2008 年以后，百貨行業(yè)費用增速軌跡一直運行于營業(yè)收入增速的下方，一方面顯示出百貨業(yè)隨著擴張的推進，規(guī)模持續(xù)擴大，營業(yè)收入保持了良好的增長勢頭。另一方面費用率增速低于營收增速，顯示了百貨企業(yè)在擴張過程中費用的控制能力較強。但是2012 年一季度，百貨業(yè)營業(yè)收入增速降低至11.10%，而同期的期間費用增速卻為16.24%，超越營業(yè)收入5.14 個百分點。

    我們認(rèn)為，從收入的角度來講，營收增速的下降主要由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境不景氣，消費者的消費信心下降從而抑制消費行為所致。而在費用支出方面，人工費用隨著人口紅利的逐步退卻和物價上漲等因素影響，成本逐漸提高，租金水平則隨著商業(yè)物業(yè)資源稀缺度的提高和激烈商業(yè)競爭環(huán)境而大幅提升。一方面收入增長形勢不容樂觀，另一方面費用支出成上揚趨勢，這無疑將壓縮企業(yè)的利潤空間。
    因此，百貨業(yè)的費用支出雖然在近幾年控制相對較好，增速基本維持在行業(yè)營業(yè)收入的增速之下，但是短期來說，費用較大幅度的上調(diào)對百貨企業(yè)構(gòu)成較大壓力，在人工工資和租金收入“棘輪效應(yīng)”的影響之下，企業(yè)控制費用的難度加大，費用控制的途徑更多的只能從其他方面入手�？梢灶A(yù)期，在城市化進程的推進過程中和人口紅利效應(yīng)逐步趨弱的情況下，伴隨競爭程度的提升以及資源稀缺性提高，百貨業(yè)面臨的費用支出壓力將長期存在。