對農(nóng)產(chǎn)品牛市即將到來的樂觀預(yù)期被節(jié)后不佳的市場表現(xiàn)“潑了點冷水”，而一直被外界看作是牛市啟動風向標的大豆也未能走出強勢，多空雙方分歧的加劇讓大豆后市難以預(yù)料。

　　昨日，雖然國內(nèi)外大豆都有小幅反彈，主力合約持倉增加也較為明顯，但對于震蕩下行將近一周的大豆而言，多為技術(shù)上的修正。分析人士表示，盡管大豆已經(jīng)逐漸擺脫了股市波動的陰影，但對基本面的不同解讀令價格走勢不明朗。

　　種植面積成分歧關(guān)鍵

　　“總體而言，全球大豆供應(yīng)是充足的，大豆期價高位運行缺少基本面的支撐�！鞭r(nóng)產(chǎn)品分析師趙克山表示。 全球大豆總體供過于求的現(xiàn)實將難以支撐美豆維持在700-800美分/蒲式耳的高位。

　　美農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，06/07年度全球大豆總產(chǎn)量為2.28億噸，比上半年的2.18噸增長1050萬噸。其中美國大豆產(chǎn)量達到了8616萬噸，刷新了記錄；與此同時，06/07年全球大豆期末庫存將達到5743萬噸，同比增加10%，美國庫存也達到歷史高點。消費方面，06/07年度全球大豆的需求量將維持在2.23億噸左右，明顯供過于求。此外，禽流感即使只是零星爆發(fā)，也會使市場消費出現(xiàn)階段性的減少。

　　“目前最大分歧是關(guān)于種植面積�！苯鹑鹌谪涋r(nóng)產(chǎn)品分析師詹志紅表示，許多機構(gòu)對大豆種植面積減少多少存在分歧，Doane公司預(yù)測為960萬畝，Profarmer預(yù)測為860-940萬畝，Informa預(yù)測為510萬，而最近一次在美國農(nóng)業(yè)部展望論壇上，其首席分析經(jīng)濟學家將大豆面積減少為560萬畝。詹志紅認為，減少面積低于此前的預(yù)計數(shù)據(jù)很可能會給市場帶來利空。

　　多頭基金平倉顯頹勢

　　由于對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的看好，一些基金也積極介入其中，不過上周受周邊股市動蕩的影響，一些早期獲利的基金已經(jīng)了結(jié)離場，尤其是周一，CBOT大豆大跌6%，價格滑至一月新低的行情讓商品基金巨量減持多頭頭寸。最近的CFTC持倉數(shù)據(jù)顯示，基金在大豆期貨期權(quán)部位的多單為13.9萬手，比上次公布時少1153手，空單3106手，少633手；凈多單13.6萬手，少1153手。

　　趙克山表示，雖然目前基金在大豆上還是以多單為主力，但從一周以來逐漸拋售的舉動來看，基金對大豆后市看好的態(tài)度還不堅定。

　　不過也有分析認為，從周三和昨天的市場表現(xiàn)來看，隨著股市相對穩(wěn)定、前期調(diào)整也基本得到確認，一些基金也有逐漸進場的意愿�！靶蝿葸�不明朗，最新公布的美國農(nóng)業(yè)報告數(shù)字將會是一個影響行情的因素。”詹志紅認為，從外界的預(yù)測來看，行情走向?qū)⑹嵌嗫諏Π�。一些分析人士也表示，目前大豆技術(shù)形態(tài)較好，但要突破還要看是否有足夠的利多動能。