“五一”長假過后，國內(nèi)小麥市場表現(xiàn)出止跌企穩(wěn)的勢頭，即便是國際小麥市場頻頻跳水，國內(nèi)市場巋然不動�？上Ш镁安婚L，黑色星期四的歷史再一次重演。曾幾何時，星期四與小麥下跌總是不期而遇。探其究竟，都是拍賣惹的禍。

　　面粉市場進入消費淡季

　　自3月份以來，小麥拍賣的成交率每況愈下，小麥價格也是隨之下滑。昨日最低收購價小麥拍賣如期而至，伴隨著拍賣的進行，強麥市場打破了節(jié)后的平靜，0709合約低開低走，跌破前期低點1763，盤中最低探至1761，尾市收于1764元／噸。

　　隨著新麥上市步伐的臨近，市場供應(yīng)方紛紛銷售手中的余糧，農(nóng)戶售糧有所增加，各級儲備小麥輪出積極，最低收購價小麥拍賣定期舉行。與此同時，面粉市場進入消費淡季，下游麥麩的需求也不容樂觀。銷售主體的積極與需求方的低迷形成鮮明的對比。

　　從供給的數(shù)量來看，最低收購價小麥的拍賣依然是市場供給的主體。5月10日河南、安徽兩個最低收購價小麥拍賣市場計劃65萬噸，實際成交21.7868萬噸，成交率33.52%，比上次成交率下降近4%，可見當(dāng)前需求的疲軟程度。

　　龐大產(chǎn)量何去何從

　　國家糧油信息中心預(yù)計2007年中國小麥播種面積2335萬公頃，同比減10萬公頃；較上月預(yù)測值上調(diào)55萬公頃，預(yù)計小麥產(chǎn)量10183萬噸，同比減少264萬噸和2.5%。盡管產(chǎn)量比2006年有所下滑，但是同比其他年份，2007年的產(chǎn)量也是居歷史前列的。

　　如此龐大的產(chǎn)量何去何從則是值得思考的問題。國家已經(jīng)出臺政策，2007年繼續(xù)執(zhí)行最低收購價，但是目前主產(chǎn)區(qū)的陳麥庫存依然龐大。

　　截至5月10日，國家已經(jīng)進行了23次最低收購價小麥拍賣，累計銷售大約1600萬噸，占總收購量近40%。因此，以最低收購價收購的新麥數(shù)量較為關(guān)鍵。在新麥收購期間，陳麥的拍賣是否繼續(xù)進行，這都將直接影響未來小麥市場的價格走勢。

　　有關(guān)市場人士預(yù)計，國家可能在新麥上市的1-2個月的后熟期間，有條不紊地進行陳麥的拍賣，只不過數(shù)量與節(jié)奏，國家可能會酌情處理。

　　與往年相比，今年我國新年度冬小麥有望提前上市，主要是今年氣溫普遍高于往年，小麥的生長周期縮短，預(yù)計今年小麥可能會提前7-10天。據(jù)悉目前四川一些地區(qū)新麥已經(jīng)上市，價格較低。

　　潛在利多被淡化

　　當(dāng)下小麥市場利空色彩濃重，一些潛在的利多題材被淡化。首先，新年度小麥質(zhì)量不容樂觀。到目前為止，新年度小麥的生長遭遇多重打擊。拋開產(chǎn)量下滑的因素，今年小麥的質(zhì)量不容樂觀。據(jù)統(tǒng)計，目前全國小麥病蟲害已發(fā)生3億多畝次，面積比去年增加10％以上。小麥條銹病已經(jīng)在河南省5市18個縣市發(fā)生，全省發(fā)生222萬畝，預(yù)防的困難很大。近期有報道稱，北方小麥產(chǎn)區(qū)可能遭遇干熱風(fēng)天氣，這對小麥的質(zhì)量有較大的影響。

　　其次，小麥替代玉米量呈現(xiàn)增長的趨勢。四川地區(qū)新麥上市價格遠遠低于當(dāng)?shù)赜衩變r格，部分飼料企業(yè)已經(jīng)開始著手用小麥替代玉米，前段時間河南地區(qū)也曾出現(xiàn)了小麥替代玉米的現(xiàn)象。未來需要關(guān)注主產(chǎn)區(qū)新麥與當(dāng)?shù)赜衩字�間的比價關(guān)系，小麥替代玉米數(shù)量的增長無疑增加了小麥的消化渠道，有效地解決了庫存的壓力。

　　短期而言，階段性供大于求的局面仍會在小麥市場中出現(xiàn)。震蕩筑底的行情仍是強麥市場的主旋律。主力0709合約有望出現(xiàn)雙重底的走勢。后期需關(guān)注產(chǎn)區(qū)干熱風(fēng)、倒伏、收割期間是否出現(xiàn)持續(xù)陰雨以及國家宏觀調(diào)控政策的變化。