2003 年至今已經(jīng)歷接近三個完整的豬周期，其中前兩個豬周期持續(xù)時間分別為38 個月和46 個月，目前正處于第三個豬周期的下跌階段。三個周期中，豬價的波動幅度均較大，2006～2010 年周期中豬價波幅達(dá)210%。豬價的波動帶來盈利的大幅波動，根據(jù)我們測算的2006～2012 年生豬養(yǎng)殖毛利數(shù)據(jù)，頭均毛利最高可達(dá)807 元/頭，而頭均虧損最高可達(dá)320 元/頭。

圖表 24  近三個豬價波動周期情況表

單位：元/公斤

圖表 25  2000-2012年中國大宗豬肉價格走勢圖

元/公斤

圖表 26  2006-2012 生豬養(yǎng)殖頭均毛利測算

單位：元/頭

   頭均盈利大幅上升通常會帶來生豬補(bǔ)欄積極性大幅提升，能繁母豬的存欄量和生豬出欄量的增幅峰值出現(xiàn)在頭均盈利的峰值后一年。由于母豬補(bǔ)欄領(lǐng)先于商品豬補(bǔ)欄，因此，能繁母豬的存欄量領(lǐng)先于生豬存欄量。

圖表 27  頭均盈利峰值后迎來生豬存欄和能繁母豬存欄增幅峰值

圖表 28  2008-2012年能繁母豬存欄領(lǐng)先于生豬存欄