百貨行業(yè)在經歷了快速成長和發(fā)展之后，行業(yè)毛利率在2007 年達到了20.00%的峰值，之后開始呈現出逐年下降的趨勢，2011 年百貨行業(yè)毛利率回落至18.45%的水平。同時，季度毛利率數據顯示，2012 年一季度百貨行業(yè)毛利率為18.14%，縱向來看，雖有一定反彈，但依然維持在較低水平。

   我們認為，最近幾年百貨行業(yè)毛利率呈現持續(xù)走低態(tài)勢，與我國百貨業(yè)所面臨的外部發(fā)展
環(huán)境和內部特點密切相關：
   1．隨著我國經濟社會的良好發(fā)展，市場化程度越來越高，一方面以前只在本地壟斷式發(fā)展的百貨公司開始跨區(qū)跨地經營；另一方面經濟的高速發(fā)展催生了一大批新興百貨企業(yè)的組建，這造成了我國目前眾多的百貨公司為爭奪市場和資源而展開的激烈競爭局面，價格和非價格手段成為競爭的重要手段，促銷、打折等讓利于消費者的行為成為各百貨公司爭奪客戶的重要手段，這導致了企業(yè)利潤的削弱。
   2．目前行業(yè)普遍采用的聯營扣點盈利模式暴露出諸多問題，百貨公司雖然坐收租金，但在轉嫁經營風險的同時，也將商品的經營權拱手相讓，百貨公司肩負的商品流通職能逐步喪失，商品經營權的喪失帶來的后果是百貨公司在和生產廠商的博弈中，談判地位和議價能力逐漸轉弱，營業(yè)扣點率難以提升，導致利潤增長的難度不斷增加。
   3．伴隨互聯網等信息技術的發(fā)展，以網購為代表的新型業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，網購以其低廉的成本和價格對傳統(tǒng)百貨業(yè)態(tài)構成巨大沖擊，越來越多的消費者都選擇采用網上購物的方式來滿足自身需求，這對傳統(tǒng)百貨構成較大替代效應，導致百貨公司的提價行為受到一定牽制。
   4．成本上升。進入2000 年以后，我國人口紅利效應逐步退去，人力成本急劇上升，地皮價格大幅上漲，導致百貨行業(yè)的經營成本由于這些費用的大幅上漲而遭受較大壓力。