硅產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料包括硅石、還原劑（石油焦、洗精煤、木炭等）、電極等，中游產(chǎn)品主要包括有機(jī)硅、多晶硅、三氯氫硅、硅烷偶聯(lián)劑、SIC 襯底等，下游廣泛應(yīng)用于光伏發(fā)電、半導(dǎo)體、電子電器、汽車交通、建筑材料、日化紡織、醫(yī)療用品、國防軍工等行業(yè)。

上游分析

1.硅石

硅石作為工業(yè)硅的原材料，是硅產(chǎn)業(yè)鏈中必不可少的一環(huán)。硅極少以單質(zhì)的形式在自然界存在，主要以復(fù)雜的碳酸鹽和二氧化硅的形式存在，廣泛分布在石英砂巖、石英砂、石英巖、脈石英、粉石英中。從分布占比來看，我國硅石資源主要分布在石英砂巖中，占比達(dá)40.35%；其次為石英砂，占比達(dá)29.12%；石英巖、脈石英、粉石英分別占比28.28%、2.09%、0.17%。

我國硅石資源豐富，但高品質(zhì)硅石相對較少。根據(jù)自然資源局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年已探明硅石礦產(chǎn)資源分布地區(qū)中，四川硅石儲量最為豐富，為31161.71萬噸，其次是福建，硅石儲量為8608.38萬噸，四川、福建、新疆、云南四地冶金用硅石礦資源僅總硅石資源的11.16%。

2.石英砂

石英砂是重要的工業(yè)礦物原料，廣泛用于玻璃、鑄造、陶瓷及防火材料、冶煉硅鐵、冶金熔劑、冶金、建筑、化工、塑料、橡膠、磨料，濾料等工業(yè)。近年來，在下游產(chǎn)業(yè)需求增長的推動(dòng)下，我國石英砂產(chǎn)量呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2022年中國石英砂產(chǎn)量達(dá)到約9653萬噸，近五年年均復(fù)合增長率為3.99%。2023年我國石英砂產(chǎn)量可達(dá)10038萬噸，2024年將達(dá)到10438萬噸。

3.石油焦

在工業(yè)硅冶煉環(huán)節(jié)中，石油焦是非常重要的還原劑耗材。石油焦是石油煉化副產(chǎn)品，產(chǎn)出基本依賴石油煉化產(chǎn)量。在下游市場需求的帶動(dòng)下，我國石油焦產(chǎn)量逐漸增長。2022年我國石油焦總產(chǎn)量約為2778.3萬噸，同比上升1.07%。2023年中國石油焦產(chǎn)量將達(dá)到2839.4萬噸，2024年將達(dá)到2901.9萬噸。

4.石墨電極

石墨電極可傳導(dǎo)電流及發(fā)電，從而熔化高爐中的廢鐵或其他原材料以生產(chǎn)鋼鐵及其他金屬產(chǎn)品。石墨電極是唯一一種電阻率低并耐受電弧爐內(nèi)熱梯度的材料，主要用于煉鋼，以及冶煉黃磷、工業(yè)硅、磨料等。2022年中國石墨電極產(chǎn)量達(dá)101.84萬噸，同比增長8.5%。未來，隨著運(yùn)營率的恢復(fù)及政府對電弧爐鋼發(fā)展的政策支持， 2023年中國石墨電極產(chǎn)量將達(dá)108.94萬噸，2024年產(chǎn)量將達(dá)到120.29萬噸。

我國特種石墨行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)眾多，產(chǎn)業(yè)集中度相對較低，企業(yè)競爭激烈。隨著行業(yè)整合趨勢的加劇，我國石墨電極行業(yè)主要由方大炭素、吉林炭素、易成新能、丹東鑫興等部分大中型企業(yè)主導(dǎo)。

5.電力

近年來，我國電力生產(chǎn)增速加快。數(shù)據(jù)顯示，2022年全國社會發(fā)電量8.85萬億千瓦時(shí)，2018-2022年的年均復(fù)合增長率為5.40%。2023年1-9月，全國社會發(fā)電量6.62萬億千瓦時(shí)，同比增長4.2%。2023年全年中國社會發(fā)電量將達(dá)到9.33萬億千瓦時(shí)，2024年將達(dá)到9.83萬億千瓦時(shí)。

三、中游分析

1.工業(yè)硅

工業(yè)硅又稱金屬硅，是由硅礦石和碳質(zhì)還原劑在礦熱爐內(nèi)冶煉成的產(chǎn)品，主要成分為硅元素，是有機(jī)硅、多晶硅、鋁合金的主要原料。近兩年，工業(yè)硅市場行情整體較好，部分閑置產(chǎn)能重新投產(chǎn)，疊加部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)，國內(nèi)工業(yè)硅總產(chǎn)能有較大幅度增長。2022年我國工業(yè)硅總產(chǎn)能達(dá)630.8萬噸，同比增加19.45%；工業(yè)硅總產(chǎn)量約327.3萬噸，同比增加17.60%。隨著廠家生產(chǎn)積極性進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)2023年中國工業(yè)硅產(chǎn)能及產(chǎn)量將分別達(dá)到643.7萬噸和346.1萬噸，2024年產(chǎn)能及產(chǎn)量將分別達(dá)到656.9萬噸和366.0萬噸。

據(jù)數(shù)字新能源統(tǒng)計(jì)，目前中國工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)有200多家，主要分布在新疆、云南、四川、湖南、福建、甘肅等地區(qū)，其中前十大企業(yè)產(chǎn)能占比約為38.36%，集中度較低，行業(yè)內(nèi)約有90%均為中小企業(yè)。

2.有機(jī)硅

有機(jī)硅，即有機(jī)硅化合物，是指含有硅-碳鍵且至少有一個(gè)有機(jī)基是直接與硅原子相連的化合物。有機(jī)硅化合物種類眾多，包括聚硅氧烷、聚碳硅烷、聚氮硅烷等。其中，以硅氧鍵（Si-O-Si）為骨架的組成的聚硅氧烷約占總用量的90%以上，是有機(jī)硅化合物中為數(shù)最多、研究最深、應(yīng)用最廣的一類，狹義上有機(jī)硅材料主要指聚硅氧烷。

近年來，全球有機(jī)硅產(chǎn)能向我國轉(zhuǎn)移趨勢明顯，我國已成為有機(jī)硅生產(chǎn)大國。2022年中國聚硅氧烷產(chǎn)能達(dá)到231.2萬噸，同比增長21.8%；聚硅氧烷產(chǎn)量達(dá)到192.4萬噸，同比增長18.3%。中國有機(jī)硅行業(yè)正進(jìn)入新一輪高速擴(kuò)張期，預(yù)計(jì)2023年中國聚硅氧烷產(chǎn)能及產(chǎn)量將分別達(dá)到289.3萬噸和229萬噸，2024年將分別達(dá)到352.4萬噸和271萬噸。

有機(jī)硅深加工產(chǎn)品主要包括硅油、硅橡膠、硅樹脂和硅烷偶聯(lián)劑四大類，其中硅橡膠根據(jù)硫化機(jī)理和硫化溫度不同，可分為室溫硫化硅橡膠（RTV）、高溫硫化硅橡膠（HTV）、加成型硫化液體硅橡膠（LSR）三類。2022年RTV、HTV、硅油、LSR、硅樹脂等產(chǎn)品市場占比分別為37.0%、29.4%、28.3%、3.6%、1.8%。

在有機(jī)硅市場持續(xù)火熱的情況下，相關(guān)企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)。根據(jù)ACMI/SAGSI統(tǒng)計(jì)，2022年中國共有甲基單體生產(chǎn)企業(yè)13家，合計(jì)產(chǎn)能231.2萬噸/年聚硅氧烷，產(chǎn)量192.4萬噸，同比增長18.3%。

3.多晶硅

工業(yè)硅經(jīng)過化學(xué)氣相沉積法進(jìn)一步提純后可制備成為多晶硅，而多晶硅是主要用于光伏以及半導(dǎo)體行業(yè)。近年來，我國多晶硅產(chǎn)量持續(xù)擴(kuò)大。2022年全國多晶硅產(chǎn)量達(dá)到81.1萬噸，2023年上半年多晶硅產(chǎn)量約65.17萬噸。2023年全年中國多晶硅產(chǎn)量將達(dá)到107.9萬噸，2024年產(chǎn)量將達(dá)到143.5萬噸。

中國多晶硅行業(yè)集中度較高，CR6占比77%，且有進(jìn)一步上升趨勢。由于多晶硅生產(chǎn)屬于高資金、高技術(shù)壁壘的行業(yè)，項(xiàng)目建設(shè)、投產(chǎn)周期通常長達(dá)兩年及以上，因此新廠商進(jìn)入該行業(yè)較為困難。其中，通威集團(tuán)以15%的產(chǎn)量占比位居第一，其次是新疆大全、新特能源占比14%，江蘇中能、東方希望占比均為13%，協(xié)鑫集成占比8%。

4.硅片

（1）半導(dǎo)體硅片

硅片是生產(chǎn)集成電路、分立器件、傳感器等半導(dǎo)體產(chǎn)品的關(guān)鍵材料，是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)性的一環(huán)。我國是全球最大的半導(dǎo)體終端產(chǎn)品消費(fèi)市場和制造市場，半導(dǎo)體硅片出貨面積增長顯著。2018-2022年中國半導(dǎo)體硅片出貨面積由13.7億平方英寸增長至20.3億平方英寸，復(fù)合年均增長率達(dá)10.3%。2023年中國半導(dǎo)體硅片出貨面積26億平方英寸，2024年出貨面積將達(dá)34億平方英寸。

全球半導(dǎo)體硅片行業(yè)集中度較高，信越化學(xué)、日本勝高、環(huán)球晶圓、德國世創(chuàng)、韓國SK Siltron五家企業(yè)合計(jì)占據(jù)近90%的市場份額。與國際主要半導(dǎo)體硅片供應(yīng)商相比，中國大陸半導(dǎo)體硅片企業(yè)技術(shù)較為薄弱，國內(nèi)龍頭企業(yè)包括滬硅產(chǎn)業(yè)、中環(huán)股份、立昂微、中晶科技，市場份額分別為12.1%、10.6%、7.7%與1.5%。

（2）光伏硅片

近年來，中國光伏裝機(jī)終端市場的快速發(fā)展有效拉動(dòng)了對產(chǎn)業(yè)上游包括硅片在內(nèi)的原材料的需求，中國光伏硅片產(chǎn)量迅速增長。2022年中國光伏硅片產(chǎn)量達(dá)357GW，近五年年均復(fù)合增長率為35.12%。2023年中國光伏硅片產(chǎn)量將達(dá)到482.4GW，2024年將達(dá)到651.8GW。

我國光伏硅片行業(yè)市場集中度高，前五企業(yè)產(chǎn)量占比接近80%，龍頭企業(yè)包括隆基綠能、TCL中環(huán)、晶科能源等。

5.三氯氫硅

三氯氫硅又名三氯硅烷，是一種無機(jī)化合物。依據(jù)品質(zhì)差異，國標(biāo)將三氯氫硅分為I類、II類，其中I類對三氯氫硅純度要求更高，尤其限制鋁、磷、鐵等元素比例，主要用于多晶硅料生產(chǎn)，II類則面向硅烷偶聯(lián)劑市場。近年來，中國三氯氫硅產(chǎn)量波動(dòng)較大，2019年出現(xiàn)下降后2021年恢復(fù)增長，產(chǎn)量達(dá)40.4萬噸，同比增長19.35%。2022年，中國三氯氫硅產(chǎn)量增至約42.3萬噸。受到下游產(chǎn)業(yè)勢頭向好的影響，預(yù)計(jì)2023年中國三氯氫硅產(chǎn)量將達(dá)到42.9萬噸，2024年將達(dá)到43.5萬噸。

我國三氯氫硅行業(yè)市場格局較為分散，國內(nèi)三氯氫硅產(chǎn)能分布情況中新安化工占比最多，達(dá)14.1%。唐山三孚占比達(dá)11.5%，排名第二和第三。新疆大全、河南尚宇、晨光新材也占據(jù)一定的市場份額，占比均為10.6%。

四、下游分析

在終端應(yīng)用方面，硅產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，覆蓋國民經(jīng)濟(jì)多個(gè)重要領(lǐng)域。其中，有機(jī)硅廣泛應(yīng)用于航空航天、電子電氣、建筑、運(yùn)輸、化工、紡織、食品、輕工、醫(yī)療等行業(yè)；多晶硅主要應(yīng)用于光伏發(fā)電、半導(dǎo)體等領(lǐng)域；含硅鋁合金可用于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、建材、汽車輪轂等產(chǎn)品制造。

1.光伏行業(yè)

近年來，隨著我國光伏發(fā)電行業(yè)技術(shù)水平日漸成熟并不斷革新，光伏發(fā)電成本顯著下降，行業(yè)逐漸進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代。2023年1-10月，中國光伏發(fā)電裝機(jī)容量53576萬千瓦，同比增長47%。光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量14256萬千瓦，同比增加8432萬千瓦。

2.半導(dǎo)體行業(yè)

隨著智能手機(jī)、平板電腦為代表的新興消費(fèi)電子市場的快速增長，以及汽車電子、工業(yè)控制、物聯(lián)網(wǎng)等科技產(chǎn)業(yè)的興起，中國半導(dǎo)體行業(yè)總體規(guī)模呈較快增長趨勢。2022年中國半導(dǎo)體行業(yè)銷售額達(dá)到13839億元，近五年年均復(fù)合增長率為10.78%。2023年中國半導(dǎo)體行業(yè)銷售額將達(dá)到15009億元，2024年將達(dá)到16626億元。

3.電子電器

電子電器領(lǐng)域消耗的有機(jī)硅產(chǎn)品主要為硅橡膠和硅樹脂，主要應(yīng)用于電子器件的粘接及封裝，其可對成品電路板、電子模塊以及半導(dǎo)體進(jìn)行灌封和保護(hù)，涉及半導(dǎo)體、平板顯示等多個(gè)子行業(yè)的制造和終端應(yīng)用。2022年，我國電子信息制造業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值累計(jì)增長7.6%，分別超出工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)4和0.2個(gè)百分點(diǎn)。