從2005年7月21日起，我國放棄了盯住單一美元的做法，實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)和有管理的浮動匯率制度。同時，人民幣開始向上小幅升值。在匯率制度進行這項重大改革之前和改革以后一年來，國際國內方方面面對于人民幣升值問題發(fā)表了許多意見和進行過許多討論，其中很大一部分涉及人民幣升值對我國外經(jīng)貿發(fā)展的影響，現(xiàn)將主要觀點介紹如下：

　　一、圍繞人民幣升值所展開的討論簡介

　　就人民幣升值問題發(fā)表意見和參與討論的，除了代表官方聲音的有關政府部門官員以外，主要有經(jīng)濟學家、市場分析人士和企業(yè)界人士。他們的意見和討論多見諸于一些經(jīng)濟類期刊、以及報紙和網(wǎng)絡的經(jīng)濟版上。討論的問題主要集中在幾個方面：

　　1、人民幣究竟應當不應當升值

　　大部分國內學者和分析人士都同意人民幣應當在小幅度、可控制范圍內升值。普遍的觀點是，在中國經(jīng)濟持續(xù)高速增長，勞動生產率不斷提高，國際收支順差越來越大以及外匯儲備大幅增加的形勢下，人民幣升值是一個必然趨勢。人民幣長期盯住美元以及幣值低估，使得我國貿易條件惡化，資源配置失當，貿易摩擦加劇，不利于我國對外經(jīng)濟貿易提高效益和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。同時，外匯儲備和因結匯造成的基礎貨幣投放的不斷增加，嚴重削弱我國貨幣政策的獨立性，最終會帶來嚴重的通貨膨脹，不利于宏觀經(jīng)濟的均衡和穩(wěn)定。

　　有研究者考察了市場化改革以來，在保持真實匯率不變與物價水平穩(wěn)定的政策組合下，貿易品部門相對于非貿易品部門全要素生產率提高更快的情況。發(fā)現(xiàn)它所帶來的不僅是經(jīng)濟增長，同時也帶來工業(yè)/服務業(yè)產業(yè)結構扭曲、貿易余額擴大、工資水平下降等一系列問題。指出只有通過重估人民幣名義匯率，實現(xiàn)真實匯率上升，從而使貿易品與非貿易品相對價格合理調整，才能優(yōu)化我國的經(jīng)濟結構，改善外部不平衡，并促進勞動力由農村向城市的轉移。

　　不同意人民幣升值的意見主要來自國際上幾位著名經(jīng)濟學家，如蒙代爾、麥金農、張五常等。他們認為人民幣升值并不能解決中國的貿易順差問題，而是將導致中國外貿出口和外商直接投資下降，惡化就業(yè)形勢，壓低農產品價格，損害農民利益，造成通貨緊縮，進而激化國有銀行的不良貸款問題。人民幣升值還將助長新的升值預期，刺激國際投機資本的大量流入。

　　2、人民幣升值的壓力主要來自哪里

　　主流意見認為人民幣升值的壓力主要來自于全球經(jīng)濟的失衡。目前全球經(jīng)濟失衡主要表現(xiàn)在以下幾個方面：一是由于美元發(fā)行不受約束，全球流動性大大增強，致使真實經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟加大背離；二是美國持續(xù)的高消費與低儲蓄率，造成其財政和國際收支帳戶雙巨額赤字；三是中國高儲蓄、高投資、出口導向和消費不足導致生產能力急劇擴張和國際收支巨額盈余；四是全球貿易形成了美歐地區(qū)以美國為主的凈進口和亞洲地區(qū)以中國為主的凈出口持續(xù)擴大的格局。這幾方面的結構性矛盾正在給全球經(jīng)濟帶來巨大風險，因此需要逐步調整。而美元的貶值和人民幣的升值都是調整的應有要求。

　　有的學者認為，人民幣升值壓力有兩種，一種是短期壓力，一種是長期壓力。短期壓力是內外經(jīng)濟失衡造成的，表現(xiàn)為國際收支持續(xù)大量順差；長期壓力是中國經(jīng)濟長期快速增長，勞動生產力不斷提高和國際競爭力不斷增強帶來的。

　　也有學者指出，布雷頓森林體制解體以后，匯率的波動常常是國際各種力量博弈的結果，基本上由金融性交易主導，已經(jīng)在很大程度上背離實體經(jīng)濟和貿易。在人民幣升值的壓力中，國際游資的投機和炒做，即金融性因素的作用要遠遠大于實體性因素。

　　3、人民幣升值的宏觀意義與代價

　　人民幣一定幅度的升值對中國宏觀經(jīng)濟具有以下的積極意義：

　　第一，認識人民幣平衡價格，實現(xiàn)內外經(jīng)濟的均衡。分析人士指出，人民幣的確有所低估，但沒有人能夠精確地說出被低估的幅度，因為各種經(jīng)濟模型研究可以得出迥然不同的結論。而人民幣漸進式的升值進程將有助于政府和市場及早發(fā)現(xiàn)人民幣真正的“平衡”價格，從而更好發(fā)揮價格機制在資源配置中的作用。

　　第二，緩解貿易平衡壓力，減輕宏觀經(jīng)濟可能的風險。人民幣升值雖然不能解決中美貿易巨大的差額問題，但是有利于壓低國內低效益產品的過量出口，釋放升值預期，放慢外匯儲備增長速度，減輕宏觀經(jīng)濟潛在的通貨膨脹、流動性過剩和因外部動蕩而引起的美元資產縮水風險。

　　第三，可與擴大內需相互配合，促進增長方式轉變。出口導向型增長導致資源向出口和制造業(yè)傾斜，經(jīng)濟增長過度依賴外需。人民幣升值將發(fā)出轉變此種增長方式的信號，如果與降低私人儲蓄、增加公共服務供給等措施配合起來，將有助于有效擴張內需，促進國內經(jīng)濟結構、產業(yè)結構和增長方式的轉變。

　　第四，推動金融體制改革的深化和外匯市場的發(fā)展。匯率制度改革以來，中國積極培育和發(fā)展外匯市場，豐富交易產品，發(fā)展了遠期、掉期等避險工具，引入做市商制度和詢價交易方式。中國還放寬對居民用匯限制，建立和完善合格境內（外）機構投資者（QDII和QFII）制度，穩(wěn)步推進著資本項目的開放。

　　人民幣升值也可能付出以下一些代價：

　　第一，在一定程度上損害中國的出口競爭力，影響國民經(jīng)濟增長和就業(yè)。有人預測，在升值5%，匯率的出口彈性和外資彈性分別為0.8和1的情況下，出口增速將下滑4%，外商投資增速下滑5%，影響GDP增量345億元人民幣，影響就業(yè)人數(shù)190.6萬人。

　　第二，如果升值幅度過大，因外需驟減，進口劇增而造成輸入型的通貨緊縮。

　　第三，短期內破壞匯率穩(wěn)定預期，造成金融形勢更加不穩(wěn)。

　　第四，加大地區(qū)之間以及熟練勞動力和非熟練勞動力之間的不平等。假定全球農產品市場美元價格不變，那么人民幣升值將會壓低中國國內農產品價格，從而降低農民實際收入。此外，勞動力的遷移將導致工業(yè)部門中非熟練勞動力與熟練勞動力收入差距擴大。

　　以上僅僅是理論上的分析。許多經(jīng)濟界人士指出，人民幣升值一年來，對宏觀經(jīng)濟的實際運行，不論從通貨膨脹、就業(yè)壓力來看，還是從進出口貿易數(shù)據(jù)來看，影響都不明顯。其原因主要有三個方面：一是人民幣升值幅度不是很大；二是許多企業(yè)使用了相關的避險工具來規(guī)避匯率波動風險；三是國內企業(yè)的勞動生產率提高，產品競爭力增強，抵消了人民幣升值對出口的抑制作用。

　　二、人民幣升值對我國外經(jīng)貿發(fā)展的影響

　　1、對外經(jīng)貿受人民幣升值影響的總體判斷

　　不論是贊成還是反對人民幣升值，大部分人都認為，人民幣3%左右的小幅升值對中國外經(jīng)貿的影響可能并不大。從當前我國對外經(jīng)濟貿易的環(huán)境看，對于人民幣的升值，只要是在可控制范圍內，應該都是可以接受的。

　　第一，相對于中國兩位數(shù)的進出口增長，如果人民幣升值3%，即使彈性系數(shù)為1時，出口也不過放緩3%，進口也不過加快3%。這對外經(jīng)貿目前整體發(fā)展不會構成多大問題。2005年下半年和2006年上半年的進出口增長形勢已經(jīng)證明了這一點。

　　第二，中國大部分出口商品是來料、進料加工，人民幣升值意味著原材料和零部件進口成本也會相應降低。所以進出口受影響程度要比匯率變動幅度小一些。另外，考慮到市場和商品結構，中國相當一部分進出口商品的需求彈性應當是比較小的。

　　第三，不管是在出口和利用外資方面，中國的競爭優(yōu)勢都難以比擬。放眼世界，能夠在價格上與中國競爭的對手，往往基礎設施、產業(yè)集聚度和規(guī)模、勞動力素質和供給、國內市場潛力等都不如中國。1997年亞洲金融危機以后，中國堅持人民幣不貶值，相對于一些競爭對手實際上是大幅升值，雖然遇到了很大壓力，但是在出口和利用外資方面仍然保持了自身的優(yōu)勢。

　　有研究者運用數(shù)量模型分析方法，對1994－2003年人民幣對世界主要貨幣的加權實際匯率波動與我國進出口之間的長期關系進行分析，證明人民幣實際匯率波動對我國進出口存在顯著影響，馬歇爾－勒納條件成立，即貶值（或升值）可以起到增加出口減少進口（或相反）的作用；還證明人民幣實際匯率波動對進出口的影響存在J曲線（滯后）效應。

　　2、人民幣升值對外經(jīng)貿發(fā)展的正面效應

　　第一，有利于推動外經(jīng)貿增長方式的轉變。人民幣升值將激勵出口企業(yè)更多地依靠技術進步和提高附加價值，而不是低價競銷占領市場。一些只靠低成本競爭，技術含量低，高污染、高耗能的企業(yè)，可能因為人民幣升值被擠出市場。從長遠看，這會帶來出口結構的改善，激勵企業(yè)技術創(chuàng)新，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　第二，有利于推動一部分出口產業(yè)向中西部地區(qū)轉移。沿海地區(qū)投資成本升高以后，一些跨國公司不一定就會撤出中國。為了降低成本，他們有相當一部分可能會轉向內陸城市和地區(qū)發(fā)展。內陸地區(qū)基礎設施和投資環(huán)境近年來已經(jīng)有了顯著改善，完全可以承接這種產業(yè)轉移。

　　第三，有利于改善貿易條件，降低進口成本。人民幣升值可以使以人民幣表示的我國稀缺的進口技術、設備、資本品及中間產品價格下降。在鋼鐵、石油等價格上漲10%的情況下，如果人民幣升值10%就可以抵消這個上漲。消費者的實際財富和購買力因進口品價格下降而擴大，有利于擴大國內的消費需求。

　　第四，有利于加大中國企業(yè)“走出去”的步伐。人民幣升值意味著中國企業(yè)到海外投資的成本下降，這使得他們能以較低的成本“走出去”，根據(jù)投資地的區(qū)位優(yōu)勢充分利用全球資源，降低生產和交易成本，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，建立全球性的生產、營銷網(wǎng)絡。這有利于造就出中國真正具有國際競爭力的跨國公司。

　　第五，有利于緩解貿易摩擦壓力。低價競銷和出口受到抑制，放慢出口，增加進口，有利于減弱我國貿易順差不斷擴大勢頭，減少一些貿易伙伴對我進行保護主義貿易攻擊的借口，創(chuàng)造和保持更加平穩(wěn)的貿易環(huán)境。

　　3、人民幣升值對外經(jīng)貿發(fā)展的負面效應

　　大多數(shù)經(jīng)濟分析人士都同意，如果人民幣升值幅度過猛過大，對我國進出口和利用外資將產生相當大的負面影響。

　　第一，人民幣升值將使得以外幣表示的中國出口品價格上升，因此削弱中國出口產品的國際競爭力，導致中國出口減少及相當一些勞動密集型出口生產企業(yè)陷入困境。由于擴大出口是增加就業(yè)，帶動經(jīng)濟增長的強勁引擎，因此，因人民幣升值所造成的出口下降將嚴重影響我國的就業(yè)及經(jīng)濟增長，并進而會對全球經(jīng)濟產生不利影響。

　　第二，人民幣升值將使外商在中國進行直接投資的成本上升，在周邊地區(qū)存在著引資競爭的形勢下，這很可能導致我國引進、利用外商直接投資的減少，也會影響到國內的就業(yè)和經(jīng)濟增長。

　　第三，人民幣升值以后會造成虛幻的財富感，使資產泡沫化。中國現(xiàn)在還沒有完成工業(yè)化，人均GDP還很低，如果這時就大幅升值，有可能斷送某些領域的工業(yè)化，造成大量資金不合理外流，重蹈日元升值的覆轍。

　　第四，匯率波動幅度過大會造成不穩(wěn)定的預期，影響投資者信心，增加企業(yè)經(jīng)營成本。

　　4、不同行業(yè)、企業(yè)和地區(qū)出口所受影響不同

　　就具體行業(yè)而言，出口受到影響首當其沖的是紡織行業(yè)。有學者稱，我國棉紡織、毛紡織、服裝的出口依存度分別為20%、27%和60%，而這些行業(yè)利潤率相對都比較低。經(jīng)測算，人民幣每升值1%，棉紡織、毛紡織、服裝行業(yè)的利潤率就分別下降3.19%、2.27%和6.18%。其他附加值較低、利潤較薄、僅僅依靠低成本與周邊國家競爭的行業(yè)出口行業(yè)受影響也會相對大一些。

　　就各類企業(yè)而言，國有企業(yè)、以出口為主的外貿公司、一般貿易企業(yè)出口受人民幣升值影響要大一些，而外資企業(yè)、自營進出口生產企業(yè)、以進口為主的外貿公司和加工貿易企業(yè)等由于可以通過各種方式自我消化一部分升值因素，因此出口受影響一般會小一些。如果企業(yè)自身品牌有一定的優(yōu)勢，且定價能力較強，本幣升值后提高產品的外幣標價，也可以減輕人民幣升值的壓力。

　　就不同地區(qū)而言，中西部地區(qū)、以能源和資源密集型產業(yè)作為出口支柱的地區(qū)出口受人民幣升值影響會比較大，而東部沿海地區(qū)、工業(yè)化程度較高和加工貿易比重較大地區(qū)出口受影響一般會小一些。

　　三、應對人民幣升值影響的政策和措施

　　1、審慎地對待人民幣升值的預期，防止其過快升值

　　一些經(jīng)濟學家認為，目前匯率調整對宏觀經(jīng)濟影響甚微。這說明今后匯率波動幅度可以再大一些。有人預測，到2006年年底，人民幣對美元的匯率可能會升到7.7：1。

　　但是，多數(shù)經(jīng)濟界人士都指出，人民幣匯率的調整應當堅持自主性、可控性和漸進性的原則�！叭嗣駧旁诤侠怼⒕�衡水平上的基本穩(wěn)定”，是當前的最優(yōu)匯率政策選擇。央行在升值壓力下進行匯率調整應該小心，應更多地考慮國內經(jīng)濟是不是有相應承受能力，升值是不是能夠解決貿易失衡，是不是能解決國內的一些問題，如果不是的話，應該采取更穩(wěn)妥的措施，以自己的利益為主。

　　目前一方面需要加大人民幣匯率彈性，另一方面要加強對熱錢流入的管制。有人建議重新定義熱錢。過去房地產投資、基金都不算熱錢，現(xiàn)在應當將其納入熱錢行列，并進行適當?shù)墓芾怼Ｓ械臒徨X很可能是通過貿易項目進入的。有的以其他形式進行短線炒做。對此類外資流入，應該重點防范，防止對人民幣匯率形成新的沖擊。

　　2、重視并循序漸進地解決貿易不平衡問題

　　我國政府已經(jīng)多次表示，我們并不追求外貿順差，而應當把實現(xiàn)進出口大體平衡增長作為目標。近期應當做出以下努力：

　　第一，通過轉變增長方式，優(yōu)化出口商品結構來緩解低效益出口過快增長的矛盾。針對低價競銷問題，應當制定相應經(jīng)濟政策，適當提高三個成本：（1）提高勞動力成本，強制企業(yè)為工人上養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險等。（2）提高國內資源成本，現(xiàn)在資源稅太低，應當提高資源稅。（3）提高環(huán)保成本，讓制造污染的企業(yè)無利可圖，失去出口競爭力。

　　第二，轉變長期實行的“獎出限入”政策，配合擴大內需的有關政策、措施，增加我國稀缺的技術、設備和資源、能源產品等進口。有人認為，有些年份出現(xiàn)逆差也沒有關系。

　　第三，調整對外商投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠，從一般性的對出口傾斜轉變?yōu)楦�多地對出口高新技術產品、高附加價值產品傾斜。一般性的出口型外資企業(yè)不應當再享受優(yōu)于國內企業(yè)的稅收待遇。

　　第四，加大鼓勵政策力度，推動更多有優(yōu)勢的中國企業(yè)到境外去投資。

　　3、在人民幣升值同時必須有效地擴大內需

　　有分析人士認為，近年來雖然人民幣升值預期強烈，但是與周邊經(jīng)濟體相比，中國的貿易條件卻顯著惡化。這說明中國貿易順差激增主要不是因為人民幣幣值低估，而是因為內需不足。某些領域現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)明顯的生產過剩。

　　所以，為了維持內部平衡，人民幣升值必須輔之以內部需求的上升。為了擴大內需，一是在政策導向上應進一步向消費，尤其是低收入者的消費傾斜；二是政府應當實行積極的財政政策，增加提供公共服務、改善社會保障和向低收入地區(qū)轉移支付的支出；三是進一步改善國內市場流通環(huán)境，積極發(fā)展服務產業(yè)，提高服務業(yè)在GDP和吸收就業(yè)方面的比重。

　　為了刺激內需，不宜采取偏緊的貨幣政策。有的人主張，假若人民幣不得不升值，那么最好是維持名義匯率不變，通過輕微的通貨膨脹來實現(xiàn)實際匯率的升值。或者是先讓輕微通脹出現(xiàn)，然后再讓人民幣升值。

　　4、鼓勵企業(yè)完善內部管理，努力化解匯率調整的負面影響

　　有關監(jiān)管部門和商業(yè)性金融機構應通過監(jiān)管方式創(chuàng)新和金融業(yè)務創(chuàng)新，為企業(yè)壓縮經(jīng)營成本，規(guī)避匯率風險提供適宜的環(huán)境，鼓勵和幫助企業(yè)轉變增長方式，迎接人民幣升值考驗。

　　企業(yè)可采取以下措施減低人民幣升值的不利影響：

　　第一，變“物美價廉”型的出口為“優(yōu)質優(yōu)價”型出口。談判能力較強的出口行業(yè)和企業(yè)，可以逐步提高出口產品價格，消化匯率升值造成的利潤損失。在創(chuàng)建品牌、提高出口商品質量和檔次、改進花色和品種、改善營銷等方面下更大功夫，也可以收到擴大贏利空間的效果。

　　第二，加強行業(yè)協(xié)調。發(fā)揮進出口商會等行業(yè)組織在資質、總量和價格方面的對企業(yè)的協(xié)調、自律作用，維護經(jīng)營秩序，避免因人民幣升值產生企業(yè)間進口高價競購和出口低價競銷現(xiàn)象。

　　第三，加大國際采購力度，部分抵消出口成本上升的壓力。

　　第四，通過增加更多的計價結算幣種、提前預收出口貨款和推遲支付進口貨款、使用遠期貨幣對沖工具、使用貿易融資等方式降低企業(yè)經(jīng)營成本，規(guī)避匯率風險。