上周五，美國NYBOT棉花期貨12月合約開盤后不久即觸及119.8美分/磅的水平，這是美國棉花價格有記錄以來的新高。戲劇性的是，由于隨后投資者獲利離場，該期棉價格當(dāng)夜又急速回撤，最終以跌停板價格收盤。至收盤，NYBOT棉花12月合約收跌4.4%，至109.87美分/磅。

　　從今年7月至今，美國棉花期貨價格已攀升近65%。中國棉花價格爬升的時點稍微滯后，但自今年8月末至上周五，鄭州商品交易所的棉花價格也上漲超過40%。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在10月供需報告中似乎暗示了中國因素對棉花價格的推動，該報告將中國2010/2011年棉花進口預(yù)估上修至1300萬包(一包為170公斤)，9月的預(yù)估為1275萬包，同時該機構(gòu)還將中國棉花消費量較上月上調(diào)了50萬包。中國海關(guān)統(tǒng)計也顯示，今年9月我國進口棉花20.1萬噸，較去年同期增長96.6%，平均進口價格繼續(xù)上漲，達到2062美元/噸，較8月上漲1.9%。而在2010年1~9月，中國累計進口棉花215.5萬噸，同比增長99.7%。

　　需求增加，產(chǎn)量卻在減少。中國棉花協(xié)會監(jiān)測，截至9月底，預(yù)計全國棉花產(chǎn)量664萬噸，同口徑比較減少2.3%。農(nóng)業(yè)部、統(tǒng)計局等部門調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，棉花產(chǎn)量同口徑比較，下降幅度在4%左右。在供需失衡的背景下，中國的棉廠可能會將上周五美盤的下跌作為買入新訂單的契機。

　　但有國內(nèi)機構(gòu)提醒，繼續(xù)在價格高位做多棉花顯然“不靠譜”。進入2010棉花年度，國內(nèi)棉花價格亦出現(xiàn)大幅快速上漲，籽棉收購價格、拋儲成交價格、期現(xiàn)貨價格、棉紗價格等在短短一個半月時間內(nèi)，上漲幅度達到20%~40%。中國棉花協(xié)會表示，此波上漲雖有供求基本面等因素，但不足以支撐棉價如此暴漲，投機炒作亦占很大比重。該機構(gòu)預(yù)計，今年中國棉花減產(chǎn)但全球棉花豐收，世界棉花供需基本平衡，涉棉企業(yè)應(yīng)該強化自律，絕不要參與惡意炒作、哄抬價格。

　　美盤棉花期貨的持倉數(shù)據(jù)似乎也不支持貿(mào)然做多棉花。美國商品期貨交易委員會(CFTC)在一周報告中稱，基金持有期棉凈多頭倉位小幅減少，非商業(yè)性持倉多頭倉位從之前一周的35875手減少為35020手，管理基金凈多頭也從上次報告的47120手縮減至44026手。有業(yè)內(nèi)人士稱，中國和美國棉花市場均處在超買狀態(tài)，近期可能會出現(xiàn)向下修正。