野村證券稱，房價若跌超20%，政府或許會過度擔(dān)心，從而逆轉(zhuǎn)部分緊縮政策。
　　時間剛剛進入7月，外資關(guān)于中國樓市是否會崩盤的討論迅速熱了起來。許多機構(gòu)做出類似判斷--中國樓市要跌，至于房價會跌多少，眾說紛紜。按照多數(shù)機構(gòu)的普遍觀點，中國房價下跌幅度將達到20%。

　　中國樓市開始崩潰？

　　7月6日，國際貨幣基金組織（IMF）前首席經(jīng)濟學(xué)家羅戈夫表示，中國房地產(chǎn)市場開始崩潰，將重創(chuàng)銀行體系。但他并沒有提供更多的相關(guān)依據(jù)。

　　相比之下，同一天渣打銀行發(fā)布的報告則顯得有理有據(jù)。渣打稱，三季度中國住房價格將明顯下降。其監(jiān)測中國上海、北京、深圳、杭州等14個城市的一級房市交易后發(fā)現(xiàn)，自4月中旬中國政府出臺新政以來，這14個城市的住房成交量，以四周移動平均值計算下降了約60%，其中，北京下降了70%，深圳降57%，上海降28%。中小城市中，海口交易量下降95%，杭州、大連降90%。

　　渣打說，北京的房價已經(jīng)從今年早些時候的高點降了約20%，深圳則降了19%，而上海降約8%，不過較低的成交量可能造成房價降幅的失真。

　　渣打預(yù)計，今年下半年中國一線城市的房價可能跌20%～30%，二三線城市可能跌10%～20%。

　　渣打發(fā)布報告的同時，野村證券6日也發(fā)表報告稱，中國樓市已呈現(xiàn)泡沫破滅的初步跡象。該機構(gòu)指出，雖然中國政府沒有給出明確的房價跌幅目標(biāo)，但10%～20%的跌幅應(yīng)是合理范圍。按照上述降幅，房價將回到2009年年中的水平。如果跌幅不足10%，中國政府可能會覺得沒有完成"政治任務(wù)"，因此會維持緊縮政策，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)市場繼續(xù)下滑。但如果跌幅超過20%，政府或許會開始擔(dān)心房地產(chǎn)市場過度萎縮對經(jīng)濟其他部分造成影響，從而放松甚至逆轉(zhuǎn)部分緊縮政策。

　　野村的上述判斷，與渣打基本一致。渣打認(rèn)為，過快的降價可能會迫使中國有關(guān)部門年底前取消緊縮措施，轉(zhuǎn)向放寬的立場。

　　不同的是，渣打在報告中指出，更多的城市可能會效仿上海的做法，觀望樓市走勢。據(jù)渣打銀行說，上海和北京的61個定于6月份開盤的新項目中約有三分之二已經(jīng)無限期擱置。

　　"短暫"的深度回調(diào)？

　　澳新銀行中國經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，中國房市的調(diào)整不值得過分擔(dān)心。他在7日發(fā)布的報告中稱，盡管中國官方對房地產(chǎn)市場的調(diào)控相對嚴(yán)厲，但從緊縮措施出臺的幾個月來看，一線城市的房價保持著相對平穩(wěn)，同時，由于中國家庭的負(fù)債率較低，因此，房地產(chǎn)金融出現(xiàn)嚴(yán)重系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性很低。更重要的是，由于銀行的抵押貸款利率水平相對較低，這意味著家庭的房貸負(fù)擔(dān)也相對較輕、家庭的購買力相對較強。

　　"從中長期的觀點來看，中國強勁的城鎮(zhèn)化進程，將在較長的時間內(nèi)支撐中國房地產(chǎn)，因此，擔(dān)心房市崩盤，進而導(dǎo)致中國經(jīng)濟進入衰退周期的看法，是杞人憂天。"劉利剛認(rèn)為。

　　野村也相信，房價將經(jīng)歷的可能是一次"短暫"的深度回調(diào)。

　　高盛集團全球首席經(jīng)濟學(xué)家吉姆-奧尼爾近日稱，中國房市泡沫風(fēng)險已除去，中國政府做得非常非常出色。ax