近5年來，飲料行業(yè)盡管出現(xiàn)虧損企業(yè)及虧損金額增加等問題，利稅、利潤增長緩慢甚至出現(xiàn)下滑的情況，但是這些都無法阻擋整個行業(yè)的上升勢頭，在十一五規(guī)劃的指導(dǎo)下，2006年飲料行業(yè)強大的生命力將進一步顯露無疑

　　2006年是國家十一五規(guī)劃的第一年，飲料行業(yè)將面臨機遇與挑戰(zhàn)并存的局面。一方面，國家將采取積極的措施，為飲料等消費品行業(yè)創(chuàng)造良好的增長環(huán)境；另一方面，原料及能源價格的持續(xù)上升進一步增加了飲料行業(yè)的成本壓力。

　　政策環(huán)境趨暖近期8家境內(nèi)外研究機構(gòu)對今年GDP增速平均預(yù)測值達(dá)9.31％，而2006年GDP增速的平均預(yù)測值為8.82％。在驅(qū)動GDP增長的三大因素中，預(yù)期出口將有比較快速的下降，投資增速趨于回落，只有消費需求保持平穩(wěn)增長。

　　在這種宏觀經(jīng)濟背景之下，預(yù)期2006年國內(nèi)消費市場環(huán)境將較為有利，食品飲料行業(yè)運行環(huán)境趨暖，但部分子行業(yè)仍面臨原材料成本居高不下與產(chǎn)品價格競爭激烈的不利局面，行業(yè)整體尚不具備獲利能力明顯提升的基本條件。

　　同時，十一五將給國內(nèi)飲料行業(yè)帶來以下兩個機遇：一是那些積極適應(yīng)消費升級、注重品牌培育、渠道建設(shè)與管理績效持續(xù)改進的優(yōu)勢企業(yè)將具備更好的發(fā)展機會，十一五對品牌企業(yè)而言將是更為重要的發(fā)展機遇期；二是那些積極順應(yīng)產(chǎn)業(yè)政策，致力于新能源、新材料開發(fā)的農(nóng)產(chǎn)品深加工企業(yè)可望獲得異軍突起的發(fā)展良機。

　　從長期看，消費拉動經(jīng)濟增長將成為十一五規(guī)劃的亮點。但從短期看，社會保障體系難以在短期內(nèi)建立，農(nóng)村消費潛力也不能完全釋放，消費需求增長將是個長期慢熱過程，飲料消費需求增長持續(xù)性較強。

　　成本壓力猶在飲料行業(yè)的主要原料來自于大宗農(nóng)產(chǎn)品和部分經(jīng)濟作物。2005年，除釀酒葡萄、白糖、稻谷等少數(shù)原料價格有較大漲幅之外，其他農(nóng)產(chǎn)品價格均較2004年有一定程度的回落，但總體回落幅度不大，仍處于高位運行狀態(tài)。

　　展望2006年，食品飲料行業(yè)原料成本壓力將繼續(xù)存在。其中，釀酒葡萄由于今年東部產(chǎn)區(qū)有約30％的減產(chǎn)，收購價格將繼續(xù)大幅度上漲，將給2006年的葡萄酒制造業(yè)帶來較大的成本壓力；2005年至2006年榨季國內(nèi)外白糖供求矛盾仍在加劇，白糖價格將繼續(xù)走高；2005年世界大麥產(chǎn)量有約9％的減產(chǎn)，年內(nèi)國內(nèi)啤酒大麥?zhǔn)召弮r格也大幅走高，啤酒大麥的成本壓力仍然存在；世界主要糧食品種產(chǎn)量與期末庫存均有一定程度的下降，價格也仍有一定的上漲壓力。

　　綜合考慮原料成本、供求關(guān)系、行業(yè)競爭強度及產(chǎn)品差異化程度，2006年黃酒制造業(yè)將基本保持平穩(wěn)，乳品制造與啤酒制造業(yè)由于行業(yè)競爭加劇而穩(wěn)中趨降，白酒制造業(yè)由于春節(jié)效應(yīng)而景氣下滑，葡萄酒制造業(yè)則受制于葡萄原料成本的上漲壓力。

　　飲料制造業(yè)投資機會不俗

　　2006年食品飲料行業(yè)的投資機會仍將主要存在于飲料制造業(yè)(主要是酒制造業(yè))中。在堅持自下而上的投資策略的基礎(chǔ)上，以下三類個股投資機會將備受關(guān)注：一是受產(chǎn)業(yè)政策推動而可能出現(xiàn)持續(xù)業(yè)績爆發(fā)性增長的上市公司，如從事玉米深加工并受惠于國家新能源政策的豐原生化。

　　二是股改效應(yīng)下具備一定估值優(yōu)勢的上市公司，如第一食品、五糧液、光明乳業(yè)。

　　三是長期競爭優(yōu)勢突出，具備持續(xù)成長潛力的藍(lán)籌公司，如青島啤酒、張裕A、貴州茅臺、伊利股份、雙匯發(fā)展。

　　此外，隨著股改的陸續(xù)推進，公司控制權(quán)市場將會形成，具備品牌增值潛力的上市公司將會得到投資者的更多關(guān)注。