12 年2 月紡織、服裝、化纖PMI 數(shù)據(jù)總體呈繼續(xù)回升的態(tài)勢(shì)。其中產(chǎn)量和采購(gòu)量指標(biāo)較好，我們判斷是紡織產(chǎn)業(yè)鏈自下游向上游的一個(gè)補(bǔ)庫(kù)存小周期導(dǎo)致的短期回暖。中長(zhǎng)期來(lái)看，我們依然對(duì)紡織品社會(huì)庫(kù)存和紡織服裝出口訂單的恢復(fù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

   分子行業(yè)來(lái)看，滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)主要企業(yè)3 月均處于企業(yè)降負(fù)荷、去庫(kù)存的狀態(tài)；粘膠短纖行業(yè)三月盈利能力和庫(kù)存水平處于較差的水平；錦綸產(chǎn)業(yè)鏈三月份價(jià)格整體出現(xiàn)下跌；氨綸企業(yè)三月開機(jī)率有所恢復(fù)，但盈利情況仍然較差。

   一季度化纖行業(yè)主要企業(yè)的盈利情況環(huán)比略有回升，但同比11 年同期預(yù)計(jì)有30%以上的下降。我們建議關(guān)注需求相對(duì)較好的無(wú)紡布上游化纖原料制造商江南高纖。