入世以來，在市場這個無形巨手的作用下，國內(nèi)豆油市場跌宕起伏較大、震蕩頻率周期較快，曾經(jīng)在2002、2003年給予過我們喜悅、激情，使大家獲益頗豐；也在2004、2005年又給我們帶來沮喪和苦澀的回憶。無論大家是留戀昔日興奮、痛恨，還是一絲絲惆悵，而市場軌跡終歸還是要按照客觀規(guī)律運行，豆油企業(yè)、經(jīng)銷商的格局洗牌總要進(jìn)行，國際著名外商涉足投資中國豆油市場步伐在加快，2006年食用油進(jìn)口取消配額限制，禽流感疫情還在間斷發(fā)生。所以面對如約而來的2006年市場諸多因素不能氣餒，而應(yīng)認(rèn)真分析掌握國內(nèi)外生產(chǎn)、需求形勢，利用存在和即將產(chǎn)生的各種利弊因素，擺脫2005年全年因國內(nèi)豆油市場相對疲軟，豆油價格持續(xù)走低造成的生產(chǎn)、經(jīng)營微利甚至虧損或退市觀望的陰影，把握豆油期貨上市使2006年的豆油市場舞臺空間加大的契機(jī)，在市場暢游中不斷閃現(xiàn)激情，把握未來商機(jī)，向市場要效益。筆者對2006年豆油市場進(jìn)行如下分析：



　　一、豆油市場的歷史回顧



　　我國豆油市場1999年以來的價格走勢一直與國際市場的聯(lián)動性很強(qiáng)。如國內(nèi)市場豆油價格在1999-2000年和2004-2005年兩個時間段大幅下跌的走勢都是在年初一個反彈后進(jìn)行的；2001年是總體呈現(xiàn)平穩(wěn)低迷震蕩走勢；2002年、2003年上漲均是在下半年等等走勢均與國際市場CBOT期貨走勢雷同。這主要是我國大豆、豆油生產(chǎn)的不能滿足國內(nèi)需求，長期依靠大量進(jìn)口來彌補(bǔ)國內(nèi)市場的巨大供需缺口。



　　由于國內(nèi)外大豆、豆油市場價格走勢的相同，同樣也促使我國的油脂油料的生產(chǎn)形勢與全球生產(chǎn)也處于看似巧合的狀態(tài),仔細(xì)觀察歷史大豆歷年產(chǎn)量圖表和美元炒作下的國際大豆價格變化趨勢圖,不難發(fā)現(xiàn)，正由于97、98、99年以及2004、2005年的國內(nèi)、國際大豆大幅增產(chǎn)，是上述1999-2000年和2004-2005年價格總體下跌的主要原因。



　　實際上，99年以前我國免征進(jìn)口豆粕增值稅政策支持下我國大量進(jìn)口豆粕，減少大豆進(jìn)口數(shù)量、增大豆油進(jìn)口數(shù)量，造成國內(nèi)外豆油市場的高位價格，刺激了大豆生產(chǎn)。而恢復(fù)征收進(jìn)口豆粕增值稅造成1999-2001年大豆進(jìn)口數(shù)量的大幅增加和豆油進(jìn)口的大量減少（2001年豆油只進(jìn)口約7萬噸），加上國際、國內(nèi)大豆增產(chǎn)幅度加大等諸多因素也是該階段豆油價格下滑的一個關(guān)鍵因素。雖然2000年末豆油價格已經(jīng)跌入谷底，但2001年我國距離加入世貿(mào)組織只有咫尺之遙，談判進(jìn)入尾聲時期，國內(nèi)市場錯誤估計了入世后的形勢，因此，在國際市場豆油價格已經(jīng)節(jié)節(jié)上揚(yáng)情況下也未能使市場形勢，而是一直低迷震蕩，總體保持平衡。



　　但99年7、8月份出現(xiàn)的豆油價格反彈主要是大豆季節(jié)性枯竭期和價格長期下滑需要消化的反應(yīng)，之后飼料、養(yǎng)殖業(yè)需求增大和國產(chǎn)新豆上市壓力形成了豆油價格的深度下滑。2000年6、7月國內(nèi)外豆油價格的反彈仍是受到我國6月1日起僅僅恢復(fù)幾個月的免征進(jìn)口豆粕增值稅政策的影響，此項政策很快就遭到國內(nèi)眾多油廠反對而取消。



　　2001年11月我國正式入世后，由于對國際市場供給形勢和價格走向缺乏正確認(rèn)識，2002年上半年沒有考慮到國內(nèi)市場豆油消費已經(jīng)由2002年以前國內(nèi)豆油消費受國民收入低、國家宏觀控制及市場沒有放開下的緩慢增長，轉(zhuǎn)為2002年入世以后油脂油料供給量不斷增大、國民收入和外資投資油廠下壓榨、精練能力大幅增長，以及市場進(jìn)一步放開情況下需求大幅增長因素，仍在積極處理庫存和按以往經(jīng)驗規(guī)律進(jìn)行市場經(jīng)營，保持了國內(nèi)市場價格的平穩(wěn)。同時較上年大量減少了進(jìn)口大豆數(shù)量。下半年，在需求增大、國內(nèi)市場大豆嚴(yán)重短缺和國際市場價格持續(xù)上漲帶動下，加上當(dāng)時擔(dān)負(fù)城鎮(zhèn)居民食油供給的國企油廠庫存大幅減少，甚至需要補(bǔ)庫，造成國內(nèi)豆油價格的快速上漲。但9、10月份國產(chǎn)大豆上市壓力再次使豆油價格出現(xiàn)短暫的快速回落。然而國際市場油菜籽的減產(chǎn)以及國內(nèi)油菜籽減產(chǎn)110多萬噸，支持了國內(nèi)豆油價格的繼續(xù)快速上揚(yáng)。



　　2003年非典疫情一度使得人口流動減少，餐飲業(yè)、食堂臨時關(guān)閉，民工不能外出打工等因素造成豆油需求大幅下降，前三季度價格平穩(wěn)震蕩；但10月份起因國內(nèi)外油脂油料大幅減產(chǎn)出現(xiàn)豆油價格的暴漲。2004、2005年國際、國內(nèi)油脂油料產(chǎn)量連續(xù)增產(chǎn)和國內(nèi)進(jìn)口大增下、供給過剩后的持續(xù)下跌局面。綜觀我們熟悉的2005年，國內(nèi)豆油價格明顯的上揚(yáng)只發(fā)生了屈指可數(shù)的4次。四級豆油、一級豆油行情從年初至8月中旬以不同下降階梯持續(xù)震蕩下滑，價格從6000元/噸、6400元/噸下降到5100元/噸、5240元/噸，降幅分別達(dá)15%和16%左右。其次，8月中旬至12月份的波浪震蕩階段。價格圍繞5200元/噸、5400-5450元/噸震蕩，谷低價格在9月底和11月中旬，最后峰高在11月底，四級豆油、一級豆油價格達(dá)到5400元/噸和5700元/噸，年底價位在5180元/噸和5400元/噸。



　　二、目前大豆市場的基本面、特點



　　1、我國食油產(chǎn)不抵消，外貿(mào)依存度高; 豆油為我國食用量最多的品種，也是外貿(mào)依存度最高的品種。全國大豆榨油消費量中2003/04、2004/05、2005/06年度進(jìn)口大豆占全部榨油大豆的比重分別高達(dá)74%、76%、80%；我國豆油市場供給量中，進(jìn)口豆油的比重分別為38%、24%、28%。



　　我國食油產(chǎn)不抵消，缺口擴(kuò)大，需利用國外資源。入世過渡期中食油TRQ實現(xiàn)率較高，前三年食油進(jìn)口TRQ分別實現(xiàn)55%，68%，76%。且大豆進(jìn)口劇增，已超過國內(nèi)大豆總產(chǎn)量，占世界大豆貿(mào)易量1／3。按入世承諾，2006年取消食油TRQ，全部食油進(jìn)口均實現(xiàn)關(guān)稅化(9%)。借鑒2004年國際大豆價格暴漲暴跌、2005年持續(xù)下跌的教訓(xùn)，應(yīng)特別關(guān)注國際食油市場的巨大風(fēng)險。



　　注：1.2002-2005年，食油進(jìn)口TRQ內(nèi)關(guān)稅均為9%；TKQ外關(guān)稅，2002(52．4%)，2003(41．6%)，2004(30．7%)，2005(19．9%)。



　　2．2002-2005年，食油進(jìn)口TKQ中，國營和私營分配比重，2002(34：66)、2003(26：74)，2004(18：82)，2005(10：90)。



　　3．2006年以后，取消食油進(jìn)口TKQ，食油進(jìn)口均實行統(tǒng)一關(guān)稅9%。



　　2、近年來國內(nèi)豆油供給與消費情況



　　近幾年我國植物油進(jìn)口量和國內(nèi)產(chǎn)均量出現(xiàn)大幅提高，監(jiān)測顯示，2004年我國植物油供給總量超過2000萬噸，與1998年1040萬噸的供給量相比翻了將近一番。2005年我國植物油供給量在經(jīng)歷了2003-2004年的迅猛增長后，增長勢頭出現(xiàn)減緩。在這一年，雖然豆油產(chǎn)量再度刷新歷史紀(jì)錄，但由于菜油產(chǎn)量明顯下滑,植物油進(jìn)口總量也出現(xiàn)下降，所以,國內(nèi)植物油供給總量將與去年基本持平。



　　在供給量逐年增加的同時，我國植物油消費總量也出現(xiàn)快速增長。2005年我國植物油消費總量預(yù)計將再度刷新歷史紀(jì)錄，食用消費及與工業(yè)消費數(shù)量均將達(dá)到歷史最高水平。預(yù)計2005年我國植物油食用消費總量將達(dá)到1700萬噸，人均消費數(shù)量超過13公斤；2005年我國植物油工業(yè)及其他領(lǐng)域消費數(shù)量預(yù)計達(dá)到350萬噸，與2004年基本持平。



　　（1）國內(nèi)豆油產(chǎn)量。1999年以前，我國豆油產(chǎn)量基本上處于平穩(wěn)增長階段，1991年豆油產(chǎn)量為65萬噸，到1999年達(dá)到195萬噸，8年時間增長130萬噸，平均每年增長16萬噸。從2000年開始，我國豆油產(chǎn)量增長速度明顯加快，幾乎每年都會刷新歷史紀(jì)錄。2004年我國豆油產(chǎn)量達(dá)到480萬噸，較1999年的195萬噸增加了285萬噸，1999-2004年平均每年增長57萬噸。預(yù)計2005年我國豆油的產(chǎn)量將達(dá)到570萬噸，將再度刷新歷史紀(jì)錄。



　　國內(nèi)豆油產(chǎn)量不斷增長與我國大豆進(jìn)口量大幅度增長密切相關(guān)。1999年以后我國大豆進(jìn)口數(shù)量增長明顯加速，致使2000和2001年我國豆油產(chǎn)量分別達(dá)到290萬噸和365萬噸，較1999年的195萬噸顯著增加。2002年正式實施農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全管理條例，這一年我國大豆進(jìn)口量僅為1131萬噸，較2001年的1394萬噸減少263萬噸，減幅將近兩成。受此影響，2002年我國豆油產(chǎn)量為360萬噸，基本保持上年水平。2003年我國大豆進(jìn)口數(shù)量再度迅速增加，達(dá)到2074萬噸，較2002年增加943萬噸，增幅達(dá)83%。2004年國際大豆價格大幅回落，國內(nèi)初榨油廠虧損嚴(yán)重，同時因種衣劑大豆事件加強(qiáng)了質(zhì)檢力度，當(dāng)年大豆進(jìn)口量有所降低，國內(nèi)豆油產(chǎn)量增速出現(xiàn)減緩，但仍達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的480萬噸。2005年1-11月我國大豆的進(jìn)口數(shù)量達(dá)到2397萬噸，較2004年同期增長33%，2005年全年進(jìn)口大豆的數(shù)量預(yù)計將達(dá)到2597萬噸，國內(nèi)豆油產(chǎn)量將達(dá)到570萬噸。



　　進(jìn)口大豆數(shù)量大幅增長導(dǎo)致國內(nèi)豆油產(chǎn)量激增，國產(chǎn)大豆在榨油消費中的比重逐年下降。1996年大豆榨油消費中進(jìn)口大豆所占的比例僅為13%，而國產(chǎn)大豆比例則高達(dá)87%，1999年進(jìn)口大豆與國產(chǎn)大豆所占比例分別為38%和62%，至2005年，進(jìn)口大豆所占比例已高達(dá)80%，而國產(chǎn)大豆所占比例則下降到20%。



　�。�2）豆油生產(chǎn)分布



　　我國豆油的生產(chǎn)分布面較廣，在上世紀(jì)的絕大部分時間內(nèi)，我國豆油生產(chǎn)主要集中在黑龍江省等大豆主產(chǎn)區(qū)。近年來，南方沿海地區(qū)興建了很多大豆加工廠，它們大多使用進(jìn)口大豆進(jìn)行加工，其中江蘇、山東、遼寧、廣東等四省區(qū)是榨油能力最集中的區(qū)域。



　�。�3）豆油生產(chǎn)企業(yè)



　　據(jù)國內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，截至2005年年末，我國采用浸出工藝壓榨大豆的企業(yè)共596家，日壓榨大豆能力為29.706萬噸。另外，我國還有小型機(jī)榨油廠、油坊2000家以上，估計日壓榨大豆能力在3000噸以上。據(jù)上述情況預(yù)計，截至2005年年末，我國日壓榨大豆能力已經(jīng)達(dá)到30.026萬噸。按工廠年生產(chǎn)300天（年車間開車率82%）計算，全國全年大豆壓榨能力已經(jīng)達(dá)到9008萬噸。調(diào)查情況表明，我國近幾年新建的大型油廠已占據(jù)大豆壓榨行業(yè)的主導(dǎo)地位，大部分中小型油廠將被徹底淘汰出局。



　　另據(jù)統(tǒng)計，目前我國已動工新建、擴(kuò)建、籌建的大型大豆壓榨企業(yè)12家，預(yù)計日壓榨大豆能力為3.72萬噸，這些新廠2006年底前投入使用，年增加有效大豆壓榨能力1116萬噸。因此我們預(yù)計，到2006年年末，我國年大豆有效壓榨能力將超過1億噸。



　　2005年天津的油廠建設(shè)值得一提，首先是嘉里投資建成具有1000噸日精煉能力的油廠，之后九三投資建成日壓榨5000噸大豆、日精煉能力1000噸的油