雖然美聯(lián)儲的注資措施的確能夠降低融資成本，但是市場認為，要真正解決信貸市場的資金問題，卻又是另外一回事，從美元的走勢上就清晰地反映出這一點。

　　截止到北京時間周三16：00，美元指數(shù)下跌275個基點，報73.002，在美聯(lián)儲的消息公布之后，美元指數(shù)一度連續(xù)上漲929個基點，最高觸及73.402。歐元兌美元上漲37個基點；澳元兌美元上漲24個基點，報0.9312；美元兌日元下跌35個基點，報103.07點。

　　由于美聯(lián)儲緩解信貸危機的舉措，鼓勵了投資者削減對美國國債的持有，周二2年期美國國債收益率創(chuàng)1996年3月以來最大單日漲幅。但是隨著周三投資者自信心再度衰落，10年期美國國債收益率下跌0.008%，報3.585%；2年期美國國債收益率下跌0.041%，報1.699%。

　　一個突出的問題擺在面前，美聯(lián)儲的流動性增強措施所提供的都是極短期限的流動性，期限最長為28天。而銀行面臨的融資問題遠遠超過28天。對于給信貸市場帶來巨大壓力的資本和信貸問題，美聯(lián)儲仍然沒幫上忙。

　　次級債危機爆發(fā)以來，信貸市場的流動性短缺，演化成了杠桿削減進程，并導致抵押貸款市場相當比例的資產(chǎn)無人問津，提供短期的流動性無法解決這個根本問題。對此，法國興業(yè)銀行的外匯分析師PatrickBennett表示：“徹底地買下機構債券，可能是最后的拯救方案。但是目前，美聯(lián)儲仍然選擇讓市場自己進行價格發(fā)現(xiàn)�！�

　　“風險偏好反彈過后，金融市場仍然需要冷靜地面對現(xiàn)實。”荷蘭銀行駐悉尼的首席外匯策略師GregGibbs表示，經(jīng)濟增長的阻力仍然很大，一些金融機構和企業(yè)的資產(chǎn)負債表接近破產(chǎn)邊緣，因此想要迎來投資者信心的持續(xù)恢復，還需要一段時日。

　　而其他主要貨幣都強勁支撐。“日元先生”日本前財務省最高貨幣官員神原英資(Sakakibara)認為，隨著美國經(jīng)濟在今年上半年陷入衰退，美元兌日元將擊穿100大關，目前IMM市場投機性的日元多頭頭寸已經(jīng)創(chuàng)歷史最高紀錄。

　　歐洲央行也繼續(xù)保持強硬立場，貨幣政策委員韋伯甚至表示沒有降息空間，同時歐元區(qū)的經(jīng)濟形勢，也支持歐洲央行按息不動。

　　近期的澳大利亞經(jīng)濟出現(xiàn)疲軟的跡象，昨天西太平洋銀行和墨爾本學院發(fā)布的3月份澳大利亞消費信心下跌9.1%，并且創(chuàng)1993年9月以來的最低點。PatrickBennett指出，在全球投資環(huán)境缺乏良好機遇的情況下，澳大利亞堅挺的經(jīng)濟增長：高水平的利率以及大宗商品價格上漲的背景下，澳元仍然大有可為。

　　分析師表示，目前美國和全球經(jīng)濟都面臨著巨大挑戰(zhàn)。任何時候美元的上漲，都僅僅代表著更好的賣出機會。