實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入216億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5億元。

　　招商證券朱衛(wèi)華表示，公司計(jì)劃2009年全年銷售收入與2008年持平，預(yù)計(jì)未來(lái)毛利率與費(fèi)用率會(huì)適度回落，少了去年的存貨報(bào)廢與減值，5億元稅前利潤(rùn)還是很容易完成的。朱衛(wèi)華同時(shí)指出，蒙牛的優(yōu)勢(shì)在液態(tài)奶，伊利的優(yōu)勢(shì)在奶粉，盡管優(yōu)勢(shì)不同，未來(lái)伊利與蒙牛仍將“齊頭并進(jìn)”。

　　徐靜歡指出，乳制品行業(yè)最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，考慮到伊利業(yè)務(wù)恢復(fù)程度較為理想和原奶成本的下降，上調(diào)伊利的每股收益。

　　此外，光明乳業(yè)也計(jì)劃2009年乳制品收入要達(dá)到約83億元，同比去年73億元的主營(yíng)收入增長(zhǎng)約13.7%。

　　國(guó)泰君安胡春霞表示，去年三季度以來(lái)，從對(duì)奶農(nóng)的補(bǔ)貼，到整頓三鹿奶粉，再到給乳制品企業(yè)的一些補(bǔ)貼，政府對(duì)乳制品行業(yè)的扶持態(tài)度顯而易見(jiàn)，乳制品行業(yè)正在好轉(zhuǎn)，但2009年業(yè)績(jī)還難以恢復(fù)到2007年時(shí)的正常水平，對(duì)2010年的預(yù)期則相對(duì)樂(lè)觀。