一、對2005年中國經(jīng)濟運行的簡要回顧



　　2005年中國經(jīng)濟持續(xù)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。從經(jīng)濟運行的總量來看，三季度增長的波動幅度不大，第一、二、三季度分別增長9.4%、9.5%和9.4%，相對平穩(wěn)。工業(yè)增加值同比增長16.3%，消費品零售總額增長13%，市場需求旺盛，總體經(jīng)濟運行仍處在較高位，尤其是凈出口保持大幅上升，出口達(dá)到31.3%以上，進口則徘徊在16%的水平。



　　從物價指數(shù)來看，CPI上漲2.0%，進一步控制在溫和上漲區(qū)域。



　　從貨幣供應(yīng)來看，M1同比增長11.6%，M2同比增長17.9%.廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增長速度明顯加快，增長幅度高于預(yù)期目標(biāo)。全部金融機構(gòu)各項存款同比增長18%，各項貸款同比增長13.5%.預(yù)計2005年GDP增長率將達(dá)到9.4%，CPI增幅1.9%，GDP平減指數(shù)為3.4%。



　　2005年經(jīng)濟總體運行特點可概括為以下幾個方面：物價水平指數(shù)增長平穩(wěn)，物價壓力有限，通貨膨脹的危險已非主要危險；經(jīng)常賬戶盈余預(yù)計在2005年將創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，達(dá)到GDP的6%；投資和消費逐漸增強，國內(nèi)需求呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢；宏觀調(diào)控有保有壓，固定資產(chǎn)投資(FAI)增速不減，達(dá)到20%以上；貨幣供應(yīng)量增長速度加快，“寬貨幣緊信貸”局面不改。



　　二、2006年經(jīng)濟政策分析



　　作為“五年計劃”時代的終結(jié)年和“五年規(guī)劃”時代的開啟年，結(jié)合2005年的后續(xù)影響和“十一五”規(guī)劃的前景展望進行綜合分析，2006年我國的經(jīng)濟政策將呈現(xiàn)出以下幾個特點。



　　政府將繼續(xù)實施“適中、穩(wěn)健”的宏觀調(diào)控政策



　　最近，中央提出“(在‘十一五’時期內(nèi))必須保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展”，看似平淡之語，實際上卻是一個異常艱巨的任務(wù)。因為從某種意義上講，“十一五”時期，我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境相對并不寬松，其挪騰空間之狹小甚至堪稱改革開放以來之最。



　　首先，這一時期經(jīng)濟發(fā)展不能太快，原因是本輪宏觀調(diào)控還沒有到位。從GDP的支出法看，城鎮(zhèn)投資增幅表面看比去年同期要低一些，但扣除物價水平之后，實增幅比去年同期還要高。至于消費增長，則不管是名義的，還是實際的增長，都比去年同期要快。而出口順差之大，更是去年同期無法相比。



　　以此趨勢發(fā)展下去，如果不考慮庫存投資的變化，今年的GDP增長應(yīng)該在10%以上，遠(yuǎn)高于去年的水平。在這種情況下，“十一五”時期，經(jīng)濟如果繼續(xù)快速發(fā)展，資源支持作用將難以為繼。



　　其次，經(jīng)濟又不能發(fā)展太慢，否則的話可能導(dǎo)致通貨緊縮。從目前趨勢看，由于投資項目的在建規(guī)模異常龐大，前所未有的新增產(chǎn)能將從今年起逐步釋放，并在2007年達(dá)到最高峰。屆時，如果沒有相應(yīng)的需求來“對沖”，一場前所未有的通貨緊縮可能就會來臨。



　　由上述分析可知，在“十一五”時期，中國經(jīng)濟對于“平穩(wěn)性”具有前所未有的強烈要求，同時“平穩(wěn)性”也是非常艱巨的任務(wù)。在這種情況下，政府的惟一辦法是保持相對穩(wěn)定的宏觀調(diào)控，繼續(xù)實施穩(wěn)健型的財政、貨幣政策。



　　保持相對穩(wěn)定的投資增長，積極擴大居民消費需求



　　我國經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的許多問題，其根源都在于投資和消費之間的比例關(guān)系嚴(yán)重失衡。過快的投資不僅再次導(dǎo)致資源瓶頸現(xiàn)象的出現(xiàn)，而且給未來的通貨緊縮留下了巨大隱患。為此，在繼續(xù)保持對固定資本投資適度調(diào)控的同時，積極擴大消費需求，必然成為2006年我國宏觀經(jīng)濟健康發(fā)展的一個必要前提。



　　為此，新一屆政府在增加居民收入方面已經(jīng)采取許多措施。但是，實踐證明，收入政策的調(diào)整和到位往往是一個漫長的過程，在刺激消費方面，能夠直接見效的還是對市場消費熱點的培育。



　　從歷史上看，中國的幾次消費浪潮都是由相關(guān)熱點所拉動。20世紀(jì)60年代是“老三件”(手表、自行車、縫紉機)，80年代是“新三件”(空調(diào)、冰箱、洗衣機)，90年代是手機、電腦、音響等，2000年以后則是住房與汽車。



　　而從目前情況看，汽車消費因油價高漲和能源緊缺將有所放慢。因此，住房消費越顯得不容忽視。為了保持“十一五”時期我國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，明年3月全國人大會議之后，政府有必要加速對房地產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，加大經(jīng)濟適用房和低價廉租房建設(shè)，讓房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展走上健康的軌道，充分發(fā)揮其支柱產(chǎn)業(yè)作用。



　　筆者近期研究發(fā)現(xiàn)，中國近年來的消費率不足，主要原因不在于居民消費低，而在于政府和企業(yè)消費低。從這個角度講，刺激居民消費固然是一個辦法，更重要的卻是要增加政府和企業(yè)的消費。



　　加強政府公共財政建設(shè)，加大財政對農(nóng)村的投入



　　為了配合政府職能的轉(zhuǎn)變，我國長期以來的建設(shè)型財政將加速向公共型財政轉(zhuǎn)型，財政政策取向?qū)⒏�加關(guān)注經(jīng)濟和社會運行的協(xié)調(diào)與公平。除了在收入方面大規(guī)模地減稅，以使社會弱勢群體得到實惠之外，財政的支出主要將投向市場機制不能有效發(fā)揮作用的薄弱環(huán)節(jié)。



　　這其中包括：中央和省市兩級政府將為義務(wù)教育承擔(dān)更多的責(zé)任，擴大社保范圍，繼續(xù)提高城鎮(zhèn)居民最低生活保障線，加大公共醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)等。



　　其中，加速新農(nóng)村建設(shè)將是一個重頭戲。按照“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)，城市支持農(nóng)村”的精神，政府將加大對農(nóng)村的財政轉(zhuǎn)移支付。



　　抑制能源消耗，鼓勵科技創(chuàng)新



　　與過去相比，“十一五”規(guī)劃在促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變方面有兩大進步：一是將“大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會，切實走新型工業(yè)化道路”作為衡量標(biāo)準(zhǔn)；二是把增強自主創(chuàng)新能力作為科學(xué)技術(shù)發(fā)展的戰(zhàn)略基點和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變增長方式的中心環(huán)節(jié)。



　　政府將通過各種市場、行政和法律等多種手段，鼓勵企業(yè)提高資源利用效率，限制資源消耗型行業(yè)發(fā)展。



　　鼓勵資源勘探和合理開發(fā)，限制資源密集型產(chǎn)品出口。



　　加大知識產(chǎn)權(quán)保護力度，鼓勵企業(yè)成為技術(shù)創(chuàng)新的主體。多渠道支持科技投入，促進科技成果向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。



　　推進城鎮(zhèn)化建設(shè)，促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展



　　經(jīng)過多年來的發(fā)展，我國的城市化水平有了明顯提高，但依然滯后于工業(yè)化水平，成為整個國民經(jīng)濟發(fā)展的制約因素。為了推進城鎮(zhèn)化建設(shè)，今年我國進一步深化以建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的戶口登記制度為主要內(nèi)容的戶籍改革，清理專門針對進城就業(yè)農(nóng)民的限制性規(guī)定和不合理收費，促進農(nóng)民向市民的轉(zhuǎn)化，為第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造有利條件。



　　“十一五”規(guī)劃第一次從經(jīng)濟功能區(qū)而不是行政區(qū)的角度出發(fā)，來制定區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，區(qū)域戰(zhàn)略的制定權(quán)實際上也就由地方交到了中央。長江三角洲、京津冀地區(qū)、成渝地區(qū)以及東北老工業(yè)基地的定位與協(xié)調(diào)發(fā)展將成為區(qū)域規(guī)劃的重點內(nèi)容。這樣帶來的一個好處就是，諸侯經(jīng)濟、重復(fù)建設(shè)和惡性競爭的現(xiàn)象將明顯消失。生產(chǎn)要素會更加自由地流動，產(chǎn)業(yè)布局將在更大的范圍內(nèi)根據(jù)投資回報率和專業(yè)化分工進行調(diào)整，東中西各地區(qū)協(xié)調(diào)發(fā)展的格局就有可能真正形成。



　　三、2006年中國經(jīng)濟運行展望



　　目前，國際上對2006年的中國經(jīng)濟預(yù)測較為矛盾，許多專家認(rèn)為將下降。但9月份，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)在其發(fā)布的首份中國經(jīng)濟調(diào)查報告中認(rèn)為，中國經(jīng)濟增長今年雖然將小幅回落至9%，但明年將反彈至9.2%.相對來說，筆者的判斷是鑒于2006年外部經(jīng)濟仍然向好，石油等大宗商品價格已經(jīng)見頂，中國經(jīng)濟仍然面臨著較為有利的環(huán)境，同時國內(nèi)經(jīng)濟增長的基本向好因素仍然持續(xù)，因此總體上仍然是一個好年頭，但從三大需求因素的支撐尤其是出口看，增長速度相對于2005年應(yīng)該會有所回落。



　　投資



　　今年絕大多數(shù)下游企業(yè)將因為資金緊缺和利潤下降而降低企業(yè)投資積極性。而下游企業(yè)的投資下降，將導(dǎo)致對上游產(chǎn)品的需求下降和上游企業(yè)的效益下降，最終導(dǎo)致包括上游企業(yè)在內(nèi)的所有企業(yè)投資積極性的下降。



　　而從新一輪經(jīng)濟運行的情況看，企業(yè)自籌資金在固定資產(chǎn)投資中所占的比例超過了一半，占據(jù)絕對控股地位，而企業(yè)投資的回報率卻下降到上個世紀(jì)90年代最低水平，這意味著企業(yè)投資熱情隨時可能降溫，而企業(yè)投資熱情的降溫必然帶來整個投資增長的減速。



　　從新開工項目看，2005年前8月，新開工項目增幅為11.38，其中8月為1.98，但依然比去年同期增長幅度放慢。從在建項目看，這一輪的投資始于2003年，主要是對重工業(yè)的投資。預(yù)計明年，固定資產(chǎn)投資增長速度將有所下降，但降幅不會太大。除了在建規(guī)模龐大之外，主要還有以下一些因素做支持：中國要加大公共財政對中小企業(yè)的扶持力度；中國將加大有利于促進消費的增長投資，比如城鎮(zhèn)運輸、水、電等基礎(chǔ)設(shè)施等；中國將加大城鎮(zhèn)化，尤其是都市圈的建設(shè)；加大農(nóng)村的投資，尤其是農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。



　　消費



　　從農(nóng)村看，正反兩方面因素都有。正面因素：①今年上半年農(nóng)民收入大幅度增長，雖然下半年由于糧食價格的回落會有所降低，但總體依然較快增長；②由于農(nóng)民收入連續(xù)兩年增長，一些農(nóng)民家庭進入結(jié)構(gòu)升級初期，再加上國家對為改善農(nóng)村消費環(huán)境將加大投資，將有力地促進農(nóng)村消費的增長；③農(nóng)村醫(yī)療保障的逐步建立和社會保障范圍的逐步小幅擴大也將起到一點積極作用。負(fù)面因素：①糧價的下跌和今年下半年收入增幅的快速下降將使得農(nóng)民收入增長的預(yù)期明顯減弱；②盡管今年減免農(nóng)業(yè)稅的省份更多，但有關(guān)計算表明，政府財政給予農(nóng)民的財政補貼總額實際上明顯少于去年，甚至不到去年的一半；③再加上政府對農(nóng)村公共財政投資對消費的促進效應(yīng)需要較長時間才能顯現(xiàn)，對明年的影響將相對有限。估計，明年農(nóng)村消費將有所降低。



　　從城鎮(zhèn)看，正反兩方面因素也都有。正面因素，主要是中低收入階層政策性獲利越來越多：①我國擬再一次上調(diào)公務(wù)員工資標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整方式將按照《公務(wù)員法》中公務(wù)員工資調(diào)整原則進行。②提高個人所得稅起征點，帶來200多億元的消費。③提高后最低生活標(biāo)準(zhǔn)與最低工資將作用于全年。④社保醫(yī)保范圍將進一步擴大等。負(fù)面因素，主要是企業(yè)效益下降，城鎮(zhèn)居民獲得的市場性收入增速將