通過定向增發(fā)和公開增發(fā)的股本融資拿走數(shù)千億元資金后，房地產(chǎn)上市公司又競(jìng)相發(fā)起了債券融資競(jìng)賽。截至昨天，6家房地產(chǎn)上市公司債券融資上限已經(jīng)達(dá)到157億元。

　　長(zhǎng)江電力40億元公司債是10月12日在上海證券交易所掛牌的，它是滬深股市第一家發(fā)行公司債的公司。但到昨天為止，已經(jīng)至少有金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、北辰實(shí)業(yè)、萬科、中糧地產(chǎn)、新湖中寶等6家房地產(chǎn)上市公司宣布啟動(dòng)債券再融資程序，它們債券融資金額的上限合計(jì)為157億元。其中，最多的是萬科的59億元，最少的是中糧地產(chǎn)和金地集團(tuán)的12億元。目前，金地集團(tuán)的發(fā)債計(jì)劃已經(jīng)獲得中國證監(jiān)會(huì)的審核通過，而保利地產(chǎn)和萬科的發(fā)債計(jì)劃已經(jīng)獲得了股東大會(huì)通過，北辰實(shí)業(yè)、中糧地產(chǎn)、新湖中寶的發(fā)債計(jì)劃則還停留在董事會(huì)通過階段。

　　中糧地產(chǎn)10月30日公告表示，公司發(fā)行12億元公司債的用途有兩個(gè)：一是以2.4億元償還商業(yè)銀行貸款，二是補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。其實(shí)，不只是中糧地產(chǎn)如此，其他計(jì)劃發(fā)行公司債的房地產(chǎn)上市公司募集公司債的目的也大同小異。對(duì)比這些公司前后情況可以發(fā)現(xiàn)，它們幾乎都在推出發(fā)行公司債計(jì)劃之前大量地獲取了土地。通過公司債所募資金歸還銀行貸款，揭示出它們高企負(fù)債率的淵源所在。

　　但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司債不大會(huì)成為房地產(chǎn)上市公司的主流再融資方式，畢竟公司債會(huì)直接增加企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。眼下集中發(fā)行公司債，只是房地產(chǎn)上市公司短期內(nèi)不宜頻繁再度進(jìn)行股本融資而采取的權(quán)益之計(jì)。今年以來，不斷被刷新的“地王”記錄中，頻頻閃現(xiàn)著房地產(chǎn)上市公司的身影。在發(fā)行公司債之前，定向增發(fā)和公開增發(fā)的股本再融資，為這些房地產(chǎn)公司在土地“招拍掛”活動(dòng)中注入了強(qiáng)大的動(dòng)力。一段時(shí)間之后，房地產(chǎn)上市公司依然會(huì)再采用增發(fā)這種可以一下子募集巨額資金的再融資方式。