需求略有增加，關注未來價格反彈強度。本旬全國地區(qū)價格普遍略有增長，主要還是需求的增加導致。企業(yè)出貨量環(huán)比增加，但是否能夠持續(xù)改善，仍需改善。各地區(qū)小型會議不斷，主題基本是討論如何穩(wěn)定價格，我們認為，目前玻璃價格仍然處于
低位，下行空間較小，未來向上概率較大。
   預計 3 月下旬毛利率為1.3%，關注未來需求變化。我們預計，3 月下旬行業(yè)毛利率為1.3%，環(huán)比回升1.2 個百分點。中小企業(yè)虧損仍然嚴重，盈利仍處底部區(qū)域。我們認為就今年一季度而言，需求啟動過緩，弱復蘇概率較大，預計未來價格也將緩慢上升，短期難有大幅提升，行業(yè)盈利也將是一個相對緩慢修復的過程。

   停窯率維持高位，預計未來仍有生產(chǎn)線將進入停產(chǎn)。截止到3 月下旬，全行業(yè)冷修、停產(chǎn)以放水共66 條，總停產(chǎn)率為24.7%，停產(chǎn)總熔量占比達19.3%，歷史高點出現(xiàn)在2009 年2 月，停產(chǎn)率為24.2%，停產(chǎn)熔量占比為21.2%。整體停產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于歷史高位。截止到3 月下旬，全國玻璃生產(chǎn)線仍處于全面虧損狀態(tài)，預計全國范圍每重箱虧損情況約為0-12 元，由于需求短期難有爆發(fā)增長，價格上升空間和速度有限，我們認為中小玻璃企業(yè)短期內(nèi)，仍有7-10 條線將進入停產(chǎn)，進一步改善短期供需關系。
   庫存為3011 萬重箱，仍處高位，預計庫存短期內(nèi)將維持高位。3 月下旬，行業(yè)庫存環(huán)比基本持平，為3011 萬重箱（環(huán)比下降5 萬重箱），仍處于歷史高位，歷史最高點出現(xiàn)在06 年2 月，為3008 萬重箱。我們認為，一方面隨著氣候轉暖，各地復工情況雖然緩慢，但是短期來看需求將逐漸轉好，隨著流通環(huán)節(jié)庫存消化，企業(yè)庫存也將緩慢減少；另一方面企業(yè)虧損依舊嚴重，可能有新的生產(chǎn)線進入停窯，加上5月前新建成生產(chǎn)線點火概率較小。因此短期內(nèi)庫存或將維持高位。