家用電器板塊三季報(bào)點(diǎn)評(píng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈優(yōu)質(zhì)公司價(jià)值低估三季度家用電器各子行業(yè)收入變化差異較大，白色家電行業(yè)上市公司因科龍出現(xiàn)異常情況合計(jì)收入有所減少；小家電、中央空調(diào)上市公司收入僅微幅增長(zhǎng)；照明電器、彩電上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別增長(zhǎng)17.34%和13.82%。
  
　　另外，在收入保持增長(zhǎng)的同時(shí)，照明電器行業(yè)各季度盈利基本保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；白色家電行業(yè)凈利潤(rùn)周期波動(dòng)較大；中央空調(diào)上市公司各季度盈利受到季度周期性變化和宏觀(guān)調(diào)控的影響；小家電、彩電類(lèi)上市公司各季度盈利基本呈下降趨勢(shì)。白色家電和小家電由于擴(kuò)產(chǎn)迅速，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)有加劇的可能；彩電面臨產(chǎn)業(yè)升級(jí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)使原有的格局發(fā)生變化；照明電器仍處于穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)期，雖然宏觀(guān)調(diào)控有一定的影響。另外，我國(guó)家用電器對(duì)出口的以來(lái)程度不斷提高，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)的影響不容忽視。

目前家用電器行業(yè)依然是競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的行業(yè)，產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重、價(jià)格持續(xù)下降，整體成長(zhǎng)前景不被看好，市場(chǎng)給予的定價(jià)相對(duì)較低。但主要上市公司在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)處于相對(duì)有利地位，目前市場(chǎng)對(duì)行業(yè)及公司的成長(zhǎng)擔(dān)憂(yōu)過(guò)度，使目前主流公司價(jià)值有所低估
  
　　行業(yè)前景展望
  
　　主要白家電產(chǎn)品絕對(duì)產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，但除洗衣機(jī)外其他產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。其中以空調(diào)增速下降最為明顯。我國(guó)空調(diào)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近年來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)保有率迅速上升，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售量前三季度已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)白色家電新的能效標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，加速行業(yè)集中度的提高，未來(lái)白色家電的競(jìng)爭(zhēng)是國(guó)內(nèi)外家電寡頭之間的競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)將進(jìn)入低速平穩(wěn)增長(zhǎng)時(shí)期。
  
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　　主要白色家電除冷柜外出口增長(zhǎng)率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中空調(diào)器和電冰箱出口增速下降最為明顯；而洗衣機(jī)、冷柜05年三季度出口增長(zhǎng)速度分別達(dá)到48.75%和34.92%，環(huán)比增速上升，但與去年同期相比仍有所下降。
  
　　未來(lái)白色家電主要取決于國(guó)際市場(chǎng)增長(zhǎng)，但隨著出口量的持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)際貿(mào)易摩擦日益頻繁，反傾銷(xiāo)和非貿(mào)易的技術(shù)壁壘(如：歐洲環(huán)保指令)正困擾著中國(guó)家電制造企業(yè)。品牌輸出、技術(shù)輸出、全球生產(chǎn)、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)可能成為國(guó)內(nèi)主流白色家電企業(yè)今后的主題。
  
　　彩電面臨產(chǎn)業(yè)升級(jí)2005年1~7月，平板電視在全球范圍內(nèi)的迅速普及超出了大多數(shù)人的預(yù)期，彩電技術(shù)升級(jí)提前到來(lái)。1~7月，國(guó)內(nèi)液晶電視銷(xiāo)售46.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)587.6%；等離子電視銷(xiāo)售23.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)超過(guò)195.7%。而CRT彩電上半年銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售額與去年同期相比分別下降9.33%和13.21%。
  
　　進(jìn)入2005年，我國(guó)彩電行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型時(shí)期。包括模擬電視向數(shù)字電視轉(zhuǎn)型；CRT彩電向平板電視轉(zhuǎn)型。雖然CRT彩電衰退難以避免，但全球多層次的消費(fèi)結(jié)構(gòu)決定了CRT彩電仍然會(huì)長(zhǎng)期存在。未來(lái)其市場(chǎng)將主要集中在第三世界和我國(guó)廣大農(nóng)村地區(qū)；而歐美及我國(guó)城市市場(chǎng)CRT彩電會(huì)讓出大部分市場(chǎng)份額。尤其是在平板電視普及的初期，此消彼漲變化迅速。
  
　　但平板電視經(jīng)過(guò)快速增長(zhǎng)期后，市場(chǎng)份額會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。
  
　　我國(guó)彩電數(shù)字華進(jìn)程正在加速，2005年全國(guó)主要城市有線(xiàn)電視模/數(shù)整體轉(zhuǎn)換已經(jīng)全面展開(kāi)，數(shù)字有線(xiàn)電視的普及將帶動(dòng)數(shù)字電視機(jī)市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)。平板顯示器件——液晶、等離子面板技術(shù)日益完善價(jià)格持續(xù)下降，這有效地刺激了市場(chǎng)需求，今明兩年平板數(shù)字彩色電視機(jī)將呈現(xiàn)超高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
  
　　歐美發(fā)達(dá)國(guó)家數(shù)字電視普及進(jìn)程快于我國(guó)，這也是近期平板電視機(jī)出口量大幅度增長(zhǎng)的主要原因之一。但我國(guó)彩電企業(yè)由于沒(méi)有掌握平板電視核心部件——液晶、等離子面板，在平板電視后續(xù)制造中附加值較低，我國(guó)彩電企業(yè)以往的低成本制造優(yōu)勢(shì)在平板電視中難以充分體現(xiàn)。未來(lái)我國(guó)彩電企業(yè)可能聯(lián)合向上游液晶模組制造領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。
  
　　我國(guó)繼白色家電能效標(biāo)準(zhǔn)之后，彩電能效標(biāo)準(zhǔn)《彩色電視廣播接收機(jī)能效限定值及節(jié)能評(píng)價(jià)值》將在明年3月1日起正式實(shí)施，隨后三年將逐步提高彩電能效標(biāo)準(zhǔn)的要求。明年開(kāi)始實(shí)施的彩電能效標(biāo)準(zhǔn)中的待機(jī)功耗標(biāo)準(zhǔn)是針對(duì)CRT和平板在內(nèi)的所有電視接收機(jī)；而開(kāi)機(jī)狀態(tài)能效指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)則針對(duì)CRT電視，對(duì)平板電視暫時(shí)還沒(méi)有規(guī)定。