根據(jù)我們的研究，在與煤炭相關(guān)指標(biāo)（如固投增速、PMI、庫(kù)存、運(yùn)價(jià)、鋼價(jià)、下游行業(yè)產(chǎn)量增速等）中，領(lǐng)先于煤炭行業(yè)基本面和煤價(jià)的指標(biāo)是沿海煤炭運(yùn)價(jià)和鋼價(jià)。
    近期領(lǐng)先指標(biāo)運(yùn)價(jià)、鋼價(jià)等出現(xiàn)明顯改善。其中，沿海煤炭運(yùn)價(jià)： 2月份以來(lái)累計(jì)反彈幅度達(dá)40%，歷史來(lái)看，運(yùn)價(jià)一般領(lǐng)先煤炭?jī)r(jià)格1.5個(gè)月，加上4月將開始的大秦線檢修和沿海電廠和貿(mào)易商的補(bǔ)庫(kù)存旺季，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)企穩(wěn)的概率較大；鋼價(jià)：近期也出現(xiàn)反彈，鋼價(jià)指數(shù)連續(xù)6周出現(xiàn)反彈，考慮下游開工率提升，預(yù)計(jì)4、5月份鋼價(jià)繼續(xù)上漲的概率較高。歷史來(lái)看，06-11年4，5月份鋼鐵價(jià)格每年都有小幅上漲。