2005年上半年，空調(diào)成本增速繼續(xù)提高，成本增速僅比同期銷售收入增速高0.07個百分點，成本增勢相對有所放慢。

　　空調(diào)的材料成本占整個售價的近70%；其中外購壓縮機占總成本的30-40%，生產(chǎn)自用的鋼銅鋁占材料的20-30%。空調(diào)用壓縮機價格在2004年暴漲近70%，并且供應(yīng)困難。將通常直接購買的壓縮機、冷凝器與蒸發(fā)器的成本也進行分解，則空調(diào)原材料成本構(gòu)成中鋼鐵所占比重最大，達55%；加上塑料和銅材占到80%以上。而2004年空調(diào)用鋼價格同比增加約20%，油價上漲使得空調(diào)所用塑料價格上漲約37%，銅價上漲約40%。

　　近期主要家電用原材料價格出現(xiàn)見頂企穩(wěn)的趨勢，這將一定程度上減輕企業(yè)的毛利率壓力。不過我們認為空調(diào)成本仍將維持高位，毛利率雖然可能在一段時間內(nèi)和一定程度上會出現(xiàn)緩和，但是全年值仍將小于去年1-2個百分點。