摘要:國際貨幣基金組織在1993年版《國際收支手冊》中，將國際收支平衡表重新劃分為經(jīng)常項目、資本和金融項目，后者包括資本帳戶和金融帳戶，而金融帳戶細分為直接投資、證券投資、其他投資和儲備資產(chǎn)。

  

　　進出口或貿(mào)易差額是國際收支平衡表中經(jīng)常項目的重要組成部分，也是GDP核算中的重要項目。經(jīng)常項目順差表明，該經(jīng)濟體的國內(nèi)儲蓄已經(jīng)超過國內(nèi)投資，出現(xiàn)了儲蓄剩余。或者說，經(jīng)常項目順差表明，國內(nèi)支出低于可支配國民收入總值。

  

　　貨幣當(dāng)局進行儲備資產(chǎn)交易表明，中央銀行對國際收支的干預(yù)使國際收支平衡表與中央銀行帳戶聯(lián)系起來了，在經(jīng)常項目和資本項目持續(xù)順差的情況下，中央銀行外匯儲備不斷攀升，從而潛在地推動基礎(chǔ)貨幣和貨幣供應(yīng)量增加。

  

　　1994年以來，中國國際收支的基本特點是：貿(mào)易和經(jīng)常項目持續(xù)順差，不含儲備資產(chǎn)交易的金融項目持續(xù)順差，這兩個項目的順差導(dǎo)致了中央銀行大量、持續(xù)買入外匯，從而導(dǎo)致外匯儲備不斷攀升。

  

　　以2005年7月匯率調(diào)整為標(biāo)志，中國正在努力調(diào)整貿(mào)易或經(jīng)常帳戶的失蘅，在資本和金融帳戶方面也已啟動了鼓勵企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略，但對資本和金融帳戶最重要的項目-外商直接投資，似乎還存在著一些分歧。