瑞銀稱(chēng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)在第四季度開(kāi)始進(jìn)入衰退，而未來(lái)的去杠桿化可能會(huì)進(jìn)一步加劇，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)都會(huì)在2012 年步入衰退。瑞銀將歐元區(qū)2012 年GDP增速預(yù)測(cè)從0.2%下調(diào)至-0.7%。
明年出口增幅或?yàn)?
    瑞銀同時(shí)調(diào)低了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，將2012 年的出口增長(zhǎng)由此前的5%下調(diào)為0,其表示，出口將在2012 年初下跌�？紤]到凈出口將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的進(jìn)一步拖累，瑞銀將2012年GDP 增速預(yù)測(cè)從8.3%下調(diào)至8%,這個(gè)預(yù)測(cè)包含了一個(gè)溫和的刺激計(jì)劃的假設(shè)。
瑞銀同時(shí)預(yù)計(jì)2011 年四季度及2012 年一季度GDP同比增長(zhǎng)將分別放緩到8.5%和7.7%,明年一季度的增長(zhǎng)將是2008 年四季度以來(lái)最慢的。隨后，政策的放松應(yīng)開(kāi)始提振投資和實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。
瑞銀表示，如果全球發(fā)生更加嚴(yán)重的衰退，中國(guó)出口可能將下跌10%~12%,凈出口可能拖累GDP 約2.25 個(gè)百分點(diǎn)，并對(duì)制造業(yè)投資和居民消費(fèi)產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響，2012 年GDP增速將難以超過(guò)7%~7.5%。
刺激政策短期難推出
    盡管明年經(jīng)濟(jì)工作的重心勢(shì)必由控通脹轉(zhuǎn)為保增長(zhǎng)，但是大部分機(jī)構(gòu)預(yù)期，明年的政策基調(diào)仍將是“穩(wěn)健的貨幣政策”和“積極的財(cái)政政策”.興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，預(yù)計(jì)全面的法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)要到明年。對(duì)于利率政策的調(diào)整，魯政委預(yù)計(jì)在年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)。
出口調(diào)查
    超六成出口企業(yè)稱(chēng)對(duì)歐訂單下滑，一項(xiàng)針對(duì)近600 家國(guó)內(nèi)出口企業(yè)的調(diào)查顯示，66%的受訪企業(yè)稱(chēng)過(guò)去數(shù)月對(duì)歐洲市場(chǎng)的出口有所下跌，35%的受訪企業(yè)表示其所受影響相當(dāng)明顯，22%的公司認(rèn)為可以保持穩(wěn)定的出口，另有12%的企業(yè)出口繼續(xù)增長(zhǎng)。為此，有42%的受訪企業(yè)表示未來(lái)數(shù)月將致力于進(jìn)一步鞏固其在南美及拉美、中東、非洲等新興市場(chǎng)的地位。

    出口企業(yè)對(duì)于2012 年的出口預(yù)測(cè)仍審慎樂(lè)觀：約29%的受訪公司預(yù)計(jì)明年對(duì)歐洲的出口將會(huì)有所增長(zhǎng)，34%的企業(yè)則認(rèn)為銷(xiāo)售會(huì)保持平穩(wěn)，仍有接近四成的受訪企業(yè)預(yù)期對(duì)歐出口量將進(jìn)一步下跌，跌幅將介乎10%至20%之間。