５月２２日，全球股市普遍大幅下跌，中國(guó)股市黑色星期二飄然緊承其后。



　　金屬及能源期貨出現(xiàn)大幅調(diào)整，從而連帶了相關(guān)產(chǎn)業(yè)股票價(jià)格的下跌，進(jìn)而帶動(dòng)全球股市向下調(diào)整是謂此次世界股市黑色星期一的肇因，而屆時(shí)中國(guó)特色的中國(guó)股市中相關(guān)板塊股票，承世界有色金屬漣漪同樣的花容失色，隱約顯現(xiàn)了中國(guó)股票市場(chǎng)與國(guó)際能源期貨市場(chǎng)、國(guó)際股票市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)，但筆者由此進(jìn)而將其演繹為中國(guó)股票市場(chǎng)深層次和市場(chǎng)要素方面的悄然變化，中國(guó)（目前正在進(jìn)行著功在長(zhǎng)遠(yuǎn)，利在千秋的制度性、全局性的改革）的資本市場(chǎng)，正朝著國(guó)際化、市場(chǎng)化、透明化、公開化等方向發(fā)展行進(jìn)是謂無爭(zhēng)。



　　股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，盡管由于諸多原因，其二者正相關(guān)的線形度并不明晰，但像房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)如此之緊密的行業(yè)，尚無第二個(gè)產(chǎn)業(yè)出其（房地產(chǎn)）右者，換言之房地產(chǎn)業(yè)在一定程度上扮演著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用。



　　凱恩斯慣性＆引擎危機(jī)目前，甚囂塵上的輿論與業(yè)界焦點(diǎn)匯聚在房地產(chǎn)行業(yè)上，有專家認(rèn)為，由住房空置率引發(fā)的討論只是表象。真正的危機(jī)是：超越社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間的住房需求，雖然構(gòu)成現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎，卻對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展構(gòu)成巨大威脅，最終將使所有參與者皆為輸家。諸多觀點(diǎn)中，尤以此言為重，其關(guān)鍵字：引擎、巨大威脅、皆為輸家。



　　毋庸諱言，中國(guó)目前承受著凱恩斯思潮的荼毒，其貽害現(xiàn)在正在明白無誤地顯現(xiàn)著（個(gè)人消費(fèi)和科學(xué)創(chuàng)新力的嚴(yán)重折損），當(dāng)然還有長(zhǎng)達(dá)五年之久的熊市（盡管殊難將這兩個(gè)內(nèi)容一并出現(xiàn)予相關(guān)事實(shí)以明晰的解讀，但二者對(duì)中國(guó)個(gè)人消費(fèi)的繁榮與科學(xué)創(chuàng)新實(shí)力增強(qiáng)的摧毀，并使得政府作為經(jīng)濟(jì)承包商地位的增強(qiáng)確是不爭(zhēng)的事實(shí)）。



　　不確定的２００６年承接了２００５年尷尬的中國(guó)樓市，樓市已經(jīng)成為一個(gè)城市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，這不需要甚特別的佐證，如果上海樓市這個(gè)引擎發(fā)生了問題，上海市經(jīng)濟(jì)不能忍受毋庸置疑，然而真正令人堪虞的其亦不啻為是國(guó)人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，因?yàn)檫@引擎蘊(yùn)涵著中國(guó)樓市的真正危機(jī)，但人們似乎對(duì)其依舊恍恍然。



　　國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副秘書長(zhǎng)王建認(rèn)為，對(duì)于房地產(chǎn)要控制，但最關(guān)鍵的是要有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展策略。房?jī)r(jià)上漲是必然趨勢(shì)，為什幺要抑制高檔房房?jī)r(jià)呢？政府可以多征稅，把稅轉(zhuǎn)移過來補(bǔ)貼低檔房建設(shè)。此為，王建在接受相關(guān)媒體就房地產(chǎn)行業(yè)泡沫問題時(shí)所作的表達(dá)。



　　直到現(xiàn)在，外界對(duì)宏觀調(diào)控的目的仍存在誤讀。張寶全前不久表示。他認(rèn)為，宏觀調(diào)控旨在使整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入穩(wěn)定軌道，在穩(wěn)定發(fā)展的前提下，房?jī)r(jià)穩(wěn)中有升是基本趨勢(shì)，希望透過調(diào)控降低房?jī)r(jià)的認(rèn)識(shí)是錯(cuò)誤的。目前全國(guó)房?jī)r(jià)的漲幅與ＧＤＰ的增長(zhǎng)速度大體相當(dāng)，由此來看，新一輪的宏觀調(diào)控基本是有效的。對(duì)于國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)建設(shè)部等九部門《關(guān)于調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定住房?jī)r(jià)格的意見》，對(duì)國(guó)六條進(jìn)行細(xì)化并提出一系列操作性的政策安排，萬科董事長(zhǎng)王石日前在深表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控對(duì)萬科（無論長(zhǎng)期還是短期）都是利好。



　　在王石看來，存量土地激活力度的加大，反而為萬科快速發(fā)展提供了契機(jī)，萬科在獲取存量土地時(shí)的質(zhì)量和效率將進(jìn)一步提高。他表示，這將加速行業(yè)整合，萬科作為行業(yè)內(nèi)資本市場(chǎng)信用積累最充分的企業(yè)之一，將在合作模式上獲得更大的空間。



　　比基尼式數(shù)據(jù)ＰＫ需求剛性任志強(qiáng)認(rèn)為，中國(guó)的房地產(chǎn)是由兩個(gè)部分組成，第一個(gè)部分是非市場(chǎng)化的房地產(chǎn)部分，另外一個(gè)部分是我們可以看到統(tǒng)計(jì)數(shù)字，�熓袌�(chǎng)化�牱康禺a(chǎn)的部分，這兩個(gè)部分共同組合起來，是我們真正的中國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)的部分；另外對(duì)需求的認(rèn)識(shí)，我們不僅僅是用房?jī)r(jià)收入比來判斷需求，而且還要根據(jù)我們政府的投資所形成的拆遷，這種強(qiáng)烈需求，發(fā)展商對(duì)舊樓改造形成的拆遷，這種強(qiáng)烈需求所造成的一個(gè)結(jié)果，這部分人是靠投資去買房子，而不是靠個(gè)人的收入去買房子，這塊需求占的量在國(guó)內(nèi)統(tǒng)計(jì)中，曾經(jīng)占到５０％的市場(chǎng)銷售量。



　　從全國(guó)來看，土地出讓金僅占房?jī)r(jià)１０％。在北京等地，這一比例僅為６％到８％。因此，決定房?jī)r(jià)的不是地價(jià)而是供求關(guān)系。國(guó)土資源部土地利用司副司長(zhǎng)束克欣也是在強(qiáng)調(diào)供求關(guān)系。



　　中金國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘對(duì)當(dāng)前住房和房?jī)r(jià)的問題，本質(zhì)上還是一個(gè)供需矛盾問題的觀點(diǎn)予以了相當(dāng)?shù)目隙�，他認(rèn)為，這次九部委對(duì)二手住房轉(zhuǎn)讓的稅收征政策，做出了新的界定，但還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還應(yīng)重拳出手三個(gè)新稅種：第一，對(duì)普通住房轉(zhuǎn)讓征收資本利得稅；第二，對(duì)購(gòu)買非普通住宅的人征收消費(fèi)稅；第三，對(duì)外資購(gòu)房征收人民幣匯率調(diào)節(jié)稅。



　　同一個(gè)標(biāo)的，皆因觀察者觀察角度以及所處方位的不同而結(jié)論各異。經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，我們從經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論出發(fā)，包括對(duì)房地產(chǎn)的理論，跟宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，就此而言，我認(rèn)為我們對(duì)房地產(chǎn)問題是內(nèi)行。經(jīng)濟(jì)學(xué)家是通常依統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型來佐證自己的立論的，這也是經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)常遭到世人有關(guān)淺薄、幼稚攻擊的原因。有句笑言風(fēng)行世上道：經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就像比基尼，暴露出來的那部分固然重要，但沒暴露出來的那部分才更要命�？涩F(xiàn)在這問題關(guān)鍵就是，現(xiàn)在就房地產(chǎn)而言，經(jīng)常是能拿出數(shù)據(jù)的并非是那些經(jīng)濟(jì)學(xué)家，而是張寶全、任志強(qiáng)們。那么究竟應(yīng)該怎樣看，才能擺脫這儼然盲人摸象般的無奈？



　　畸形增長(zhǎng)遺禍久遠(yuǎn)從生產(chǎn)要素全球一體化配置的視角來看樓市價(jià)格，就有了一種觀察中國(guó)樓市的大視野。此言必仍為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，但其或許獲得了新的視野、方法？



　　與一般的認(rèn)識(shí)相反，我看中國(guó)樓市深層危機(jī)，不是樓市價(jià)格的高低，甚至也不是樓市價(jià)格的分享機(jī)制，而是在眾多利益集團(tuán)追逐短期利益的作用下，住房需求膨脹超越了國(guó)力。此為一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家在日前不久一個(gè)房地產(chǎn)論壇上的一番疾言厲色。



　　他說，作為基本居住的消費(fèi)需求，房地產(chǎn)價(jià)格屬于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間范疇，是一個(gè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平動(dòng)態(tài)高度相關(guān)的變量。



　　在生產(chǎn)要素已經(jīng)全球化配置的今天，固定地把中國(guó)房?jī)r(jià)與歷史上發(fā)達(dá)國(guó)家（或地區(qū)）收入相近似的水平相比是不合適的。要比就比現(xiàn)在的水平，因?yàn)橛勺》抠Y產(chǎn)派生的住房消費(fèi)價(jià)格，直接記入生產(chǎn)要素成本。構(gòu)成一國(guó)和一個(gè)地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力主干的只能是在區(qū)際和國(guó)際間流動(dòng)的產(chǎn)品和服務(wù)。全球化流動(dòng)的產(chǎn)品和服務(wù)，并不因?yàn)槟闶莵碜园l(fā)展中國(guó)家，消費(fèi)者就愿意為你的高價(jià)格埋單。性價(jià)比上不去，你的產(chǎn)品和服務(wù)就沒市場(chǎng)。



　　他認(rèn)為，超越基本住房需求的住房狂熱，已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的引擎。當(dāng)一國(guó)居民把財(cái)富都凝聚在住房上的時(shí)候，這個(gè)國(guó)家的居民就危險(xiǎn)了。因?yàn)�，靠這種方式積累的財(cái)富，只會(huì)給世界上其他國(guó)家創(chuàng)造重要市場(chǎng)，卻不會(huì)給自己的長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)力增添什么砝碼！這個(gè)畸形的增長(zhǎng)引擎終將因?yàn)楸灸┑怪枚�受到懲罰。懲罰已經(jīng)開始。我國(guó)城市環(huán)境的破壞、勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)的喪失，耗能型生活方式的確立，這些都會(huì)很快在我們城市和國(guó)家的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力上表現(xiàn)出來�？上В�做莊者是受任期利益左右的城市官員，他們無暇顧及長(zhǎng)遠(yuǎn)。但這樣卻會(huì)對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展構(gòu)成巨大威脅，將蠶食中國(guó)公司的長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)力。