對于中央銀行來說，穩(wěn)定市場情緒與救市之間的界線總是如此的模糊。

　　道瓊斯援引美聯(lián)儲一位高級官員周二的話表示﹐美聯(lián)儲為增加金融市場流動性而采取的舉措旨在改善金融市場的功能﹐而不是為了支撐市場價格。這句話的另一個理解是美聯(lián)儲只是為了穩(wěn)定市場情緒而不是救市。

　　不過在摩根大通的經(jīng)濟學(xué)家MichaelFeroli看來，美聯(lián)儲每邁出一步都意味著更大的道德風(fēng)險，“我覺得道德風(fēng)險的問題正越發(fā)突出”。

　　其實不僅僅是美聯(lián)儲，美國政府曾經(jīng)明確表示反對任何性質(zhì)的救市計劃，拒絕為那些過度投機投資者的損失埋單，但是隨著事態(tài)的發(fā)展，政府的立場已經(jīng)出現(xiàn)了動搖。美國政府已經(jīng)提議金融機構(gòu)為那些無力支付房貸的業(yè)務(wù)減少還款的壓力。

　　“今天早上的聲明是美聯(lián)儲幫助融資困難的經(jīng)紀(jì)商以及他們那些固定收益市場對沖基金客戶�！盉ernsteinResearch的分析師BradHintz在周二的報告中寫道。而PunkZiegel&Co的分析師DickBove認(rèn)為美聯(lián)儲的救市計劃很大程度上是由于貝爾斯登目前面臨的問題，市場曾傳聞該投資銀行出現(xiàn)流動性危機，雖然貝爾斯登作了澄清，但是股價在周一依舊下跌了11%。Bove在寫給客戶的報告中表示美聯(lián)儲推出新政受到了貝爾斯登事件很大的影響。

　　另一個問題是：如果28天之后MBS市場流動性依舊不足，那么情況將會怎么樣？

　　美聯(lián)儲不會在市場還未穩(wěn)定的時候抽走流動性，最可能的結(jié)果是將流動性繼續(xù)留在市場�？赡苁橇硗庖粋�28天，也可能將期限提高到3個月，甚至是將這部分流動性永久地停留在市場上。

　　或許一些更為激進(jìn)的措施，比如直接入市買入MBS為市場確立底部，雖然現(xiàn)在美聯(lián)儲還不能夠買入由私人機構(gòu)擔(dān)保的MBS，不過有了TSLF作為開頭，就沒什么不可能。

　　摩根士丹利的經(jīng)濟學(xué)家DavidGreenlaw在發(fā)給客戶的報告中就表示，考慮將MBS資產(chǎn)納入美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表將會被作為一個重要議題在美聯(lián)儲3月18日的會議上討論。

　　“我們并不認(rèn)為這(TSLF)是治療美國信貸市場和美國經(jīng)濟的萬能藥。”IDEAglobal首席美國經(jīng)濟學(xué)家JosephBrusuelas在報告中更為激進(jìn)，他認(rèn)為美國政府需要作出更加大膽的決定，比如明確表示用國家信譽支持GSE。

　　市場出現(xiàn)動蕩的時候總是會有一些非同尋常的情況出現(xiàn)，之前美國政府還表示GSE龐大的資產(chǎn)規(guī)模是美國金融系統(tǒng)中隱藏的風(fēng)險，并表示將限制其業(yè)務(wù)，而現(xiàn)在GSE是信貸市場的中流砥柱，房地產(chǎn)信貸市場僅剩不多的融資渠道，這是市場的希望。