這兩周，房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市或大股東向上市公司注入房地產(chǎn)資產(chǎn)的現(xiàn)象讓人目不暇接。據(jù)不完全統(tǒng)計，從4月30日SST亞華發(fā)布重組公告后，截至昨日，已經(jīng)有7家上市公司宣布要注入房地產(chǎn)資產(chǎn)，而且金額皆不低于10億元，其中最高者為180億元。

　　密集的房地產(chǎn)企業(yè)借殼

　　自房地產(chǎn)行業(yè)繁榮以來，房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市的案例就不勝枚舉，但兩周之內(nèi)出現(xiàn)7家上市公司大規(guī)模注入房地產(chǎn)資產(chǎn)的現(xiàn)象卻甚是鮮見。從這7家上市公司的情況來看，有5家屬于重大資產(chǎn)重組，重組完成后上市公司主營業(yè)務(wù)發(fā)生了根本改變，有2家則屬于大股東的資產(chǎn)注入行為。

　　4月30日，停牌一年多的SST亞華宣布重組方案，浙商集團(tuán)等公司將向SST亞華注入大約價值40億元的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)；5月5日，寧波富達(dá)(600724行情,股吧)宣布大股東將向該公司注入超過80億元的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，*ST耀華(600716行情,股吧)宣布重組方鳳凰集團(tuán)將注入15億元的房地產(chǎn)資產(chǎn)；5月6日，ST天橋(600657行情,股吧)宣布信達(dá)投資擬注入40億元的房地產(chǎn)資產(chǎn)；5月7日，180億地產(chǎn)資產(chǎn)注入中關(guān)村；5月8日，天�？毓上蛱毂；�建(000965行情,股吧)注入約20億元的房地產(chǎn)資產(chǎn)；5月12日，四家地產(chǎn)公司價值10.7億元的股權(quán)注入陽光發(fā)展(000671行情,股吧)。

　　分析師認(rèn)為“純屬偶然”

　平安證券房地產(chǎn)行業(yè)研究員劉細(xì)輝在接受證券時報記者采訪時認(rèn)為，連續(xù)出現(xiàn)房地產(chǎn)資產(chǎn)大規(guī)模注入上市公司的現(xiàn)象純屬偶然，因?yàn)楦鱾�公司的情況不一樣，沒必要選擇一個統(tǒng)一的時間點(diǎn)來發(fā)布重組方案。

　　他認(rèn)為，重大資產(chǎn)重組至少需要半年甚至一年以上的準(zhǔn)備時間，只有前期工作做完了，才能推出正式方案。從大環(huán)境來看，上半年房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)營形勢不太好，股市行情也不太好，這種環(huán)境對重組其實(shí)是不利的，重組方要選時間，應(yīng)該選擇去年才對。

　　一位熟知寧波富達(dá)資產(chǎn)注入的人士也認(rèn)為，這兩周出現(xiàn)很多房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市或資產(chǎn)注入的現(xiàn)象是巧合。她以寧波富達(dá)為例，雖然寧波富達(dá)大股東在股改時有過要將旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入上市公司的承諾，但由于是國資背景，決定注資進(jìn)程的是地方政府，因此只要主管部門批了，程序完成了，公司方面就會盡快發(fā)布方案，不存在選擇時機(jī)的問題。

　　偶然中的必然因素

　　不過，北京一位資深房地產(chǎn)從業(yè)人士王先生則指出，偶然中也有一些必然的因素。他認(rèn)為，去年很多房地產(chǎn)企業(yè)成功借殼上市，對很多未上市的房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生了思想上的沖擊，特別在今年銀根緊縮的條件下，很多房地產(chǎn)企業(yè)迫切的希望找到一個做強(qiáng)做大的平臺，不想在這兩年的競爭中處于被吞并的地位，都在加緊時間完成上市。

　　王先生還認(rèn)為，雖然現(xiàn)在房地產(chǎn)的行情不好，但房地產(chǎn)商普遍的預(yù)期是今年行業(yè)前景可能都會維持目前這種狀況，并不會出現(xiàn)大的好轉(zhuǎn)，所以現(xiàn)在能夠上市的就趕緊，未來變數(shù)太多，況且增發(fā)股價較低，相同評估值的房地產(chǎn)資產(chǎn)，獲得的上市公司股份會更多。

　　借殼SST亞華的浙商集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)高層也比較贊同王先生的看法，在談到為何要借殼上市時明確指出，“這是集團(tuán)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)的激烈競爭，只有通過資本市場才能夠提高競爭力，而且考慮到目前的市場環(huán)境，越早實(shí)現(xiàn)上市越好�！�

　　有分析人士認(rèn)為，這么多房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市可能是因?yàn)橘Y金問題，上市以后可以通過再融資來解決房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的融資難問題。多家借殼上市的房地產(chǎn)公司高層也明言，借殼上市以后肯定是要再融資的，只不過融資的時間和金額的大小還需要考慮市場環(huán)境。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士指出，借殼以后想馬上從資本市場上融資是不可能的。首先，從重組方案公布到獲得證監(jiān)會的審批，就需要至少3個月左右的時間，有的更長達(dá)半年或者一年。其次，從再融資方案發(fā)布到最終獲得審批通過，也得3個月至半年的時間。如此一算，借殼的房地產(chǎn)企業(yè)想再融資至少要半年時間，甚至一年以后。這對于現(xiàn)在資金就很緊張的房地產(chǎn)企業(yè)來說，根本解決不了問題，而等到明年，行情可能又變了。

　　不可否認(rèn)的是，借殼上市還是有助于解決房地產(chǎn)企業(yè)的資金緊張問題。劉細(xì)輝就認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市之后，它的品牌和它的股權(quán)價值會發(fā)生重大變化，品牌影響力加強(qiáng)有助于銷售，提高項(xiàng)目回款的速度，股權(quán)價值增加可以使同樣比例的股權(quán)從銀行貸得更多資金。